Les entreprises d’exploitation minière de Bitcoin débloquent des revenus de calcul IA avec des conversions de centres de données

L’exploitation minière de Bitcoin est devenue plus difficile et moins rentable, yet les actions des entreprises qui y sont liées continuent d’augmenter, même lorsque les prix des crypto-monnaies glissent. La raison est sous nos yeux.

Ces entreprises possèdent de grands centres de données qui consomment d’énormes quantités d’électricité, et ces sites sont maintenant demandés pour le travail informatique lié à l’intelligence artificielle.

La concurrence a écrasé les marges dans les opérations minières, tandis que le coût de l’électricité et des équipements continue d’augmenter. En même temps, les grands groupes technologiques ont besoin de sites prêts à l’emploi avec des terrains, un refroidissement et des contrats d’électricité à long terme.

Ce chevauchement a poussé plusieurs mineurs à louer leurs installations à Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et d’autres hyperscalers qui recherchent davantage de capacité de calcul.

Les centres de données attirent les géants de la technologie alors que les mineurs recherchent de nouveaux revenus

L’exploitation minière de Bitcoin se tenait autrefois seule en tant qu’entreprise à haut rendement qui reposait sur la puissance de calcul brute pour résoudre des équations et libérer de nouvelles pièces. Cet avantage s’est estompé à mesure que davantage de joueurs ont rejoint et que les récompenses se sont resserrées. Juste lorsque ce ralentissement s’est installé, la demande pour le calcul lié à l’IA a augmenté et a attiré l’attention vers les actifs que les mineurs contrôlaient déjà.

Ces conversions ne sont pas simples. Les charges de travail IA nécessitent un refroidissement plus puissant et des réseaux plus rapides. Elles nécessitent également le remplacement des machines Bitcoin par des unités de traitement graphique.

Cependant, la signature de baux avec les mineurs permet aux entreprises technologiques de croître plus rapidement et de dépenser moins que la construction de nouveaux sites à partir de zéro. De nombreux mineurs continuent le travail Bitcoin tout en attirant des contrats plus longs de clients aux poches profondes.

« L’opportunité pour les mineurs de se convertir à l’IA est l’une des plus grandes opportunités que je puisse imaginer », a déclaré Adam Sullivan, directeur général de Core Scientific. Adam a dirigé l’entreprise vers des centres axés sur l’IA tout en maintenant une certaine activité Bitcoin.

Ce mouvement a fait grimper les cours des actions dans tout le secteur. L’ETF CoinShares Bitcoin Mining est en hausse d’environ 90 % cette année, même si Bitcoin a effacé ses gains pour 2025.

Le fonds détient des entreprises telles que Cipher Mining et IREN, dont les actions ont bondi après la signature de contrats à long terme avec Amazon et Microsoft. Les actions de Core Scientific ont quadruplé en 2024 après son premier contrat IA en février et ont encore augmenté de 10 % cette année. L’entreprise prévoit de quitter l’exploitation minière de Bitcoin d’ici 2028.

La flexibilité énergétique maintient certains mineurs liés aux opérations Bitcoin

Pour d’autres entreprises, les plans IA agissent comme une protection contre les limites intégrées dans l’exploitation minière elle-même. L’offre de Bitcoin est plafonnée à 21 millions de pièces, et le halving tous les quatre ans réduit à nouveau les récompenses. Les fluctuations de prix ajoutent plus de pression, rendant le revenu stable plus difficile à trouver.

CleanSpark a levé 1,15 milliard de dollars pour étendre l’infrastructure des centres de données mais a maintenu son activité d’exploitation minière de Bitcoin intacte. Une raison réside dans les utilitaires. Les compagnies d’électricité veulent des partenaires qui peuvent rapidement réduire leur consommation lorsque les réseaux sont tendus. Les sites Bitcoin peuvent s’éteindre rapidement, quelque chose que les centres IA toujours actifs ne peuvent pas faire.

Matthew Schultz, directeur général de CleanSpark, a expliqué l’attrait. « Si et lorsqu’il y a un événement météorologique ou autre, nous pouvons réduire une partie du portefeuille pour aider à stabiliser le réseau », a déclaré Matthew. « Et ce que nous avons trouvé, c’est que la demande pour ce type de charge est beaucoup plus grande. »

Les actions de CleanSpark sont en hausse de 25% cette année.

Tous les mineurs ne correspondent pas au profil. Passer de l’exploitation minière de Bitcoin au calcul haute performance coûte cher, et les mises à niveau sont profondes.

« Les mineurs de Bitcoin ont un avantage à comprendre l’électricité et son utilisation, mais il y a une nuit et un jour de différence entre l’exploitation minière et le support HPC », a déclaré Kevin Dede, analyste de recherche senior chez H.C. Wainwright. « C’est plus d’un ordre de grandeur d’intensité et de complexité. »

La poussée vers l’IA comporte également des risques. Certains investisseurs s’inquiètent que les valorisations soient étirées et que les dépenses soient lourdes.

Un autre résultat pourrait toucher plus près de chez nous. À mesure que davantage d’entreprises redirigent leur capacité, la production américaine de Bitcoin pourrait diminuer et se déplacer à l’étranger, entrant en conflit avec l’objectif du président Trump de maintenir le Bitcoin « miné, frappé et fabriqué aux États-Unis ».