SK Hynix descarta la salida a bolsa de Solidigm en EE. UU. por regulaciones y volatilidad del mercado
- SK Hynix ha abandonado la oferta pública inicial (IPO) planeada en EE. UU. de su unidad de memorias flash Solidigm, así como una ronda previa al IPO que acompañaba a dicha operación.
- Esto se produce tras la oposición de los accionistas y las advertencias de las autoridades reguladoras surcoreanas sobre la posible dilución de los inversores minoritarios.
- El listado en bolsa podría haber recaudado hasta 15 000 millones de dólares, y su fracaso pone a prueba el esfuerzo de Seúl por corregir el "descuento coreano".
Los planes de SK Hynix para lanzar su unidad de memorias Solidigm en un mercado estadounidense, con una valoración proyectada de 15 000 millones de dólares, han sido cancelados. La decisión se tomó debido a la resistencia de los accionistas, además de las advertencias de las autoridades reguladoras surcoreanas de que la operación podría diluir a los inversores minoritarios.
El expediente y lo que fue descartado
Un documento regulatorio fechado el 23 de octubre contenía los detalles del registro. SK Hynix también ha cancelado una ronda de financiación separada que se estaba llevando a cabo junto con su oferta pública planeada. Reuters informó en septiembre que se esperaba que la ronda privada recaudara aproximadamente 5 billones de wones (3.800 millones de dólares), y tenía previsto un listado en Nasdaq tan pronto como en 2027.
Solidigm ya había designado a Goldman Sachs y Morgan Stanley para liderar la venta planificada. La unidad fabrica memorias NAND flash y unidades de estado sólido (SSD), que proporcionan almacenamiento de alta capacidad para servidores y centros de datos de inteligencia artificial.
Solidigm se creó después de que SK Hynix adquiriera el negocio de memorias NAND y SSD de Intel en una operación valorada en unos 9 000 millones de dólares, anunciada en 2020 y completada en 2021. SK Hynix posee la unidad a través de una sociedad holding estadounidense llamada AI Company.
Por qué intervinieron los reguladores de Seúl
La mayor parte de la presión provino de los reguladores surcoreanos. Tenían preocupaciones de que listar a Solidigm por separado pudiera constituir un "doble listado". Esto ocurre cuando una empresa cotiza a su filial de forma independiente, lo que podría reducir potencialmente el valor de las participaciones de los accionistas existentes en la matriz.
El jefe del organismo supervisor financiero, Lee Chan-jin, declaró ante los legisladores que tanto su agencia como la Comisión de Servicios Financieros consideraron que Solidigm está sujeto a las normas que restringen este tipo de listados. El presidente de la FSC, Kim Byoung-hwan, afirmó que las mismas normas se aplicarían incluso si Solidigm se cotizara en el extranjero mientras hablaba ante una auditoría parlamentaria.
Las acciones de SK Hynix ya se desplomaban
Las acciones de SK Hynix ya estaban en rojo justo antes de la noticia. La acción cotizada en Seúl cayó un 4,2 % hasta los 1.172.000 wones en las primeras sesiones del 23 de octubre, según Yahoo Finance.
Según informó Business Times, las acciones de SK Hynix han caído un 58% desde su máximo de junio debido a que los inversores temen por la menor demanda de memorias y venden acciones en todo el sector de semiconductores.
Cancelar el listado apenas ayudó a las acciones de SK Hynix. Las preocupaciones sobre el gasto en inteligencia artificial siguieron presionando a los mercados. El 22 de octubre, el Nasdaq Composite registró una caída del 2,6%, mientras que el Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó un 6,7%.
El aumento del gasto en IA de Meta y los costes de los swaps de incumplimiento crediticio, que alcanzaron un máximo histórico, también sumaron a las preocupaciones de los inversores.
Lo que dirá SK Hynix a continuación
SK Hynix indicó que la decisión se debía al cronograma y no cambia sus planes a largo plazo para Solidigm. «Esta decisión no refleja ningún cambio en las perspectivas de crecimiento ni en las necesidades de inversión de Solidigm», dijo la empresa en un comunicado citado por Business Times.
La compañía añadió que seguiría evaluando cuánto invertir en la expansión de Solidigm en Estados Unidos y cuándo realizar esas inversiones. También señaló que aún sería necesaria nueva capacidad de producción para satisfacer la creciente demanda de memoria utilizada en sistemas de inteligencia artificial.
Los inversores observarán cómo SK Hynix financia la expansión de Solidigm en EE. UU. sin una oferta pública inicial (IPO). También les interesará saber si las normas de Corea del Sur afectan los planes de otras grandes empresas por cotizar sus filiales en el extranjero.
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Opeyemi Olanrewaju
Opeyemi se especializa en crear y refinar contenido de alta calidad centrado en criptomonedas, mercados financieros globales y la economía. Se graduó de la Universidad de Ibadan con un título de MBBS. Ha trabajado como Editor Jefe de la publicación editorial de su universidad y anteriormente en CFA. Durante más de seis años, ha ayudado a salvaguardar la originalidad como editor de noticias en Cryptopolitan.
