Rapport Cryptopolitan : Bitcoin a eu sa meilleure semaine depuis mars 2023 et seulement 30 % de nos lecteurs pensent que cela mène à 100 000 $    

Le marché crypto total a vu plus de 474 milliards de dollars revenir après une seule ligne de l'annonce du département du Trésor des États-Unis. Nous avons demandé à nos newsletter lecteurs s'ils pensaient que le mouvement était réel et avait encore de la marge à la hausse. La plupart d'entre eux attendent le Congrès avant de le confirmer. 

Le Mouvement Lui-Même 

Le prix d'ouverture de Bitcoin le lundi 17 août était d'environ 62 800 $ et il a clôturé le vendredi autour de 77 700 $, touchant brièvement un sommet d'environ 79 500 $. Il s'agit d'un mouvement de plus de 23 % en l'espace de sept jours, son meilleur rendement hebdomadaire depuis mars 2023. En termes de dollars, le BTC a ajouté près de 14 000 $ en cinq jours et a vu plus de 280 milliards de dollars ajoutés à sa capitalisation boursaire dans le même laps de temps. 

Le mouvement des altcoins a été encore plus explosif. Le graphique TOTAL2ES sur TradingView, qui suit la capitalisation boursière combinée de toutes les cryptomonnaies à l'exception de Bitcoin et des stablecoins, a enregistré une bougie hebdomadaire de +28,93 %. Il s'agit de son plus grand mouvement depuis novembre 2024. 

Le XRP a enregistré une hausse de plus de 48 % au cours de la semaine dernière, tandis qu'Ethereum a grimpé au-delà de 2 400 $ avec une progression d'environ 29 %. Le Zcash a bondi de 71 % suite à la demande de conversion en ETF Grayscale. D'autres altcoins historiques comme le BNB, Chainlink, Cardano et Dogecoin ont également enregistré des gains à deux chiffres.

Hyperliquid est un autre projet qui a fait l'objet de nouvelles positives pour la majeure partie de cette année, HYPE étant le meilleur performeur de l'année à ce jour parmi les dix premières cryptomonnaies par capitalisation boursière. La bougie de la semaine dernière était cependant l'une des plus fortes de son histoire, avec une hausse de plus de 43 %, et HYPE a établi un nouveau plus haut historique à 83 $. Cette poussée à la hausse est survenue après que le président Trump a déclaré que la CFTC travaillait dur pour rapatrier la plateforme, ce qu'il a décrit comme une démarche entièrement conforme et légale.

Sous-jacent à tout cela se trouvait le moteur mécanique. Selon CoinGlass, le mercredi 19 août a marqué la plus grande journée de liquidations côté short depuis que la métrique suit ce suivi en juin 2021. Pour 2,739 milliards de dollars de positions short ont été fermées de force, dépassant le précédent record qui datait du 10 octobre.

Ce Qui L'a Vraiment Déclenché 

Le catalyseur n'avait rien à voir avec la crypto. Le mercredi 19 août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé que le gouvernement doublerait au moins la taille de ses opérations de rachat d'obligations à long terme, les faisant passer de 2 milliards de dollars à un minimum de 4 milliards de dollars par opération. Le changement s'applique du 9 septembre au 4 novembre.

Le gouvernement des États-Unis se finance en vendant des obligations. Les investisseurs les achètent et reçoivent des intérêts. Le taux d'intérêt que le gouvernement doit offrir, appelé rendement, varie selon la demande. Beaucoup d'acheteurs signifient que le gouvernement peut payer moins. Des acheteurs rares signifient qu'il doit payer plus. Jusqu'à mi-août, la demande pour la dette américaine à long terme était suffisamment faible pour que le rendement à 30 ans atteigne 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007. 

Un rachat est le Trésor qui entre sur le marché ouvert et rachète des obligations qu'il a précédemment émises. Il a mené cela en tant que programme permanent depuis mai 2024, principalement pour la maintenance de la structure du marché obligataire. Doubler la taille de ces opérations place un acheteur beaucoup plus important de l'autre côté du commerce, et une pression d'achat plus forte fait baisser les rendements.

Voici pourquoi tout cela a de l'importance pour la crypto. Le rendement de la dette gouvernementale à long terme est essentiellement le rendement de base disponible sans risque attaché. Tout autre actif sur terre est évalué par rapport à celui-ci. Lorsqu'une obligation à 30 ans rapporte plus de 5 %, détenir quelque chose de volatil et sans rendement semble être un mauvais commerce en comparaison. Lorsque ce chiffre baisse, le calcul change et le capital commence à chercher du rendement quelque part plus loin sur la courbe. 

Le dollar a baissé. L'or a rallyé. Les actions ont rompu une série de trois jours de pertes. Bitcoin a bondi. Les quatre sont des versions du même commerce.

Une mise en garde vaut la peine d'être retenue, car elle complique la lecture haussière. Le Trésor ne crée pas d'argent ici. Il achète de la dette à long terme et émet de la dette à court terme pour la financer, donc le stock total d'emprunt gouvernemental ne change pas. Il s'agit d'un changement dans la forme de la dette, et non d'une expansion de la liquidité. Ce qui a bougé les marchés était le signal, pas le mécanisme : Washington interviendra lorsque l'extrémité longue deviendra inconfortable. 

Pouls des Lecteurs : Le Sondage 

Ce Que Dit la Répartition  

Trois réponses, trois tiers à peu près égaux, et un écart de six points du haut vers le bas. Il n'y a aucun consensus ici du tout, ce qui est en soi inhabituel. Les lecteurs qui suivent ce marché de près convergent généralement plus que cela après une semaine de 23 %.  

Peut-être, mais le Congrès doit encore agir (36,36 %) : La réponse plurielle, et celle qui semble la plus informée. Ce groupe ne conteste pas que la mesure du Trésor ait eu de l'importance. Ils affirment qu'une vent favorable macroéconomique seule ne portera pas le Bitcoin à six chiffres sans que la pièce réglementaire ne se mette en place. Cette opinion a une date associée : le 15 septembre, lorsque la loi CLARITY subira son premier vote procédural au Sénat. Trump a utilisé la même réunion à la Maison Blanche le mercredi pour pousser le Congrès sur la législation de la structure du marché. Si ce vote échoue, le projet de loi est fonctionnellement terminé pour 2026. Ce tiers du public a correctement identifié que le catalyseur politique et le catalyseur macroéconomique évoluent sur des pistes séparées, et qu'un seul d'entre eux s'est concrètement matérialisé.

Non, nous avons déjà vu de faux cassures (33,3 %) : Un tiers des lecteurs traitent cela comme de la reconnaissance de motifs plutôt que du pessimisme. Le plus haut de Bitcoin en 2026 était de 94 820 $ en janvier. Le plus haut historique de 126 198 $ a été établi en octobre dernier. Un niveau à 77 000 $ représente une semaine forte et reste bien en deçà de ces deux repères. Plus important encore, cette cohorte a probablement remarqué ce qui a entraîné le mouvement. Plus de 4 milliards de dollars de liquidations signifient qu'une grande partie de l'achat était forcée plutôt que choisie. Les squeezes s'épuisent. Une fois les shorts partis, le carburant disparaît également, et ce qui reste est un marché avec un positionnement plus fin dans les deux sens.

Oui, c'est le vrai catalyseur (30,3 %) : Le groupe le plus petit, mais pas de beaucoup, et leur argument n'est pas faible. Quelque chose a véritablement changé le mercredi. Le Trésor a démontré qu'il interviendrait pour compresser les rendements à long terme, et cette intervention devient opérationnelle le 9 septembre. Ray Dalio a passé le vendredi à dire aux investisseurs de réduire l'exposition aux obligations et détenir de l'or et du Bitcoin pour se protéger contre le risque de dette américain. Si la thèse animatrice est la dépréciation de la monnaie et la détérioration fiscale, cette semaine était une confirmation plutôt que du bruit.

La chose intéressante avec cet écart est que les trois positions sont cohérentes en interne. Personne n'est évidemment faux. Ils pondèrent différemment le même ensemble de faits, et la pondération dépend de savoir si vous pensez que les dates de septembre se concrétiseront. 

Deux Dates, Une Réponse

Le chemin à partir d'ici est inhabituellement lisible, ce qui n'arrive pas souvent sur ce marché.

Le 9 septembre est le début effectif des rachats élargis. Tout ce qui s'est passé jusqu'à présent était une réaction à une annonce. Le soutien à la liquidité devient réel ce jour-là, et si les rendements à long terme continuent de se compresser, l'achat d'actifs à risque devrait persister.

Le 15 septembre est le vote de clôture de la loi CLARITY. L'accueil d'exécutifs à la Maison Blanche par Trump n'est pas la même chose que sept sénateurs démocrates acceptant de voter pour un projet de loi. S'il passe, les 36 % qui ont dit que le Congrès devait encore agir obtiennent leur réponse, et les deux catalyseurs s'alignent enfin. S'il échoue, le vent favorable politique s'évapore dans un marché qui vient de liquider ses positions short et n'a plus personne pour absorber un retournement. 

Ce qui rend cette semaine véritablement différente des faux départs précédents, c'est la source du catalyseur. Bitcoin n'a pas rallyé sur l'approbation d'un ETF ou une annonce de trésorerie d'entreprise ou quoi que ce soit provenant de l'intérieur de la crypto. Il a rallyé parce que le Trésor des États-Unis a signalé qu'il interviendrait pour maintenir les rendements à long terme bas, et le capital a repositionné en conséquence simultanément sur l'or, les actions et les actifs numériques. C'est l'actif se comportant comme un instrument macroéconomique plutôt que comme un auto-référentiel, ce que la thèse institutionnelle a toujours affirmé qu'il finirait par faire.

Si cela tient est la question ouverte. Nos lecteurs se divisent en trois car la réponse honnête nécessite des informations qui n'existent pas encore. Dans trois semaines, elles existeront.