Empresas de mineração de Bitcoin desbloqueiam receita de computação de IA com conversões de data centers

A mineração de Bitcoin tornou-se mais difícil e menos lucrativa, no entanto, as ações das empresas construídas em torno dela continuam subindo, mesmo com a queda dos preços das criptomoedas. A razão está à vista.

Essas empresas possuem grandes data centers que consomem enormes quantidades de energia, e esses locais agora estão em demanda para trabalho de computação vinculado à inteligência artificial.

A competição esmagou as margens em todas as operações de mineração, enquanto o custo da eletricidade e dos equipamentos continua subindo. Ao mesmo tempo, grandes grupos de tecnologia precisam de prontos para uso com terra, resfriamento e contratos de energia de longo prazo.

Essa sobreposição levou vários mineradores a alugar suas instalações para Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e outros hyperscalers que buscam mais capacidade de computação.

Data centers atraem gigantes da tecnologia enquanto mineradores buscam nova receita

A mineração de Bitcoin já existia por conta própria como um negócio de alto retorno que dependia de força computacional bruta para resolver equações e liberar novas moedas. Essa vantagem desapareceu à medida que mais jogadores entraram e as recompensas diminuíram. Assim como esse desaceleração começou, a demanda por computação relacionada à IA aumentou e atraiu a atenção para ativos que os mineradores já controlavam.

Essas conversões não são simples. As cargas de trabalho de IA precisam de resfriamento mais forte e redes mais rápidas. Elas também exigem a troca de máquinas de Bitcoin por unidades de processamento gráfico (GPUs).

Ainda assim, assinar contratos de arrendamento com mineradores permite que as empresas de tecnologia cresçam mais rápido e gastem menos do que construir novos locais do zero. Muitos mineradores continuam o trabalho de Bitcoin enquanto trazem contratos de longo prazo de clientes com bolsos fundos.

“A oportunidade para os mineradores se converterem para IA é uma das maiores oportunidades que eu poderia imaginar”, disse Adam Sullivan, diretor executivo da Core Scientific. Adam liderou a empresa em direção a centros focados em IA enquanto mantinha alguma atividade de Bitcoin em execução.

Essa medida elevou os preços das ações em todo o setor. O ETF de Mineração de Bitcoin da CoinShares subiu cerca de 90% este ano, mesmo com o Bitcoin apagando seus ganhos para 2025.

O fundo detém empresas como Cipher Mining e IREN, ambas que subiram após assinarem contratos de longo prazo com Amazon e Microsoft. As ações da Core Scientific quadruplicaram em 2024 após seu primeiro contrato de IA em fevereiro e subiram mais 10% este ano. A empresa planeja sair da mineração de Bitcoin até 2028.

A flexibilidade de energia mantém alguns mineradores vinculados às operações de Bitcoin

Para outras empresas, os planos de IA atuam como proteção contra os limites embutidos na própria mineração. O suprimento de Bitcoin é limitado a 21 milhões de moedas, e o halving a cada quatro anos corta as recompensas novamente. As oscilações de preço adicionam mais pressão, tornando mais difícil encontrar renda estável.

A CleanSpark levantou US$ 1,15 bilhão para expandir a infraestrutura de data centers, mas manteve seu negócio de mineração de Bitcoin intacto. Uma razão reside nas utilities. As empresas de energia querem parceiros que possam reduzir rapidamente o uso quando as redes estão sob tensão. Os sites de Bitcoin podem desligar rapidamente, algo que os centros de IA sempre ativos não podem fazer.

Matthew Schultz, diretor executivo da CleanSpark, explicou o apelo. “Se e quando houver um evento relacionado ao clima ou qualquer outra coisa, podemos reduzir uma parte do portfólio para ajudar a estabilizar a rede”, disse Matthew. “E o que descobrimos é que a demanda por esse tipo de carga é muito maior.”

As ações da CleanSpark subiram 25% este ano.

Nem todo minerador se encaixa no perfil. Mover-se da mineração de Bitcoin para computação de alto desempenho custa dinheiro sério, e as atualizações são profundas.

“Os mineradores de Bitcoin têm uma vantagem em entender a energia e seu uso, mas há uma diferença abismal entre a mineração e o suporte a HPC”, disse Kevin Dede, analista sênior de pesquisa na H.C. Wainwright. “É mais de uma ordem de magnitude de intensidade e complexidade.”

A incursão na IA também carrega riscos. Alguns investidores preocupam-se que as avaliações estão esticadas e que os gastos são pesados.

Outro resultado poderia atingir mais perto de casa. À medida que mais empresas redirecionam a capacidade, a produção de mineração de Bitcoin nos EUA pode cair e se mudar para o exterior, colidindo com o objetivo do presidente Trump de manter o Bitcoin “minado, cunhado e feito nos Estados Unidos.”