Cryptopolitan 报告： Bitcoin 创下自 2023 年 3 月以来最佳单周表现，但仅有 30% 的读者认为其价格将达到 10 万美元。    

美国财政部的一条声明引发了加密货币市场超过4740亿美元的资金涌入。我们询问了 订阅 用户，他们是否认为这波涨势真实可靠，并且还有上涨空间。大多数人表示，他们仍在等待国会的最终决定。 

电影本身 

Bitcoin8月17日星期一开盘价约为62,800美元，到周五收盘价约为77,700美元，一度触及约79,500美元的高点。短短七天内涨幅超过23%，创下自2023年3月以来的tron单周涨幅。以美元计价，比特币在五天内上涨近14,000美元，市值同期增长超过2800亿美元。. 

山寨币的走势更加迅猛。TradingView 上的 TOTAL2ES 图表（ trac除 Bitcoin 和稳定币之外的所有加密货币的总市值）显示，其周涨幅高达 28.93%。这是自 2024 年 11 月以来的最大涨幅。. 

XRP 过去一周， Ethereum 上涨超过 2400 美元，涨幅约为 29%。Zcash Zcash 后上涨了 71% 提交 Grayscale ETF 转换申请货币，如 BNB、 Chainlink、 Cardano 和 Dogecoin 也都实现了两位数的涨幅。 

Hyperliquid是今年以来频频登上新闻头条的另一个项目，HYPE更是市值排名前十的加密货币中表现最佳的。上周，HYPE价格tron，此后HYPE价格一路飙升。dent 特朗普表示， 期货交易委员会（CFTC）正努力推动该平台 以完全合规合法的方式在美国  

这一切的背后是机械驱动因素。据 CoinGlass 数据以来的单日最高纪录。 trac价值 27.39 亿美元的空头头寸被强制平仓，打破了 10 月 10 日创下的此前纪录。 

究竟是什么引发了这一切？ 

此次事件的催化剂与加密货币无关。8月19日星期三，财政部长斯科特·贝森特 宣布 ，政府将至少把长期债券回购规模扩大一倍，从每次20亿美元增加到至少40亿美元。这一调整将从9月9日持续到11月4日。 

美国政府通过发行债券筹集资金。投资者购买债券并获得利息。政府提供的利率（称为收益率）会根据市场需求而波动。买家多意味着政府可以支付较低的利率；买家少则意味着政府必须支付较高的利率。截至8月中旬，对美国长期债券的需求疲软，导致30年期国债收益率触及5.337%，创下2007年以来的最高水平。. 

债券回购是指财政部进入公开市场，购回其先前发行的债券。自2024年5月以来，财政部一直将债券回购作为一项常设计划，主要目的是维护债券市场的正常运转。此次回购规模翻倍，意味着交易的另一方拥有更大的买方，更大的买盘压力会压低收益率。.

这就是为什么这一切对加密货币至关重要。长期政府债券的收益率实际上是无风险的基准收益。地球上所有其他资产的定价都以此为基准。当30年期国债收益率超过5%时，持有波动性大且无收益的资产相比之下就显得很不划算。当这个数字下降时，计算方式就会改变，资金开始寻找收益率曲线更远的回报。. 

美元下跌，黄金上涨，股市结束了连续三天的下跌， Bitcoin 飙升。这四种走势本质上都是同一种交易。.

有一点需要特别注意，因为它使看涨的解读变得复杂。财政部并没有创造新的货币。它购买的是长期债券，然后发行短期债券来为其融资，因此政府借款的总量并没有改变。这只是债务结构的转变，而不是流动性的扩张。真正推动市场的是这一信号，而不是机制本身：当长期债务出现问题时，华盛顿将会出手干预。. 

读者心声：民意调查 

分手声明说明了什么？  

三种答案，大致相等的三分之二，从上到下相差六个百分点。这里完全没有共识，这本身就很不寻常。密切关注这个市场的读者通常在经历了23%的涨幅后，意见会更加趋于一致。.  

或许如此，但国会仍需采取行动（36.36%）： 这是多数人的回答，也是最能体现其信息深度的回答。这部分人并不否认财政部的举措至关重要。他们认为，如果没有监管措施的落实，仅靠宏观经济的利好因素无法让 Bitcoin 达到六位数。这一观点与一个日期紧密相关：9月15日，届时《CLARITY法案》将在参议院进行首次程序性投票。特朗普周三也利用白宫会议敦促国会推进市场结构立法。如果此次投票失败，该法案实际上将在2026年之前胎死腹中。这三分之一的受访者正确地指出dent政治催化剂和宏观催化剂各自独立运行 trac而只有其中之一真正发挥了作用。

不，我们之前也见过假突破（33.3%）： 三分之一的读者将此视为模式识别而非悲观情绪。 Bitcoin2026年的目标价位是1月份的94,820美元。历史最高价126,198美元是在去年10月创下的。77,000美元的跌幅只是tron内的小幅波动，远低于这两个目标价位。更重要的是，这部分人可能已经注意到推动此轮上涨的原因。超过40亿美元的清算意味着很大一部分买盘是被迫的，而非自愿的。挤压终会结束。一旦空头撤离，燃料也就消失了，剩下的就是一个双向仓位都比较稀薄的市场。

是的，这才是真正的催化剂（30.3%）： 虽然是最小的群体，但差距并不大，而且他们的论点也并非薄弱。周三确实发生了一些变化。美国财政部表明了其干预以压缩长期收益率的意愿，而这一干预措施将于9月9日生效。瑞·达里奥周五建议投资者减少 债券配置，并持有黄金和部分 Bitcoin 来对冲美国债务风险。 如果其核心论点是货币贬值和财政状况恶化，那么本周的种种迹象证实了这一点，而非市场噪音。

这个价差的有趣之处在于，这三种观点内部逻辑自洽。没有哪一种观点明显错误。他们只是对同一组事实赋予了不同的权重，而这种权重的差异最终取决于你是否认为九月份的日期会成真。. 

两个日期，一个答案

从这里开始的路径异常清晰，这在市场上并不常见。.

9月9日是扩大回购规模的正式开始日期。此前的一切行动都是对一项公告的反应。流动性支持将于当日正式生效，如果长期收益率持续收窄，风险资产的需求应该会持续下去。.

9月15日是《CLARITY法案》的终止辩论投票日。特朗普在白宫接待企业高管并不等同于七位民主党参议员同意投票支持该法案。如果法案获得通过，那36%认为国会仍需采取行动的人就能得到答案，两个关键因素也将最终汇合。如果法案失败，政治上的利好因素将消失殆尽，而此时市场刚刚清空了空头头寸，已无人能够承受市场反转的影响。. 

本周 Bitcoin 与以往几次走势不稳的真正区别在于催化剂的来源。比特币的上涨并非源于ETF的批准、企业财务公告或任何加密货币内部的因素，而是因为美国财政部释放出将干预以压低长期收益率的信号，导致黄金、股票和数字资产的资本价格同时发生相应调整。这表明比特币的行为更像是一种宏观经济工具，而非一种自我参照的工具——而这正是机构投资者一直以来所宣称的比特币最终会展现出的姿态。.

这是否属实尚待观察。读者们的意见大致分为三类，因为要给出诚实的答案，需要一些目前尚不存在的信息。三周后，这些信息将会公布。.