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Core ScientificやCleanSparkなどのビットコイン採掘企業は、AmazonやMicrosoftといったAIクライアントに対応するため、データセンターの転換を進めています。
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これらの採掘企業はAIインフラに対して長期リース契約を締結しつつ、一部のマイニングラックも稼働させています。
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この採掘からの転換が株価の上昇を牽引しており、Core Scientificの株はこの年で10%上昇し、CleanSparkは25%上昇しています。
ビットコインマイニングは困難になり、収益性が低下していますが、それを中心に構築された企業の株価は、暗号資産価格が下落する中でも上昇を続けています。その理由は明白です。
これらの企業は大量の電力を消費する大規模なデータセンターを所有しており、これらのサイトは現在、人工知能に関連するコンピューティング作業のために需要が高まっています。
競争によりマイニング事業の利益率は圧迫され、電気料金や設備のコストは上昇し続けています。同時に、大規模なテックグループは、土地、冷却設備、長期電力契約を備えた即使用可能なサイトを必要としています。
この重複により、いくつかのマイナーが、より多くの計算容量を求めるAlphabet、Amazon、Meta、Microsoft、その他のハイパースケラーに施設を賃貸する動きが見られています。
データセンターがテック巨人を引き寄せ、マイナーが新たな収益を追求
ビットコインマイニングは、かつて生の計算力を用いて方程式を解き、新しいコインを生成するという高リターンのビジネスとして独立して存在していました。より多くのプレイヤーが参入し、報酬が厳しくなるにつれて、その優位性は失われました。その減速期に入った直後、AI関連の計算への需要が急増し、マイナーがすでに制御していた資産への注目が集まりました。
これらの変換は単純ではありません。AIワークロードにはより強力な冷却と高速ネットワークが必要です。また、ビットコインマシンをグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）に交換する必要があります。
それでも、マイナーとのリース契約を締結することで、テック企業は新規サイトからの建設よりも迅速に成長し、コストを抑えることができます。多くのマイナーは、ビットコイン作業を継続しながら、資金力のある顧客から長期契約を獲得しています。
「マイナーがAIへ転換する機会は、私が想像しうる中で最大の機会の一つです」と、Core ScientificのCEOであるアダム・サリバン氏は述べています。アダムは、一部のビットコイン活動を維持しながら、AI focused centersに向けて同社を導きました。
この動きにより、セクター全体の株価が上昇しました。CoinSharesビットコインマイニングETFは今年約90%上昇していますが、ビットコインは2025年の利益をすべて消去しています。
ファンドには、AmazonやMicrosoftと長期契約を締結した後、株価が急騰したCipher MiningやIRENなどの企業が含まれています。Core Scientificの株価は2024年2月の最初のAI契約後に4倍になり、今年もさらに10%上昇しています。同社は2028年までにビットコインマイニングから撤退する計画です。
電力の柔軟性が一部のマイナーをビットコイン事業に縛り付けている
他の企業にとって、AI計画はマイニング自体に組み込まれた制限に対する保護として機能します。ビットコインの供給量は2,100万枚に制限されており、4年ごとの半減期で報酬がさらに削減されます。価格の変動はさらなる圧力をかけ、安定した収入の確保を困難にしています。
CleanSparkはデータセンターインフラの拡大のために11億5,000万ドルを調達しましたが、ビットコインマイニング事業は維持されました。その理由の一つは電力会社にあります。電力会社は、グリッドに負荷がかかった際に使用量を迅速に削減できるパートナーを求めています。ビットコインサイトは迅速に停止できるため、常時稼働するAIセンターではできないことができます。
CleanSparkのCEOであるマシュー・シュルツは、説明しました。「天候に関連するイベントやその他の事態が発生した場合、ポートフォリオの一部を制限してグリッドを安定させることができます」とマシューは述べました。「そして、私たちはそのようなタイプの負荷に対する需要がはるかに大きいことがわかりました。」
CleanSparkの株価は今年25%上昇しています。
すべてのマイナーが該当するわけではありません。ビットコインマイニングから高性能コンピューティングへの移行には多額の費用がかかり、アップグレードは深遠です。
「ビットコインマイナーは電力とその利用に関する理解において優位性を持っていますが、マイニングとHPCサポートの間には天と地の差があります」と、H.C. Wainwrightのシニアリサーチアナリストであるケビン・デデ氏は述べています。「それは強度と複雑さにおいて桁違いの違いです。」
AIへの取り組みにはリスクも伴います。一部の投資家は評価が割高であり、支出が重いことを懸念しています。
もう一つの結果は、より身近な形で影響を及ぼす可能性があります。より多くの企業が容量を転向するにつれて、米国のビットコインマイニング出力は減少し、海外へ移動する可能性があります。これは、ビットコインを「米国で採掘、鋳造、製造する」というトランプ大統領の目標と衝突します。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
