Le aziende di estrazione di Bitcoin sbloccano i ricavi del calcolo IA con conversioni dei data center

L'estrazione di Bitcoin è diventata più difficile e meno redditizia, tuttavia le azioni delle aziende costruite attorno ad essa continuano a salire, anche mentre i prezzi delle criptovalute scivolano. La ragione è sotto gli occhi di tutti.

Queste aziende possiedono grandi data center che consumano enormi quantità di energia, e questi siti sono ora richiesti per il lavoro di calcolo legato all'intelligenza artificiale.

La concorrenza ha azzerato i margini in tutte le operazioni di estrazione, mentre i costi dell'elettricità e delle attrezzature continuano a salire. Allo stesso tempo, i grandi gruppi tecnologici hanno bisogno di siti pronti all'uso con terreni, raffreddamento e contratti energetici a lungo termine.

Questa sovrapposizione ha spinto diversi estrattori ad affittare le proprie strutture ad Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e altri hyperscaler alla ricerca di maggiore capacità di calcolo.

I data center attirano i giganti della tecnologia mentre gli estrattori cercano nuove fonti di ricavo

L'estrazione di Bitcoin un tempo era un'attività ad alto rendimento che si basava sulla potenza di calcolo grezza per risolvere equazioni e rilasciare nuove monete. Quel vantaggio è svanito con l'ingresso di più giocatori e il restringimento delle ricompense. Proprio mentre questo rallentamento si manifestava, la domanda di calcolo legato all'IA è aumentata, attirando l'attenzione verso le risorse che gli estrattori già controllavano.

Queste conversioni non sono semplici. I carichi di lavoro IA richiedono un raffreddamento più potente e reti più veloci. Richiedono anche lo scambio delle macchine Bitcoin con unità di elaborazione grafica (GPU).

Tuttavia, la firma di contratti di locazione con gli estrattori consente alle aziende tecnologiche di crescere più rapidamente e di spendere meno rispetto alla costruzione di nuovi siti da zero. Molti estrattori continuano a lavorare con Bitcoin mentre ottengono contratti più lunghi da clienti con tasche profonde.

“L'opportunità per gli estrattori di convertirsi all'IA è una delle più grandi opportunità che potrei immaginare”, ha dichiarato Adam Sullivan, amministratore delegato di Core Scientific. Adam ha guidato l'azienda verso centri focalizzati sull'IA mantenendo in funzione parte delle attività di estrazione di Bitcoin.

Questa mossa ha fatto salire i prezzi delle azioni in tutto il settore. L'ETF CoinShares Bitcoin Mining è salito di circa il 90% quest'anno, anche se Bitcoin ha cancellato i suoi guadagni per il 2025.

Il fondo detiene aziende come Cipher Mining e IREN, entrambe salite dopo aver firmato accordi a lungo termine con Amazon e Microsoft. Le azioni di Core Scientific sono quadruplicate nel 2024 dopo il primo contratto IA a febbraio e sono salite di un altro 10% quest'anno. L'azienda prevede di uscire dall'estrazione di Bitcoin entro il 2028.

La flessibilità energetica tiene legati alcuni estrattori alle operazioni Bitcoin

Per altre aziende, i piani IA agiscono come protezione contro i limiti intrinseci dell'estrazione stessa. L'offerta di Bitcoin è limitata a 21 milioni di monete, e il halving ogni quattro anni riduce nuovamente le ricompense. Le oscillazioni dei prezzi aggiungono ulteriore pressione, rendendo più difficile trovare un reddito stabile.

CleanSpark ha raccolto 1,15 miliardi di dollari per espandere le infrastrutture dei data center ma ha mantenuto intatta la sua attività di estrazione di Bitcoin. Una ragione risiede nelle utility. Le società elettriche vogliono partner in grado di ridurre rapidamente l'utilizzo quando le reti sono sotto stress. I siti Bitcoin possono spegnersi rapidamente, qualcosa che i centri IA sempre attivi non possono fare.

Matthew Schultz, amministratore delegato di CleanSpark, ha spiegato l'appeal. “Se e quando si verifica un evento meteorologico o qualsiasi altra cosa, possiamo ridurre una parte del portafoglio per aiutare a stabilizzare la rete”, ha detto Matthew. “E quello che abbiamo scoperto è che la domanda per questo tipo di carico è molto maggiore.”

Le azioni di CleanSpark sono salite di 25% quest'anno.

Non tutti gli estrattori si adattano al profilo. Passare dall'estrazione di Bitcoin al calcolo ad alte prestazioni costa un sacco di soldi e gli aggiornamenti sono profondi.

“Gli estrattori di Bitcoin hanno un vantaggio nella comprensione dell'energia e del suo utilizzo, ma c'è una differenza abissale tra l'estrazione e il supporto HPC”, ha dichiarato Kevin Dede, analista senior di ricerca presso H.C. Wainwright. “Si tratta di un'intensità e complessità di un ordine di grandezza superiore.”

L'impulso verso l'IA comporta anche rischi. Alcuni investitori temono che le valutazioni siano gonfiate e che la spesa sia pesante.

Un altro risultato potrebbe colpire più da vicino. Man mano che più aziende reindirizzano la capacità, l'output di estrazione di Bitcoin negli Stati Uniti potrebbe diminuire e spostarsi all'estero, scontrandosi con l'obiettivo del Presidente Trump di mantenere il Bitcoin “estratto, coniato e prodotto negli Stati Uniti”.