تقرير Cryptopolitan: البيتكوين حقق أفضل أسبوع منذ مارس 2023 و30٪ فقط من قرائنا يعتقدون أنه يؤدي إلى 100 ألف دولار    

شهد إجمالي سوق العملات المشفرة تدفق أكثر من 474 مليار دولار مرة أخرى بعد سطر واحد من إعلان وزارة الخزانة الأمريكية. سألنا المراسلة قرائنا عما إذا كانوا يعتقدون أن الحركة حقيقية ولديها المزيد من الأرجل للأعلى. معظمهم ينتظرون الكونغرس قبل أن يسمونها. 

الحركة نفسها 

كان سعر افتتاح البيتكوين يوم الاثنين 17 أغسطس حوالي 62,800 دولار، وبحلول يوم الجمعة أغلق عند حوالي 77,700 دولار، ملامسًا مؤقتًا ذروة تقارب 79,500 دولار. هذه حركة تزيد عن 23٪ خلال سبعة أيام، وهي أقوى عائد أسبوعي منذ مارس 2023. من حيث الدولارات، أضاف BTC ما يقرب من 14,000 دولار خلال خمسة أيام وشهد إضافة أكثر من 280 مليار دولار إلى قيمته السوقية في نفس الإطار الزمني. 

كانت حركة العملات البديلة أكثر انفجارًا. شهد مخطط TOTAL2ES على TradingView، الذي يتتبع القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المشفرة باستثناء البيتكوين والعملات المستقرة، شمعة أسبوعية بنسبة +28.93٪. كانت هذه أكبر حركة له منذ نوفمبر 2024. 

ارتفع إكس آر بي بأكثر من 48٪ خلال الأسبوع الماضي، بينما ارتفع الإيثريوم بأكثر من 2400 دولار مع مكاسب تقارب 29٪. سجلت زيكاش مكاسب بنسبة 71٪ بعد تقديم طلب تحويل صندوق جرييسكاي ETF. وشهدت العملات البديلة التقليدية الأخرى مثل BNB وChainlink وCardano وDogecoin أيضًا مكاسب مزدوجة الأرقام.

Hyperliquid هو مشروع آخر حقق أخبارًا إيجابية طوال معظم هذا العام، وكان HYPE أفضل أداءً على أساس سنوي من بين أكبر عشرة عملات مشفرة من حيث القيمة السوقية. ومع ذلك، كانت شمعة الأسبوع الماضي واحدة من أقوى الشموع في تاريخه، مع مكاسب تزيد عن 43٪، و HYPE يحقق أعلى مستوى تاريخي جديد عند 83 دولارًا. جاء هذا الدفع الصعودي بعد أن قال الرئيس ترامب إن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) تعمل بجد لجعل المنصة تعمل داخل الأراضي الأمريكية، في وصفه بأنه بطريقة متوافقة تمامًا وقانونية.

تحت كل هذا كان هناك محرك ميكانيكي. وفقًا لـ CoinGlass، كان يوم الأربعاء 19 أغسطس هو أكبر يوم فردي لتصفية مراكز البيع القصيرة منذ أن بدأت هذه الأداة في تتبع هذا المؤشر في يونيو 2021. تم إغلاق 2.739 مليار دولار من الصفقات القصيرة قسراً، متجاوزةً الرقم القياسي السابق الذي تم تسجيله في 10 أكتوبر.

ما الذي أشعلها فعليًا 

لم يكن للمحفز أي علاقة بالعملات المشفرة. في يوم الأربعاء 19 أغسطس، أعلن وزير الخزانة سكوت بيسنت أن الحكومة ستضاعف على الأقل حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، من 2 مليار دولار إلى حد أدنى قدره 4 مليار دولار لكل عملية. يبدأ التغيير من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر.

تمول الحكومة الأمريكية نفسها عن طريق بيع السندات. يشتري المستثمرون منها ويتلقون فائدة. يتحرك سعر الفائدة الذي يجب على الحكومة تقديمه، المسمى بالعائد، وفقًا للطلب. يعني وجود مشتريين كثيرين أن الحكومة يمكنها دفع أقل. يعني قلة المشتريين أنها يجب أن تدفع أكثر. حتى منتصف أغسطس، كان الطلب على الديون الأمريكية طويلة الأجل ضعيفًا لدرجة أن العائد على السندات لمدة 30 عامًا لامس 5.337٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. 

إعادة الشراء هي عملية دخول الخزانة إلى السوق المفتوحة وشراء السندات التي أصدرتها سابقًا. لقد نفذت هذا كبرنامج دائم منذ مايو 2024، في الغالب كصيانة لهيكل سوق السندات. مضاعفة حجم هذه العمليات تضع مشتريًا أكبر بكثير على الجانب الآخر من الصفقة، ومزيد من ضغط الشراء يدفع العوائد إلى الأسفل.

إليك سبب أهمية أي من ذلك للعملات المشفرة. العائد على الديون الحكومية طويلة الأجل هو فعليًا العائد الأساسي المتاح بدون أي مخاطر مرتبطة به. يتم تسعير كل أصل آخر على الأرض بالنسبة له. عندما تدفع سندات لمدة 30 عامًا أكثر من 5٪، يبدو أن الاحتفاظ بشيء متقلب وخالي من العائد صفقة سيئة بالمقارنة. عندما ينخفض هذا الرقم، تتغير الحسابات، وتبدأ رأس المال في البحث عن العائد في مكان أبعد على المنحنى. 

انخفض الدولار. ارتفع الذهب. كسرت الأسهم سلسلة الخسائر المكونة من ثلاثة أيام. ارتفع البيتكوين. جميعها أشكال لنفس الصفقة.

تحذير واحد يستحق الانتباه إليه، لأنه يعقد القراءة الصعودية. الخزانة لا تخلق أموالاً جديدة هنا. إنها تشتري ديوناً طويلة الأجل وتصدر ديوناً قصيرة الأجل لتمويلها، لذا فإن إجمالي مخزون الاقتراض الحكومي لا يتغير. هذا تحول في شكل الدين، وليس توسعاً في السيولة. ما أسواق هو الإشارة، وليس الآلية: واشنطن ستتدخل عندما يصبح الطرف الطويل غير مريح. 

نبض القراء: الاستطلاع 

ماذا يقول الانقسام  

ثلاثة إجابات، وثلاثة أثلاث متساوية تقريباً، وفارق ست نقاط من الأعلى إلى الأسفل. لا يوجد إجماع هنا على الإطلاق، وهو أمر غير معتاد بحد ذاته. القراء الذين يتابعون هذا السوق عن كثب عادةً ما يتقاربون أكثر من ذلك بعد أسبوع بنسبة 23%.  

ربما، لكن الكونغرس لا يزال بحاجة إلى التصرف (36.36٪): الإجابة الأكثر شيوعًا، وتبدو الأكثر وعيًا. هذه المجموعة لا تشكك في أن حركة الخزانة كانت مهمة. هم يقولون أن الرياح الداعمة الاقتصادية الكلية وحدها لا تجعل البيتكوين تصل إلى ستة أرقام بدون جزء تنظيمي. هذا الرأي له تاريخ مرتبط به: 15 سبتمبر، عندما يواجه قانون CLARITY أول تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ. استخدم ترامب نفس اجتماع البيت الأبيض يوم الأربعاء لدفع الكونغرس بشأن تشخيص هيكل السوق. إذا فشل هذا التصويت، فإن المشروع يصبح منتهياً فعلياً لعام 2026. حدد ثلث الجمهور بشكل صحيح أن المحفز السياسي والمحفز الاقتصادي الكلي يسيران على مسارات منفصلة، وأن أحدهما فقط قد تم تسليمه فعلياً.

لا، لقد رأينا اختراقات وهمية من قبل (33.3٪): يعامل ثلث القراء هذا الأمر كتعرف على الأنماط بدلاً من التشاؤم. كان أعلى مستوى للبيتكوين في عام 2026 عند 94,820 دولارًا في يناير. تم تحديد أعلى مستوى تاريخي عند 126,198 دولارًا في أكتوبر الماضي. طباعة عند 77,000 دولار هي أسبوع قوي ولا تزال بعيدة عن كلا المستويين. والأهم من ذلك، لاحظت هذه المجموعة على الأرجح ما دفع الحركة. تعني أكثر من 4 مليارات دولار من التصفيات أن جزءًا كبيرًا من الشراء كان قسريًا وليس اختيارياً. الضغوط القصيرة تستنفد نفسها. بمجرد اختفاء الصفقات القصيرة، يختفي الوقود أيضًا، وما يتبقى هو سوق بمراكز رقيقة في كلا الاتجاهين.

نعم، هذا هو المحفز الحقيقي (30.3٪): أصغر مجموعة، ولكن ليس بكثير، وحججهم ليست ضعيفة. حدث تغيير حقيقي يوم الأربعاء. أظهرت الخزانة أنها ستتدخل لضغط العوائد طويلة الأجل، وهذا التدخل يصبح عمليًا في 9 سبتمبر. أمضى راي داليو يوم الجمعة يخبر المستثمرين بـ خفض التعرض للسندات والاحتفاظ بالذهب وبعض البيتكوين ضد مخاطر الديون الأمريكية. إذا كانت الأطروحة المحركة هي تدهور العملة وتدهور المالية العامة، فإن هذا الأسبوع كان تأكيدًا وليس ضوضاء.

الشيء المثير للاهتمام حول هذا الفارق هو أن جميع المواقف الثلاثة متماسكة داخلياً. لا أحد خاطئ بشكل واضح. هم يوزعون نفس مجموعة الحقائق بشكل مختلف، ويعتمد التوزيع على ما إذا كنت تعتقد أن تواريخ سبتمبر ستتحقق. 

تاريخان، إجابة واحدة

المسار من هنا واضح بشكل غير عادي، وهو ما لا يحدث غالباً في هذا السوق.

9 سبتمبر هو التاريخ الذي تبدأ فيه عمليات إعادة الشراء الموسعة فعلياً. كل ما حدث حتى الآن كان رد فعل على إعلان. تصبح الدعم السيولة حقيقياً في ذلك اليوم، وإذا استمرت عوائد الطرف الطويل في الانكماش، يجب أن تستمر عروض الأصول الخطرة.

15 سبتمبر هو تصويت الإغلاق لقانون الوضوح (CLARITY Act). استضافة ترامب للمديرين التنفيذيين في البيت الأبيض ليس هو نفسه موافقة سبعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين على التصويت لصالح مشروع قانون. إذا نجح، سيحصل أولئك الذين قالوا إن الكونغرس لا يزال بحاجة إلى التصرف (36%) على إجابته، وأخيراً تتطابق المحفزات الاثنين. إذا فشل، ستتلاشى الرياح السياسية الداعمة في سوق قام للتو بتصفية مراكزه القصيرة وليس لديه أحد لامتصاص الانعكاس. 

ما يجعل هذا الأسبوع مختلفاً حقاً عن البدايات الخاطئة السابقة هو مصدر المحفز. لم يرتفع البيتكوين بسبب موافقة على صندوق متداول (ETF) أو إعلان لخزانة شركة أو أي شيء ينشأ داخل الكريبتو. ارتفع لأن الخزانة الأمريكية أشارت إلى أنها ستتدخل للضغط على عوائد الطرف الطويل، وأعاد رأس المال تسعير نفسه وفقاً لذلك عبر الذهب والأسهم والأصول الرقمية في وقت واحد. هذا هو السلوك الذي يتصرف فيه الأصل كأداة ماكرو بدلاً من كونه ذاتي الإحالة، وهو ما ادعى دائماً أن الأطروحة المؤسسية ستفعله في النهاية.

ما إذا كان ذلك سيستمر هو السؤال المفتوح. انقسم قراؤنا إلى ثلاث طرق لأن الإجابة الصادقة تتطلب معلومات غير موجودة بعد. بعد ثلاثة أسابيع سيكون الأمر كذلك.