La convinzione di Bittar sull'Euribor annullata: un nuovo colpo al SFO
- La condanna di Christian Bittar per il truccaggio dell'Euribor nel 2018 è stata annullata nonostante la sua dichiarazione di colpevolezza.
- Otto delle nove condanne per il truccaggio dei tassi nel Regno Unito sono state ora annullate a causa di istruzioni difettose alla giuria.
- Le assoluzioni non cancellano i risultati normativi separati o le sanzioni legate alla manipolazione degli indici di riferimento.
La condanna per il truccaggio dei tassi dell'ex trader di Deutsche Bank Christian Bittar è stata annullata venerdì, nonostante il fatto che si fosse dichiarato colpevole delle accuse nel 2018. Il sentenza risultato è stato l'annullamento di otto delle nove condanne per il truccaggio dei tassi nel Regno Unito, un altro colpo per la Serious Fraud Office (SFO).
Inoltre, la sentenza solleva una questione scomoda, vale a dire: cosa dovrebbero fare i tribunali in caso di illeciti, specialmente quando le giurie sono state ingannate sulla legge applicabile?
Una confessione di colpevolezza annullata
Bittar è stato condannato a cinque anni e quattro mesi nel 2018 per cospirazione ai danni del credito. È il primo trader coinvolto in un caso relativo a Euribor o Libor a vedere la propria condanna annullata dopo aver ammesso i reati.
L'avvocato di Bittar, Adrian Darbishire, ha sostenuto che non era necessario per l'accusa dimostrare l'accordo di Bittar a presentare tariffe "false o fuorvianti".
«Ho aspettato questo giorno per molto, molto tempo», ha dichiarato Bittar.
La motivazione scritta della Corte d'Appello sarà resa nota a breve. Jason Williams del SFO ha dichiarato che l'agenzia sperava in un esito diverso ma rispetta la sentenza.
Perché le condanne si stanno sgretolando
L'annullamento segue la sentenza della Corte Suprema di luglio 2025 a favore dei trader Carlo Palombo e Tom Hayes.
I giudici hanno stabilito che le giurie erano state mal informate. Una presentazione di tariffa può essere considerata falsa solo se gli interessi commerciali del trader hanno avuto un ruolo nella presentazione. I giurati dovevano accertare se le presentazioni fossero state effettuate sulla base della corretta valutazione da parte di chi le presentava.
Annullate, non scagionate
Secondo la Corte Suprema, vi era "abbastanza prove su cui una giuria, adeguatamente istruita, avrebbe potuto dichiarare l'appellante colpevole."
Mercoledì, la Corte d'Appello ha annullato altri cinque condanne: quelle degli ex trader di Barclays Alex Pabon, Jay Vijay Merchant, Jonathan Mathew, Philippe Moryoussef e Colin Bermingham.
La presidente della CCRC, Dame Vera Baird KC, ha dichiarato che non ci sono "fattori distintivi" tra questi casi e i precedenti ricorsi.
Il registro separato dei regolatori
Le conclusioni delle autorità di vigilanza non possono essere cancellate dalle assoluzioni penali. Nel 2018, la FCA ha vietato a Bittar dopo aver ricevuto prove di 81 richieste di fissazione del Euribor. Inoltre, ha multato Bittar con 426 milioni di sterline in sette casi separati di reati legati ai benchmark.
Deutsche Bank ha pagato 775 milioni di dollari di sanzioni penali negli Stati Uniti nel 2015. Le sanzioni complessive tra le autorità statunitensi e britanniche hanno raggiunto circa 2,519 miliardi di dollari, secondo il Dipartimento di Giustizia.
Euribor continua a sostenere il sistema
Euribor è alla base di oltre 100 trilioni di euro in strumenti finanziari e contratti. Il suo panel conta 20 banche partecipanti.
Dopo la partenza di Cecabank dal mercato a settembre, i regolatori in Europa hanno affermato che l'indice di riferimento è ancora reputato. Una ricerca indipendente condotta dalla banca centrale australiana rivela l'impatto del trading sottile e dei mercati altamente concentrati sull'affidabilità dell'indice.
Un'etichetta di avvertimento per i tassi di riferimento crittografici
Il problema è rilevante anche per le criptovalute. Cryptopolitan ha segnalato che FalconX ha eseguito accordi sul tasso forward legati al Treehouse Ethereum Staking Rate.
Man mano che i derivati cripto maturano, i trader dovranno fidarsi non solo dei tassi che utilizzano, ma anche delle regole alla base di essi.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Domande frequenti
Perché è stata annullata la condanna di Christian Bittar?
La Corte d'Appello si è basata su una sentenza della Corte Suprema del Regno Unito del 2025, secondo cui le giurie nei processi per manipolazione dei tassi erano state mal indirizzate riguardo a ciò che costituisce la disonestà di una presentazione di un benchmark; il suo avvocato ha sostenuto che la sua dichiarazione di colpevolezza si fondava sullo stesso errore giuridico.
La sentenza implica che la manipolazione dei benchmark non sia mai avvenuta?
No. La Corte Suprema ha affermato che vi era "abbastanza prove su cui una giuria, adeguatamente istruita, avrebbe potuto dichiarare l'appellante colpevole," e le conclusioni separate della FCA e gli accordi negli Stati Uniti con Deutsche Bank relativi a illeciti sui benchmark restano in vigore.
Quanto è importante Euribor per i mercati finanziari?
I riferimenti Euribor riguardano più di 100 trilioni di euro in strumenti finanziari e contratti, secondo l'amministratore EMMI, ed è stato dichiarato un benchmark critico dalla Commissione Europea nel 2016.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza finanziaria. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti basati sulle informazioni presenti in questa pagina. Si raccomanda vivamente di effettuare ricerche autonome e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Micah Abiodun
Micah Abiodun utilizza al meglio la sua laurea magistrale in Ingegneria Ambientale e Gestione (MSc) presso l'Università Tecnologica di Tallinn (TalTech) per affinare le notizie su contenuti e previsioni dei prezzi su Cryptopolitan. Ora al suo 7° anno nello spazio mediatico crypto, copre le principali criptovalute, altcoin, DeFi, stablecoin, trend macroeconomici e tecnologie emergenti.
