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코어 사이언티픽과 클린스파크와 같은 비트코인 채굴 기업들은 아마존과 마이크로소프트를 포함한 AI 고객을 위해 데이터 센터를 전환하고 있습니다.
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이들 채굴 기업들은 일부 채굴기를 계속 운영하면서도 AI 인프라에 대한 장기 임대 계약을 체결하고 있습니다.
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채굴 사업의 전환은 주가 상승을 주도하고 있으며, 코어 사이언티픽의 주가는 올해 10% 상승했고 클린스파크는 25% 상승했습니다.
비트코인 채굴은 더 어려워지고 수익성도 낮아졌지만, 암호화폐 가격이 하락하는 가운데도 이를 기반으로 한 기업들의 주가는 계속 상승하고 있습니다. 그 이유는 눈앞에 있습니다.
이 기업들은 막대한 전력을 소비하는 대규모 데이터센터를 보유하고 있으며, 이러한 시설들은 이제 인공지능(AI) 관련 컴퓨팅 작업 수요로 인해 주목받고 있습니다.
경쟁으로 인해 채굴 사업의 마진이 압박받고 있는 반면, 전기 및 장비 비용은 계속 상승하고 있습니다. 동시에 대형 테크 기업들은 부지, 냉각 시스템, 장기 전력 계약이 갖춰진 즉시 사용 가능한 시설을 필요로 합니다.
이러한 중첩 현상으로 여러 채굴 기업들이 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트 등 더 많은 컴퓨팅 용량을 추구하는 하이퍼스케일러들에게 시설을 임대하기 시작했습니다.
데이터센터는 채굴 기업들이 새로운 수익원을 추구하면서 테크 거인들을 끌어들이다
비트코인 채굴은 한때 방대한 컴퓨팅 파워를 사용하여 방정식을 풀고 새로운 코인을 발행하는 고수익 비즈니스로 독자적으로 존재했습니다. 더 많은 플레이어가 합류하고 보상이 축소됨에 따라 그 우위는 사라졌습니다. 그 감속이 시작되자마자 AI 관련 컴퓨팅에 대한 수요가 급증하며 채굴자들이 이미 통제하고 있는 자산으로 관심이 쏠렸습니다.
이러한 전환은 단순하지 않습니다. AI 워크로드는 더 강력한 냉각 시스템과 더 빠른 네트워크를 필요로 합니다. 또한 비트코인 채굴 장비를 그래픽 처리 장치(GPU)로 교체해야 합니다.
그럼에도 불구하고 채굴 기업들과 임대 계약을 체결하면 테크 기업들은 새로운 시설을 처음부터 구축하는 것보다 더 빠르게 성장하고 비용을 절감할 수 있습니다. 많은 채굴 기업들은 깊은 주머니를 가진 고객들로부터 장기 계약을 확보하는 동안 비트코인 작업도 계속하고 있습니다.
“채굴자들이 AI로 전환할 기회는 제가 상상할 수 있는 가장 큰 기회 중 하나입니다.”라고 코어 사이언틱의 최고 경영자 아담 설리반은 말했습니다. 아담은 일부 비트코인 활동을 유지하면서 회사를 AI 중심 센터로 이끌었습니다.
이러한 움직임은 섹터 전반의 주가 상승을 이끌었습니다. 코인Shares 비트코인 마이닝 ETF는 비트코인이 2025년의 수익을 모두 상쇄했음에도 불구하고 올해 약 90% 상승했습니다.
펀드는 아마존과 마이크로소프트와 장기 계약을 체결한 후 주가가 급등한 사이퍼 마이닝(Cipher Mining)과 아이렌(IREN) 등의 기업을 보유하고 있습니다. 코어 사이언티픽(Core Scientific)의 주가는 2월 첫 AI 계약 이후 2024년에 4배로 뛰었으며, 올해도 10% 상승했습니다. 이 회사는 2028년까지 비트코인 채굴에서 철수할 계획입니다.
전력 유연성은 일부 채굴 기업들을 비트코인 운영에 묶어두다
다른 기업들에게 있어 AI 계획은 채굴 자체에 내재된 한계에 대한 보호막 역할을 합니다. 비트코인 공급량은 2,100만 코인으로 제한되어 있으며, 4년마다 이루어지는 할리빙(halving)은 보상을 다시 절반으로 줄입니다. 가격 변동성은 더 많은 압력을 가해 안정적인 수익 창출을 어렵게 만듭니다.
클린스파크는 데이터센터 인프라 확장을 위해 11억 5,000만 달러를 조달했지만 비트코인 채굴 사업은 그대로 유지했습니다. 그 이유 중 하나는 유틸리티(전력 회사)와 관련이 있습니다. 전력 회사는 그리드 부하가 증가할 때 빠르게 사용량을 줄일 수 있는 파트너를 원합니다. 비트코인 사이트는 빠르게 중단할 수 있는 반면, 항상 가동되는 AI 센터는 그렇지 못합니다.
클린스파크(CleanSpark)의 최고경영자(CEO) 매튜 슐츠(Matthew Schultz)는 이러한 매력을 설명했습니다. “날씨 관련 사건이나 기타 상황이 발생하면, 전력망 안정화를 위해 포트폴리오의 일부를 중단할 수 있습니다.”라고 매튜는 말했습니다. “우리가 발견한 바에 따르면, 이러한 유형의 부하에 대한 수요가 훨씬 더 큽니다.”
클린스파크 주가는 올해 25% 상승했습니다.
모든 채굴 기업이 이러한 조건에 부합하는 것은 아닙니다. 비트코인 채굴에서 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 전환하는 데에는 막대한 비용이 들며, 업그레이드도 깊게 이루어져야 합니다.
“비트코인 채굴 기업들은 전력 및 그 사용에 대한 이해라는 장점이 있지만, 채굴과 HPC 지원 사이에는 천양지차의 차이가 있습니다.”라고 H.C. Wainwright의 수석 연구 분석가인 케빈 데데(Kevin Dede)는 말했습니다. “강도와 복잡성 측면에서 한 차원 이상의 차이가 있습니다.”
AI로의 진출은 리스크도 수반합니다. 일부 투자자들은 기업 가치가 과대평가되어 있고 지출이 과도하다고 우려합니다.
또 다른 결과는 더 가까운 곳에서 발생할 수 있습니다. 더 많은 기업들이 용량을 재배치함에 따라 미국의 비트코인 채굴 산출량은 감소하고 해외로 이동할 수 있으며, 이는 비트코인을 “미국에서 채굴, 주조, 제조”하려는 트럼프 대통령의 목표와 충돌할 수 있습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
