تقرير Cryptopolitan : حقق Bitcoin أفضل أداء أسبوعي له منذ مارس 2023، ويعتقد 30% فقط من قرائنا أنه سيؤدي إلى وصوله إلى 100 ألف دولار    

شهد سوق العملات الرقمية تدفقًا هائلًا تجاوز 474 مليار دولار بعد إعلانٍ مقتضب من وزارة الخزانة الأمريكية. سألنا نشرتنا الإخبارية عما إذا كانوا يعتقدون أن هذه الخطوة حقيقية وأن لها مزيدًا من الزخم الصعودي. معظمهم ينتظرون قرار الكونغرس قبل إصدار حكمهم النهائي. 

الحركة نفسها 

افتتح سعر Bitcoinيوم الاثنين 17 أغسطس عند حوالي 62,800 دولار، وأغلق يوم الجمعة عند حوالي 77,700 دولار، مسجلاً لفترة وجيزة أعلى مستوى له عند حوالي 79,500 دولار. ويمثل هذا ارتفاعاً يزيد عن 23% خلال سبعة أيام، وهوtronعائد أسبوعي له منذ مارس 2023. وبالقيمة الدولارية، أضاف البيتكوين ما يقارب 14,000 دولار خلال خمسة أيام، وشهد زيادة في قيمته السوقية بأكثر من 280 مليار دولار خلال الفترة نفسها. 

كان صعود العملات البديلة أكثر قوة. فقد شهد الرسم البياني لـ TOTAL2ES على منصة TradingView، والذي tracالقيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة باستثناء Bitcoin والعملات المستقرة، ارتفاعًا أسبوعيًا بنسبة 28.93%. وكان هذا أكبر ارتفاع له منذ نوفمبر 2024. 

XRP بأكثر من 48% خلال الأسبوع الماضي، بينما Ethereum إلى أكثر من 2400 دولار أمريكي محققًا مكاسب تقارب 29%. Zcash ارتفاعًا بنسبة 71% بعد تقديم طلب تحويل إلى صندوق Grayscale المتداول في البورصة. كما شهدت عملات رقمية بديلة أخرى، مثل BNBو Chainlinkو Cardano و Dogecoin مكاسبًا كبيرة أيضًا. 

يُعدّ مشروع هايبرليكويد مشروعًا آخر حظي بتغطية إعلامية إيجابية طوال معظم هذا العام، حيث حققت عملة HYPE أفضل أداء بين أفضل عشر عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية. وشهدت شمعة الأسبوع الماضي واحدة من أقوى الارتفاعاتtronتاريخها، مسجلةً مكاسب تجاوزت 43%، ووصلت HYPE إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 83 دولارًا. وجاء هذا الارتفاع بعدdent ترامب بأن الآجلة (CFTC) تبذل قصارى جهدها لدمج المنصة في السوق المحلية بطريقة وصفها بأنها متوافقة تمامًا مع القوانين والأنظمة.  

كان المحرك الميكانيكي وراء كل هذا. وفقًا لـ CoinGlass، شهد يوم الأربعاء 19 أغسطس أكبر عملية تصفية مراكز بيع مكشوفة في يوم واحد منذ أن بدأ هذا المؤشر tracذلك في يونيو 2021. تم إغلاق مراكز بيع مكشوفة بقيمة 2.739 مليار دولار قسرًا، متجاوزًا الرقم القياسي السابق الذي سُجّل في 10 أكتوبر. 

ما الذي أشعل فتيل ذلك بالفعل؟ 

لم يكن للعملات المشفرة أي علاقة بالسبب. ففي يوم الأربعاء الموافق 19 أغسطس، أعلن أن الحكومة ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، لترفعها من ملياري دولار إلى أربعة مليارات دولار كحد أدنى لكل عملية. ويسري هذا التغيير من 9 سبتمبر إلى 4 نوفمبر. 

تموّل الحكومة الأمريكية نفسها عن طريق بيع السندات. يشتريها المستثمرون ويحصلون على فوائد. ويتغير سعر الفائدة الذي تقدمه الحكومة، والذي يُسمى العائد، تبعًا للطلب. فكثرة المشترين تعني أن الحكومة تستطيع دفع فوائد أقل، بينما قلة المشترين تعني أنها مضطرة لدفع فوائد أعلى. وحتى منتصف أغسطس، كان الطلب على سندات الدين الأمريكية طويلة الأجل ضعيفًا لدرجة أن عائد السندات لأجل 30 عامًا بلغ 5.337%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007. 

إعادة شراء السندات هي عملية تقوم بها وزارة الخزانة في السوق المفتوحة لشراء السندات التي أصدرتها سابقًا. وقد دأبت على تنفيذ هذا البرنامج بشكل دوري منذ مايو 2024، كجزء من صيانة بنية سوق السندات. إن مضاعفة حجم هذه العمليات يُتيح وجود مشترٍ أكبر بكثير على الجانب الآخر من الصفقة، مما يزيد من ضغط الشراء ويؤدي إلى انخفاض العائدات.

إليكم سبب أهمية كل ذلك بالنسبة للعملات الرقمية. يُعدّ العائد على سندات الدين الحكومية طويلة الأجل بمثابة العائد الأساسي المتاح دون أي مخاطر. ويتم تسعير جميع الأصول الأخرى في العالم نسبةً إليه. فعندما يدفع سندٌ مدته 30 عامًا عائدًا يزيد عن 5%، يبدو الاحتفاظ بأصل متقلب وخالٍ من العائدات استثمارًا غير مجدٍ بالمقارنة. وعندما ينخفض ​​هذا الرقم، تتغير الحسابات، ويبدأ رأس المال بالبحث عن عوائد في آفاق أبعد. 

انخفض الدولار. وارتفع الذهب. وكسرت الأسهم سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام. وارتفع سعر Bitcoin . كل هذه العملات الأربع هي نسخ من نفس الصفقة.

ثمة ملاحظة هامة يجب أخذها بعين الاعتبار، لأنها تُعقّد التفسير المتفائل. وزارة الخزانة لا تُصدر أموالاً جديدة هنا، بل تشتري سندات دين طويلة الأجل وتُصدر سندات دين قصيرة الأجل لتمويلها، وبالتالي فإن إجمالي الاقتراض الحكومي لا يتغير. هذا تحوّل في شكل الدين، وليس زيادة في السيولة. ما حرّك الأسواق هو الإشارة، وليس الآلية: ستتدخل واشنطن عندما يصبح الوضع غير مستقر في السندات طويلة الأجل. 

نبض القراء: الاستطلاع 

ماذا يقول الانقسام  

ثلاثة آراء، ثلاثة منها تمثل ثلثين متساويين تقريبًا، وفارق ست نقاط بين أعلى وأدنى الآراء. لا يوجد إجماع هنا على الإطلاق، وهو أمر غير معتاد. عادةً ما يتقارب القراء الذين يتابعون هذا السوق عن كثب أكثر من ذلك بعد أسبوع من ارتفاع بنسبة ٢٣٪.  

ربما، لكن لا يزال على الكونغرس التحرك (36.36%): هذا هو رأي الأغلبية، وهو الرأي الذي يبدو الأكثر استنارة. لا ينكر هذا الفريق أهمية خطوة وزارة الخزانة، بل يقول إن العوامل الاقتصادية الكلية وحدها لا تكفي لوصول Bitcoin إلى ستة أرقام دون تطبيق الإجراءات التنظيمية. ويرتبط هذا الرأي بموعد محدد: 15 سبتمبر، وهو موعد أول تصويت إجرائي على قانون CLARITY في مجلس الشيوخ. وقد استغل ترامب الاجتماع نفسه في البيت الأبيض يوم الأربعاء للضغط على الكونغرس بشأن تشريع هيكل السوق. إذا فشل هذا التصويت، فسيكون مشروع القانون قد اكتمل فعليًا بحلول عام 2026. وقد أدرك هذا الثلث من الحضور بشكل صحيحdentالمحفز السياسي والمحفز الاقتصادي الكلي يسيران في مسارين منفصلين tracوأن أحدهما فقط هو الذي حقق النتائج المرجوة.

لا، لقد شهدنا اختراقات وهمية من قبل (33.3%): ثلث القراء يتعاملون مع هذا على أنه استشفاف للأنماط وليس تشاؤماً. Bitcoinفي عام 2026 مبلغ 94,820 دولارًا في يناير الماضي. أما أعلى سعر على الإطلاق فقد سُجّل في أكتوبر الماضي عند 126,198 دولارًا. ويُعدّ مستوى 77,000 دولارًا قويًاtronالأسبوع، ولكنه لا يزال أقل بكثير من كلا الرقمين. والأهم من ذلك، أن هذه المجموعة ربما لاحظت ما دفع هذه الحركة. فعمليات التصفية التي تجاوزت 4 مليارات دولار تعني أن جزءًا كبيرًا من عمليات الشراء كان قسريًا وليس اختياريًا. تتلاشى ضغوط البيع والشراء مع مرور الوقت. وبمجرد خروج المضاربين على انخفاض الأسعار، ينضب الزخم، وما يتبقى هو سوق ذو مراكز أقل كثافة في كلا الاتجاهين.

نعم، هذا هو المحفز الحقيقي (30.3%): أصغر مجموعة، ولكن ليس بفارق كبير، وموقفها ليس ضعيفًا. لقد تغير شيء ما بالفعل يوم الأربعاء. فقد أظهرت وزارة الخزانة أنها ستتدخل لخفض عوائد السندات طويلة الأجل، وسيبدأ سريان هذا التدخل في 9 سبتمبر. وقد أمضى راي داليو يوم الجمعة وهو ينصح المستثمرين بتقليل انكشافهم على السندات والاحتفاظ بالذهب وبعض Bitcoin تحسبًا لمخاطر الديون الأمريكية. إذا كانت الفرضية الأساسية هي انخفاض قيمة العملة وتدهور الوضع المالي، فإن هذا الأسبوع كان بمثابة تأكيد وليس مجرد ضجيج.

الأمر المثير للاهتمام في هذا التحليل هو أن المواقف الثلاثة متماسكة داخلياً. لا يوجد موقف خاطئ بشكل واضح. إنهم يقيّمون نفس مجموعة الحقائق بشكل مختلف، ويتوقف هذا التقييم على مدى توافقك مع تواريخ شهر سبتمبر. 

موعدان، إجابة واحدة

إن المسار من هنا واضح بشكل غير عادي، وهو أمر لا يحدث كثيراً في هذا السوق.

يبدأ التوسع الفعلي لعمليات إعادة شراء السندات في التاسع من سبتمبر. كل ما حدث حتى الآن كان مجرد رد فعل على إعلان رسمي. سيصبح دعم السيولة واقعاً ملموساً في ذلك اليوم، وإذا استمر انخفاض عوائد السندات طويلة الأجل، فمن المتوقع أن يستمر الطلب على الأصول عالية المخاطر.

يُجرى التصويت على قانون "كلاريتي" في الخامس عشر من سبتمبر. استضافة ترامب لكبار المسؤولين في البيت الأبيض لا تعني بالضرورة موافقة سبعة أعضاء ديمقراطيين في مجلس الشيوخ على التصويت لصالح مشروع القانون. إذا تمّ إقراره، سيحصل الـ 36% الذين طالبوا الكونغرس بالتحرك على إجابتهم، وتتوافق العوامل المحفزة أخيرًا. أما إذا فشل، فسيتبدد الزخم السياسي في سوقٍ تخلّصت للتو من مراكزها البيعية، ولن تجد من يستوعب أي تراجع. 

ما يميز هذا الأسبوع عن البدايات الفاشلة السابقة هو مصدر المحفز. لم يرتفع Bitcoin بسبب الموافقة على صندوق استثمار متداول أو إعلان وزارة الخزانة الأمريكية أو أي شيء صادر عن سوق العملات الرقمية. بل ارتفع لأن وزارة الخزانة الأمريكية أشارت إلى نيتها التدخل لكبح عوائد السندات طويلة الأجل، فعاد رأس المال تقييم نفسه وفقًا لذلك في أسواق الذهب والأسهم والأصول الرقمية في آن واحد. هذا يعني أن الأصل يتصرف كأداة اقتصادية كلية وليس كأداة ذاتية المرجعية، وهو ما ادعت النظرية المؤسسية دائمًا أنه سيؤول إليه في نهاية المطاف.

يبقى هذا الأمر محل نقاش. انقسم قراؤنا إلى ثلاثة آراء لأن الإجابة الصادقة تتطلب معلومات غير متوفرة حاليًا. ستتوفر هذه المعلومات بعد ثلاثة أسابيع.