Cryptopolitan Bericht: Bitcoin erlebte seine beste Woche seit März 2023 & nur 30 % unserer Leser glauben, dass er auf 100.000 US-Dollar steigen wird    

Nach einer einzigen Ankündigung des US-Finanzministeriums flossen über 474 Milliarden US-Dollar wieder in den Kryptomarkt. Wir fragten unsere Newsletter- Leser, ob sie diese Entwicklung für realistisch hielten und ob sie weiteres Aufwärtspotenzial sahen. Die meisten warten noch auf die Entscheidung des Kongresses. 

Der Umzug selbst 

BitcoinKurs eröffnete am Montag, dem 17. August, bei rund 62.800 US-Dollar und schloss am Freitag bei etwa 77.700 US-Dollar, nachdem er kurzzeitig ein Hoch von rund 79.500 US-Dollar erreicht hatte. Dies entspricht einem Anstieg von über 23 % innerhalb von sieben Tagen und ist dietronWochenrendite seit März 2023. In US-Dollar ausgedrückt legte BTC innerhalb von fünf Tagen um fast 14.000 US-Dollar zu und verzeichnete im gleichen Zeitraum einen Zuwachs an Marktkapitalisierung von über 280 Milliarden US-Dollar. 

Die Bewegung bei den Altcoins war sogar noch explosiver. Der TOTAL2ES-Chart auf TradingView, der die kombinierte Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen außer Bitcoin und Stablecoins trac, verzeichnete einen Wochenanstieg von 28,93 %. Dies war der größte Kursanstieg seit November 2024. 

XRP legte in der vergangenen Woche um über 48 % zu, während Ethereum mit einem Plus von rund 29 % die Marke von 2.400 US-Dollar überschritt. Zcash über eine ETF-Umwandlung bei Grayscale einen Anstieg von 71 % Meldung. Auch andere etablierte Kryptowährungen wie BNB, Chainlink, Cardano und Dogecoin konnten zweistellige Kursgewinne verzeichnen. 

Hyperliquid ist ein weiteres Projekt, das in diesem Jahr größtenteils positive Schlagzeilen gemacht hat, wobei HYPE unter den zehn größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung bisher die beste Performance erzielt hat. Der Kursanstieg der letzten Woche war jedoch einer der stärkstentronder Geschichte des Projekts mit einem Plus von über 43 % und einem neuen Allzeithoch von 83 US-Dollar. Dieser Aufwärtstrend erfolgte, nachdem Präsidentdent erklärt hatte, die CFTC arbeite intensiv daran, die Plattform auf eine, wie er es nannte, vollständig gesetzeskonforme und legale Weise in den USA zu integrieren.  

Dahinter steckte der eigentliche Motor. Laut CoinGlassMittwoch, der 19. August, die größte Short-Side-Liquidation an einem einzigen Tag seit Beginn der Aufzeichnungen tracJuni 2021. Short-Positionen im Wert von 2,739 Milliarden US-Dollar wurden zwangsweise geschlossen und übertrafen damit den bisherigen Rekord vom 10. Oktober. 

Was hat es eigentlich ausgelöst? 

Der Auslöser hatte nichts mit Kryptowährungen zu tun. Am Mittwoch, dem 19. August, kündigte Finanzminister Scott Bessent an , dass die Regierung das Volumen ihrer Rückkaufprogramme für langfristige Staatsanleihen mindestens verdoppeln und von 2 Milliarden US-Dollar auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar pro Programm erhöhen werde. Die Änderung gilt vom 9. September bis zum 4. November.

Die US-Regierung finanziert sich durch den Verkauf von Staatsanleihen. Anleger kaufen diese und erhalten Zinsen. Der von der Regierung angebotene Zinssatz, die sogenannte Rendite, richtet sich nach der Nachfrage. Bei vielen Käufern kann die Regierung weniger zahlen, bei wenigen Käufern mehr. Bis Mitte August war die Nachfrage nach langfristigen US-Staatsanleihen so schwach, dass die Rendite 30-jähriger Anleihen mit 5,337 % den höchsten Stand seit 2007 erreichte. 

Ein Anleihenrückkauf bedeutet, dass das Finanzministerium am offenen Markt Anleihen zurückkauft, die es zuvor emittiert hat. Dieses Programm wird seit Mai 2024 regelmäßig durchgeführt, hauptsächlich zur Aufrechterhaltung der Stabilität des Anleihenmarktes. Eine Verdopplung des Volumens dieser Transaktionen führt zu einem deutlich größeren Käufer auf der anderen Seite des Marktes, und der erhöhte Kaufdruck drückt die Renditen.

Hier liegt der Grund, warum all das für Kryptowährungen relevant ist. Die Rendite langfristiger Staatsanleihen stellt im Grunde die risikofreie Basisrendite dar. Alle anderen Vermögenswerte werden relativ dazu bewertet. Wenn eine 30-jährige Anleihe über 5 % Rendite abwirft, erscheint das Halten volatiler und renditeloser Anlagen im Vergleich dazu als schlechte Investition. Sinkt diese Rendite, verschiebt sich die Berechnung, und Kapital sucht nach Rendite in längerfristigen Anlagen. 

Der Dollar gab nach. Gold legte zu. Aktien beendeten ihre dreitägige Verlustserie. Bitcoin stieg rasant. Alle vier Entwicklungen sind Varianten desselben Handels.

Eine wichtige Einschränkung sollte man beachten, da sie die positive Interpretation relativiert. Das Finanzministerium schöpft hier kein neues Geld. Es kauft langfristige Anleihen und emittiert kurzfristige Anleihen, um diese zu finanzieren. Der Gesamtbestand der Staatsverschuldung bleibt also unverändert. Es handelt sich lediglich um eine Verschiebung der Schuldenstruktur, nicht um eine Ausweitung der Liquidität. Was die Märkte bewegte, war das Signal, nicht der Mechanismus: Washington wird eingreifen, sobald die langfristigen Anleihen problematisch werden. 

Leserfeedback: Die Umfrage 

Was die Spaltung aussagt  

Drei Antworten, drei annähernd gleich große Drittel, und eine Spanne von sechs Punkten zwischen Höchst- und Tiefststand. Hier herrscht keinerlei Konsens, was an sich schon ungewöhnlich ist. Leser, die diesen Markt genau beobachten, nähern sich nach einer Woche mit 23 % Rendite normalerweise stärker an.  

Vielleicht, aber der Kongress muss noch handeln (36,36 %): Die Mehrheitsmeinung und diejenige, die am besten informiert wirkt. Diese Gruppe bestreitet nicht, dass die Maßnahme des Finanzministeriums wichtig war. Sie argumentiert, dass ein rein makroökonomischer Rückenwind Bitcoin ohne regulatorische Maßnahmen auf sechsstellige Beträge treiben kann. Diese Ansicht ist mit einem Datum verknüpft: dem 15. September, dem Tag der ersten Verfahrensabstimmung im Senat über den CLARITY Act. Trump nutzte dasselbe Treffen im Weißen Haus am Mittwoch, um den Kongress zu einer Gesetzgebung zur Marktstruktur zu drängen. Sollte diese Abstimmung scheitern, ist der Gesetzentwurf für 2026 faktisch fertig. Dieses Drittel der Zuhörer hat richtigdent, dass der politische und der makroökonomische Katalysator unabhängig voneinander wirken tracbisher nur einer von ihnen Wirkung gezeigt hat.

Nein, Fehlausbrüche gab es schon öfter (33,3 %): Ein Drittel der Leser interpretiert dies als Mustererkennung statt als Pessimismus. BitcoinHoch für 2026 lag im Januar bei 94.820 US-Dollar. Das Allzeithoch von 126.198 US-Dollar wurde im vergangenen Oktober erreicht. Ein Anstieg auf 77.000 US-Dollar in der vergangenen Woche ist zwartron, liegt aber noch deutlich unter beiden Marken. Wichtiger noch: Diese Gruppe hat wahrscheinlich erkannt, was die Bewegung ausgelöst hat. Liquidationen im Wert von über 4 Milliarden US-Dollar bedeuten, dass ein Großteil der Käufe erzwungen und nicht freiwillig war. Short Squeezes enden irgendwann. Sobald die Short-Positionen aufgebraucht sind, versiegt auch der Treibstoff, und was bleibt, ist ein Markt mit geringerer Positionierung in beide Richtungen.

Ja, das ist der eigentliche Auslöser (30,3 %): Die kleinste Gruppe, aber nicht viel, und ihre Argumentation ist nicht schwach. Am Mittwoch hat sich tatsächlich etwas verändert. Das Finanzministerium hat angekündigt, einzugreifen, um die Renditen langfristiger Anleihen zu drücken, und diese Intervention tritt am 9. September in Kraft. Ray Dalio riet Anlegern am Freitag, ihr Anleihenengagement zu reduzieren und Gold sowie einen Teil Bitcoin gegen das US-Schuldenrisiko zu halten. Wenn die treibende These eine Währungsabwertung und eine Verschlechterung der Haushaltslage ist, dann hat diese Woche diese Annahme bestätigt und nicht nur Gerüchte verbreitet.

Das Interessante an dieser Diskussion ist, dass alle drei Positionen in sich schlüssig sind. Niemand liegt offensichtlich falsch. Sie gewichten dieselben Fakten unterschiedlich, und die Gewichtung hängt letztlich davon ab, ob man die September-Termine für zutreffend hält. 

Zwei Dates, eine Antwort

Der Weg von hier ist ungewöhnlich gut erkennbar, was in diesem Markt nicht oft vorkommt.

Am 9. September beginnen die erweiterten Aktienrückkäufe. Bisher erfolgte alles als Reaktion auf eine Ankündigung. Die Liquiditätshilfe wird an diesem Tag wirksam, und wenn die Renditen langfristiger Anleihen weiter sinken, dürfte die Nachfrage nach risikoreichen Anlagen anhalten.

Am 15. September findet die Abstimmung über die Beendigung der Debatte im Rahmen des CLARITY Act statt. Trumps Besuch von Führungskräften im Weißen Haus ist nicht dasselbe wie die Zustimmung von sieben demokratischen Senatoren zu einem Gesetzentwurf. Sollte der CLARITY Act angenommen werden, erhalten die 36 %, die der Meinung waren, der Kongress müsse noch handeln, ihre Antwort, und die beiden entscheidenden Faktoren treffen endlich aufeinander. Sollte der CLARITY Act scheitern, verpufft der politische Rückenwind in einem Markt, der gerade seine Short-Positionen abgebaut hat und nun keine Möglichkeit mehr hat, eine Kursumkehr aufzufangen. 

Was diese Woche von früheren Fehlstarts grundlegend unterscheidet, ist der Auslöser. Bitcoin Kursanstieg wurde nicht durch die Zulassung eines ETFs, eine Ankündigung der Finanzabteilung eines Unternehmens oder irgendetwas aus dem Krypto-Bereich ausgelöst. Der Anstieg erfolgte, weil das US-Finanzministerium signalisierte, einzugreifen, um die Renditen langfristiger Anleihen zu drücken, und Kapital entsprechend in Gold, Aktien und digitalen Vermögenswerten neu bewertet wurde. Damit verhält sich der Vermögenswert wie ein makroökonomisches Instrument und nicht wie ein selbstreferenzielles, was die institutionelle Theorie stets prognostiziert hatte.

Ob das stimmt, ist noch offen. Unsere Leser sind geteilter Meinung, denn die ehrliche Antwort erfordert Informationen, die noch nicht vorliegen. In drei Wochen werden sie es sein.