Bitcoin permanece no topo da lista como o ativo de melhor desempenho em 2024, apesar de sua persistente consolidação.
O Bitcoin encerrou o terceiro trimestre com uma alta de 2,5%, recuperando-se da queda sofrida no segundo trimestre. Desde que atingiu sua máxima histórica em março, Bitcoin tem se mantido praticamente estável.
A criptomoeda mais cotada oscilou entre US$ 70 mil e US$ 54 mil durante grande parte dos últimos seis meses. Não houve uma ruptura em nenhuma direção decisiva.
Os ativos tradicionais tiveram um desempenho melhor do que Bitcoin no terceiro trimestre
Muitos ativos tradicionais tiveram um desempenho melhor, já que as taxas de juros mais baixas contrariaram os temores de uma recessão.
As ações, que tiveram um bom desempenho nos últimos anos, viram as ações de crescimento de grande capitalização apresentarem um desempenho inferior, enquanto as ações de serviços públicos, imobiliárias e de valor de pequena capitalização tiveram um trimestre melhor.
Até mesmo o ouro estava em alta, atingindo novos recordes históricos, enquanto Bitcoin permanecia estagnado. A volatilidade aumentou consideravelmente este ano. Em agosto, o VIX atingiu níveis vistos apenas três vezes na história.
O comportamento do Bitcoinno terceiro trimestre foi bastante semelhante às suas tendências sazonais habituais. O terceiro trimestre costuma ser o mais fraco para Bitcoin , considerando seu retorno mediano, e não médias distorcidas.
O ligeiro ganho de 2,5% não é surpreendente. Mas setembro, que normalmente é o mês mais fraco para o BTC, registrou um aumento inesperado este ano.
Também houve um grande aumento na correlação do Bitcoincom as ações. A correlação móvel de 90 dias atingiu 0,46 no final do trimestre.
Para quem pensa que Bitcoin é uma versão alavancada das ações americanas, isso não é bem verdade. Historicamente, sua correlação média em 90 dias é de 0,12. Portanto, isso não é normal.
Os principais detentores e vendedores estão no comando
O terceiro trimestre também foi marcado pela distribuição ou venda de Bitcoinpor grandes detentores. Os processos de falência da Mt. Gox e da Genesis finalmente chegaram ao fim, e governos estavam se desfazendo de Bitcoinconfiscados.
Aproximadamente 204.000 Bitcoin mudaram de mãos, a maior parte a um preço médio de US$ 62.000 por Bitcoin. Isso totaliza mais de US$ 12,6 bilhões em transações.
Apesar da enorme quantidade de Bitcoin em circulação, o impacto no mercado foi mínimo. Os credores não se apressaram em se desfazer dos Bitcoinrecém-adquiridos. Mas as notícias constantes sobre possíveis vendas prejudicaram bastante o humor do mercado.
O mercado também testemunhou o crescimento dos ETFs Bitcoin à vista , com a gigante BlackRock aumentando continuamente seus saldos. No total, US$ 4,3 bilhões foram investidos nesses ETFs.
O iShares da BlackRock arrecadou 4,6 vezes mais do que seu concorrente mais próximo, a Fidelity. A Grayscale finalmente respondeu lançando seu Grayscale Bitcoin Mini Trust, que tem a menor taxa de patrocínio do setor.
O fundotracUS$ 422 milhões e garantiu um sólido terceiro lugar, embora a reputação geral da Grayscale tenha sofrido um impacto negativo. Mesmo após todas as saídas de capital, o ETF ainda arrecada 2/3 da receita do setor.
Criptomopolítica nos Estados Unidos
O candidatodentDonald Trump tem tentado conquistar o público das criptomoedas. Em julho, ele compareceu à conferência Bitcoin 2024 em Nashville, fazendo um grande apelo à comunidade.
Sua ligação com a indústria de criptomoedas começou no início deste ano, quando ele convidou detentores de NFTs de Trump para seu resort Mar-a-Lago.
E foi nessa conferência que ele prometeu mais, incluindo a criação de uma “reservaBitcoin ” usando Bitcoinconfiscados.
Foi uma decisão inteligente, visto que 52 milhões de americanos atualmente possuem criptomoedas, de acordo com a Stand with Crypto.
Kamala Harris não abraçou completamente a indústria das criptomoedas como Trump, mas conta com o apoio de algumas figuras importantes do setor, sendo Mark Cuban .
De qualquer forma, independentemente de quem vencer, espera-se que o setor tenha um desempenho melhor do que teve sob a gestão de Biden.
Uma vitória de Trump obviamente traria grandes benefícios para as criptomoedas, mas mesmo que ele perca, é improvável que ele desapareça discretamente. Sua presença ativa poderia beneficiar os preços Bitcoin .
Empresas dobram a aposta no Bitcoin
O interesse corporativo no Bitcoin continuou crescendo durante o terceiro trimestre. A MicroStrategy, conhecida por suas enormes reservas Bitcoin , continuou emitindo notas conversíveis para adquirir ainda mais. A empresa agora possui 252.220 Bitcoin avaliados em cerca de US$ 15,2 bilhões.
A Marathon Digital comprou US$ 249 milhões em Bitcoin, financiados por meio de notas conversíveis. Outras empresas, como Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra e OneMedNet, adotaram estratégias de tesouraria Bitcoin ou aumentaram suas participações.
O BNY Mellon obteve uma isenção da controversa SAB 121 da SEC, que exige que empresas de capital aberto divulguem criptomoedas sob sua custódia em seus balanços patrimoniais.
Mas o verdadeiro potencial reside nos ativos digitais que representam ativos do mundo real (RWAs). Fundos do mercado monetário tokenizados, como o USD Institutional Digital Liquidity Fund da BlackRock e o OnChain US Government Money Fund da Franklin Templeton.
Cortes nas taxas de juros e estímulos impulsionam os mercados
Setembro trouxe boas notícias para os mercados quando o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) reduziu as taxas de juros pela primeira vez desde março de 2020.
Embora todos esperassem um corte nos lucros, o FOMC foi além do previsto, dando um forte impulso aos mercados. Bitcoin se beneficiou disso, assim como outros ativos.
Quase simultaneamente, o Banco Popular da China (PBOC) implementou diversas medidas para impulsionar sua economia estagnada. As ações chinesas dispararam e o ouro atingiu mais um recorde histórico.
A atividade na rede Bitcoin foi tranquila neste trimestre. A única exceção foi o lançamento do protocolo de staking Babylon, que aumentou temporariamente o tráfego e as taxas.
Os mineradores ainda estão se adaptando ao halving que ocorreu em abril. Esse evento causou uma queda na dificuldade, tirando do ar as taxas de hash antieconômicas.
Mas as mineradoras públicas não diminuíram o ritmo. Elas estão expandindo suas operações adquirindo mais terras e instalações, com alguma consolidação ocorrendo no setor.
As tempestades e os altos preços da energia durante o verão levaram à redução da capacidade da rede, mas, com a aproximação do outono, espera-se que a taxa de hash da rede aumente.
Eleições tensas à vista e maior crescimento para Bitcoin
A próxima eleiçãodentserá o principal evento do quarto trimestre. Harris e Trump estão praticamente empatados na disputa.
Caso Trump vença, podemos esperar mudanças na cúpula da SEC, com o inimigo público número 1, Gary Gensler, provavelmente sendo substituído por alguém mais favorável às criptomoedas.
As opções de ETFs Bitcoin estão um passo mais perto de serem negociadas, com a SEC aprovando as opções sobre o IBIT. A Options Clearing Corp (OCC) e a CFTC ainda precisam aprovar as etapas finais, mas é apenas uma questão de tempo.
Embora exista a possibilidade de esse processo se arrastar, como aconteceu com os ETFs de paládio e platina, o setor estádent de que as opções sobre ETFs Bitcoin receberão aprovação até o final do ano.
Ao mesmo tempo, dois novos criptoativos (XRP e Solana) também estão disputando o status de ETF.
A SEC está atualmente em litígio contra Ripple , criadora do XRP , e Solana foi classificada como valor mobiliário em processos contra a Coinbase e Binance .
A oferta monetária global continua a crescer, impulsionada pelas políticas monetárias mais frouxas dos EUA e da China. Embora não haja uma correlação perfeita com o preço do Bitcoin, existe uma relação.
Políticas monetárias expansionistas devem beneficiar um ativo com oferta fixa como Bitcoin. Os grandes vendedores que assombraram os mercados Bitcoin no terceiro trimestre estão agora praticamente fora de cena.
A maioria das empresas que faliram em 2022, incluindo a FTX , já quitou suas dívidas com os credores. Os pagamentos da FTX serão feitos em cash , e é provável que os Bitcoin que a empresa detinha já tenham sido convertidos.
Os governos ainda detêm US$ 16,8 bilhões em Bitcoin. O Reino Unido está considerando vender suas reservas de US$ 3,9 bilhões, mas nenhum plano concreto foi elaborado.
Espera-se que o governo dos EUA continue reduzindo sua posição, mas o momento e os valores envolvidos ainda não estão claros. Historicamente, o quarto trimestre tem sido o melhor trimestre para Bitcoin.
