SK Hynix desiste de IPO da Solidigm nos EUA por preocupações regulatórias e volatilidade do mercado
- A SK Hynix abandonou a IPO planejada nos EUA de sua unidade de memória flash Solidigm, além de uma rodada pré-IPO concomitante.
- Isso segue a oposição dos acionistas e os avisos das autoridades reguladoras sul-coreanas sobre a diluição dos investidores minoritários.
- A listagem da IPO poderia ter levantado até US$ 15 bilhões, e seu colapso testa o esforço de Seul para corrigir o "desconto da Coreia".
Os planos da SK Hynix de lançar sua unidade de memória nos EUA, Solidigm, em uma bolsa americana com uma avaliação projetada de US$ 15 bilhões, foram cancelados. A decisão foi tomada devido à resistência dos acionistas, além de alertas das autoridades reguladoras sul-coreanas de que o negócio poderia diluir os investidores minoritários.
O registro e o que foi descartado
Um documento regulatório datado de 23 de outubro continha os detalhes da apresentação. A SK Hynix também cancelou uma rodada separada de captação de recursos que estava em andamento junto com sua oferta pública planejada. A Reuters reportou em setembro que a rodada privada deveria levantar cerca de 5 trilhões de won ($3,8 bilhões), e que um listamento na Nasdaq estava previsto para tão cedo quanto 2027.
A Solidigm já havia nomeado Goldman Sachs e Morgan Stanley para liderar a venda planejada. A unidade fabrica memórias NAND flash e unidades de estado sólido (SSDs), que fornecem armazenamento de alta capacidade para servidores e data centers de IA.
A Solidigm foi estabelecida após a SK Hynix adquirir o negócio de NAND e SSD da Intel em um acordo avaliado em cerca de US$ 9 bilhões, anunciado em 2020 e concluído em 2021. A SK Hynix possui a unidade por meio de uma holding norte-americana chamada AI Company.
Por que as autoridades reguladoras de Seul se envolveram
A maior parte da pressão veio dos reguladores sul-coreanos. Eles tinham preocupações de que a listagem separada da Solidigm pudesse equivaler a uma “listagem duplicada”. Isso ocorre quando uma empresa lista sua subsidiária de forma independente, o que poderia potencialmente reduzir o valor das participações dos acionistas existentes na controladora.
O chefe do órgão regulador financeiro, Lee Chan-jin, disse aos legisladores que tanto sua agência quanto a Comissão de Serviços Financeiros consideram a Solidigm sujeita às regras que restringem esse tipo de listamento. O presidente da FSC, Kim Byoung-hwan, afirmou que as mesmas regras se aplicariam mesmo que a Solidigm fosse listada no exterior, ao falar em uma auditoria parlamentar.
Ações da SK Hynix já em queda
As ações da SK Hynix já estavam em queda pouco antes da notícia. A ação listada em Seul caiu 4,2% para 1.172.000 won nos primeiros negócios de 23 de outubro, de acordo com o Yahoo Finance.
As ações da SK Hynix caíram 58% em relação ao seu pico em junho, à medida que os investidores se preocupam com a demanda mais fraca por memória e vendem ações em todo o setor de chips, conforme reportado pelo Business Times.
O cancelamento da listagem fez pouco para ajudar as ações da SK Hynix. As preocupações relacionadas aos gastos com IA continuaram a pressionar os mercados. Em 22 de outubro, o Nasdaq Composite registrou uma queda de 2,6%, enquanto o Philadelphia Semiconductor Index recuou 6,7%.
Os crescentes gastos com IA da Meta e os custos dos credit default swaps atingindo um recorde também aumentaram as preocupações dos investidores.
O que a SK Hynix diz a seguir
A SK Hynix afirmou que a decisão diz respeito ao timing e não altera seus planos de longo prazo para a Solidigm. "Esta decisão não reflete nenhuma mudança nas perspectivas de crescimento ou nas necessidades de investimento da Solidigm", disse a empresa em uma declaração citada pelo Business Times.
A empresa acrescentou que continuará a revisar quanto investir na expansão dos EUA da Solidigm e quando realizar esses investimentos. Também afirmou que nova capacidade de produção ainda será necessária para atender à crescente demanda por memória utilizada em sistemas de IA.
Os investidores acompanharão como a SK Hynix financiará a expansão dos EUA da Solidigm sem uma oferta pública inicial (IPO). Eles também estarão interessados em saber se as regras da Coreia do Sul afetam os planos de outras grandes empresas de listar suas subsidiárias no exterior.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi é especialista em criar e refinar conteúdo de alta qualidade focado em criptomoedas, mercados financeiros globais e economia. Formou-se pela Universidade de Ibadan com grau de MBBS. Trabalhou como Editor-Chefe da publicação editorial de sua faculdade e anteriormente na CFA. Por mais de seis anos, ajudou a salvaguardar a originalidade como editor de notícias na Cryptopolitan.
