Rapporto Cryptopolitan: Bitcoin ha avuto la sua migliore settimana da marzo 2023 e solo il 30% dei nostri lettori pensa che porti a $100K    

Il mercato crypto totale ha visto oltre $474 miliardi tornare dopo una singola riga dall'annuncio del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti. Abbiamo chiesto ai nostri newsletter lettori se pensavano che la mossa fosse reale e avesse più slancio al rialso. La maggior parte di loro sta aspettando il Congresso prima di definirla tale. 

La Mossa Stessa 

Il prezzo di apertura di Bitcoin lunedì 17 agosto era di circa $62.800 e venerdì ha chiuso intorno a $77.700, toccando brevemente un massimo di circa $79.500. Questo è un movimento di oltre il 23% nell'arco di sette giorni, il suo rendimento settimanale più forte da marzo 2023. In termini di dollari, BTC ha aggiunto quasi $14.000 in cinque giorni e ha visto oltre $280 miliardi aggiunti alla sua capitalizzazione di mercato nello stesso periodo. 

Il movimento delle altcoin è stato ancora più esplosivo. Il grafico TOTAL2ES su TradingView, che traccia la capitalizzazione di mercato combinata di tutte le criptovalute escluse Bitcoin e stablecoin, ha registrato una candela settimanale di +28,93%. Questo è stato il suo movimento più grande da novembre 2024. 

XRP ha registrato un rialzo superiore al 48% nell'ultima settimana, mentre Ethereum è salito sopra i $2.400 con un guadagno di circa il 29%. Zcash ha registrato un aumento del 71% a seguito della conversione della richiesta di ETF Grayscale. Anche le altre altcoin storiche come BNB, Chainlink, Cardano e Dogecoin hanno registrato guadagni a doppia cifra.

Hyperliquid è un altro progetto che ha fatto notizia positiva per la maggior parte di quest'anno, con HYPE che è stata la migliore performer da inizio anno tra le prime dieci criptovalute per capitalizzazione di mercato. La candela della scorsa settimana, tuttavia, è stata una delle più forti nella sua storia, con un guadagno superiore al 43% e HYPE che ha stabilito un nuovo massimo storico di $83. Questa spinta al rialzo è arrivata dopo che il Presidente Trump ha dichiarato che la CFTC stava lavorando duramente per portare la piattaforma negli Stati Uniti, definendola una mossa completamente conforme e legale.

Sotto tutto questo c'era il driver meccanico. Secondo CoinGlass, mercoledì 19 agosto è stato il giorno singolo con la maggiore liquidazione sul lato short dall'inizio del monitoraggio di questa metrica nel giugno 2021. Per $2,739 miliardi di short sono stati chiusi forzatamente, superando il record precedente che si era verificato il 10 ottobre.

Cosa lo Ha Davvero Innescato 

Il catalizzatore non aveva nulla a che fare con le criptovalute. Mercoledì 19 agosto, il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha annunciato che il governo avrebbe almeno raddoppiato la dimensione delle sue operazioni di buyback di bond a lungo termine, portandole da $2 miliardi a un minimo di $4 miliardi per operazione. Il cambiamento sarà in vigore dal 9 settembre al 4 novembre.

Il governo degli Stati Uniti si finanzia vendendo bond. Gli investitori li acquistano e ricevono interessi. Il tasso di interesse che il governo deve offrire, chiamato rendimento, si muove in base alla domanda. Molti acquirenti significano che il governo può pagare meno. Acquirenti scarsi significano che deve pagare di più. Fino a metà agosto, la domanda di debito USA a lungo termine era abbastanza debole che il rendimento a 30 anni ha toccato il 5,337%, il suo massimo dal 2007. 

Un buyback è il Tesoro che entra nel mercato aperto e riacquista bond precedentemente emessi. Ha gestito questo come un programma permanente da maggio 2024, principalmente come manutenzione per la struttura del mercato dei bond. Raddoppiare la dimensione di queste operazioni mette un acquirente molto più grande dall'altra parte del trade, e una maggiore pressione d'acquisto spinge i rendimenti verso il basso.

Ecco perché tutto ciò importa per le criptovalute. Il rendimento del debito governativo a lungo termine è essenzialmente il rendimento di base disponibile senza rischi allegati. Ogni altra attività sulla terra viene valutata in relazione ad esso. Quando un bond a 30 anni rende oltre il 5%, detenere qualcosa di volatile e senza rendimento sembra un cattivo trade in confronto. Quando quel numero scende, il calcolo cambia e il capitale inizia a cercare rendimenti da qualche parte più lontano lungo la curva. 

Il dollaro è scivolato. L'oro è salito. Le azioni hanno interrotto una striscia di tre giorni di perdite. Bitcoin è salito. Tutti e quattro sono versioni dello stesso trade.

Un caveat degno di essere tenuto a mente, perché complica la lettura rialzista. Il Tesoro non sta creando nuovo denaro qui. Sta acquistando debito a lungo termine ed emettendo debito a breve termine per finanziarlo, quindi il totale dello stock di borrowing governativo non cambia. Questo è un cambiamento nella forma del debito, non un'espansione della liquidità. Ciò che ha mosso i mercati è stato il segnale, non il meccanismo: Washington interverrà quando l'estremità a lungo termine diventa scomoda. 

Pulse dei Lettori: Il Sondaggio 

Cosa Dice la Divisione  

Tre risposte, tre terzi circa uguali, e un divario di sei punti dall'alto in basso. Non c'è consenso qui affatto, il che è di per sé insolito. I lettori che seguono questo mercato da vicino di solito convergono di più di così dopo una settimana del 23%.  

Forse, ma il Congresso deve ancora agire (36,36%): La risposta della pluralità, e quella che appare più informata. Questo gruppo non contesta che la mossa del Tesoro abbia avuto importanza. Stanno dicendo che un vento macroeconomico favorevole da solo non porterà Bitcoin a sei cifre senza che la parte normativa venga approvata. Questa visione ha una data associata: il 15 settembre, quando il CLARITY Act affronta il suo primo voto procedurale al Senato. Trump ha usato lo stesso incontro alla Casa Bianca mercoledì per spingere il Congresso sulla legislazione della struttura di mercato. Se quel voto fallisce, il disegno di legge è di fatto concluso per il 2026. Questo terzo del pubblico ha identificato correttamente che il catalizzatore politico e quello macroeconomico stanno procedendo su binari separati, e solo uno di essi si è effettivamente realizzato.

No, abbiamo già visto breakout falsi (33,3%): Un terzo dei lettori sta trattando questo come riconoscimento di pattern piuttosto che come pessimismo. Il massimo di Bitcoin del 2026 è stato di $94.820 a gennaio. Il massimo storico di $126.198 è stato stabilito lo scorso ottobre. Un prezzo di $77.000 è una settimana forte e ancora ben al di sotto di entrambi i massimi. Più importante ancora, questo gruppo ha probabilmente notato cosa ha guidato la mossa. Oltre $4 miliardi di liquidazioni significano che una grande parte degli acquisti era forzata piuttosto che scelta. Gli squeeze si esauriscono. Una volta che gli short sono andati via, via è anche il carburante, e ciò che rimane è un mercato con posizioni più sottili in entrambe le direzioni.

Sì, questo è il vero catalizzatore (30,3%): Il gruppo più piccolo, ma non di molto, e il loro caso non è debole. Qualcosa è davvero cambiato mercoledì. Il Tesoro ha dimostrato che interverrà per comprimere i rendimenti a lungo termine, e quell'intervento diventerà operativo il 9 settembre. Ray Dalio ha detto agli investitori venerdì di ridurre l'esposizione ai bond e detenere oro e un po' di Bitcoin contro il rischio del debito USA. Se la tesi animante è la svalutazione della valuta e il deterioramento fiscale, questa settimana è stata una conferma piuttosto che rumore.

La cosa interessante di questo divario è che tutte e tre le posizioni sono internamente coerenti. Nessuno è ovviamente sbagliato. Stanno pesando diversamente lo stesso insieme di fatti, e il peso dipende dal fatto che tu pensi che le date di settembre si concretizzino. 

Due Date, Una Risposta

Il percorso da qui è insolitamente leggibile, il che non succede spesso in questo mercato.

Il 9 settembre è quando i buyback ampliati iniziano effettivamente. Tutto ciò che è accaduto finora è stata una reazione a un annuncio. Il supporto alla liquidità diventa reale quel giorno, e se i rendimenti a lungo termine continuano a comprimersi, l'offerta di attività a rischio dovrebbe persistere.

Il 15 settembre è il voto di chiusura del CLARITY Act. Ospitare dirigenti alla Casa Bianca da parte di Trump non è la stessa cosa di sette senatori democratici che concordano di votare per un disegno di legge. Se passa, il 36% che ha detto che il Congresso deve ancora agire ottiene la sua risposta, e i due catalizzatori si allineano finalmente. Se fallisce, il vento politico favorevole evapora in un mercato che ha appena svuotato le sue posizioni short e non ha nessuno lasciato per assorbire un'inversione. 

Ciò che rende questa settimana genuinamente diversa dalle precedenti false partenze è da dove è venuto il catalizzatore. Bitcoin non è salito su un'approvazione di ETF o un annuncio di tesoreria aziendale o qualsiasi cosa originata all'interno del crypto. È salito perché il Tesoro degli Stati Uniti ha segnalato che avrebbe intervenuto per mantenere bassi i rendimenti a lungo termine, e il capitale ha ricalibrato di conseguenza simultaneamente su oro, azioni e asset digitali. Questo è l'asset che si comporta come uno strumento macro piuttosto che uno autoreferenziale, il che è ciò che la tesi istituzionale ha sempre sostenuto che avrebbe finito per fare.

Se questo reggerà è la domanda aperta. I nostri lettori si dividono in tre modi perché la risposta onesta richiede informazioni che non esistono ancora. Tra tre settimane lo saranno.