“Bitcoin batte il dollaro per sempre” – Michael Saylor di MicroStrategy condivide la strategia di investimento

Il presidente esecutivo di MicroStrategy Michael Saylor ha passato gli ultimi quattro anni a ripetere un messaggio: compra Bitcoin e non venderlo mai. Mentre Bitcoin ha infranto per la prima volta questa settimana il milestone dei 100.000 dollari, Saylor ha colto l'occasione per raddoppiare sulla sua aggressiva strategia di investimento.

“Ogni giorno per gli ultimi quattro anni ho detto di comprare Bitcoin e non vendere il Bitcoin. Continuerò a comprare Bitcoin al massimo per sempre”, ha detto agli host di Market Domination Julie Hyman e Josh Lipton. Il suo approccio è brutalmente semplice: convertire il capitale in eccesso in Bitcoin, mantenerlo a lungo termine e ignorare il rumore di fondo.

“Continua a comprare Bitcoin”, Saylor ha. Ha sottolineato di trattare Bitcoin come un'attività di capitale a lungo termine, perfetta per i soldi di cui non avrai bisogno per almeno quattro anni – o meglio ancora, dieci.

L'investimento a costo medio (dollar-cost averaging) in Bitcoin trimestralmente e il trasferimento dei risparmi a lungo termine nelle criptovalute sono le mosse preferite di Saylor, indipendentemente dalla volatilità a breve termine. “Non preoccuparti troppo per le oscillazioni”, ha detto.

MicroStrategy ha evidentemente portato questa filosofia all'estremo, trasformandosi in quella che Saylor chiama una “società del tesoro Bitcoin”. Dal 2020, l'azienda è in una spietata corsa agli acquisti, attirando l'attenzione e dividendo Wall Street.

Bitcoin batte i record, ma MicroStrategy vacilla

Bitcoin ha raggiunto un massimo storico di 103.992 dollari il 4 dicembre, un momento che gli appassionati di criptovalute aspettavano da tempo. L'azione di MicroStrategy MSTR, che molti vedono come un proxy per Bitcoin, è anche salita quel giorno, raggiungendo un picco di 543 dollari. Ma la celebrazione è stata di breve durata.

La mattina seguente, l'azione di MicroStrategy è crollata del 28%, chiudendo a 406 dollari. È scesa ulteriormente del 4,8% giovedì, lasciando gli investitori a chiedersi della strategia.

Il valore di mercato di MicroStrategy dipende dalle sue Bitcoin partecipazioni, ma la sua azione non si muove sempre in tandem con Bitcoin. Al momento, le azioni dell'azienda sono quotate a 2,3 volte il valore del suo stock di Bitcoin, in calo rispetto al multiplo di 3,4X che vantava a novembre.

Per gli investitori rialzisti, questo è un delusione. Molti speravano che l'azione sarebbe stata scambiata a un premio molto più alto, arrivando anche a due cifre.

Nonostante la volatilità, le prestazioni di MicroStrategy quest'anno sono state niente di meno che drammatiche. La sua azione è schizzata in alto del 512% da inizio anno, oscurando il guadagno dell'84% di Coinbase e l'aumento del 205% di Robinhood.

Tuttavia, questi numeri sono pallidi rispetto al recente impulso di Bitcoin. Gli investitori che scommettevano su MicroStrategy per battere Bitcoin sono rimasti a bocca asciutta.

I critici sostengono che l'azione non fornisca lo stesso potenziale di rialzo del Bitcoin stesso. I trader si sono anche riversati in ETF leveraged su MicroStrategy, amplificando sia i guadagni che le perdite. JPMorgan ha detto all'inizio di questa settimana che gli ETF leveraged sono diventati un modo popolare ma rischioso per scommettere sulle fortune dell'azienda.

La vittoria di Trump alimenta l'ascesa di Bitcoin

Il mercato delle criptovalute ha ricevuto un forte impulso dopo la vittoria elettorale del 5 novembre di Donald Trump. Le politiche favorevoli alle criptovalute del presidente eletto, inclusa la sua decisione di nominare Paul Atkins come presidente della Securities and Exchange Commission, hanno fatto schizzare Bitcoin oltre i 100.000 dollari.

Atkins ha un curriculum di supporto alle attività digitali, e la sua nomina è stata ampiamente interpretata come un via libera per normative favorevoli a Bitcoin.

Nel frattempo, MicroStrategy non è sempre stata una potenza del Bitcoin. L'azienda vendeva originariamente software di analisi aziendale. Questo è cambiato nel 2020 quando Saylor ha iniziato a investire il denaro dell'azienda in Bitcoin.

Da allora, la società si è completamente orientata, definendosi un ponte tra i mercati dei capitali tradizionali e l'economia delle criptovalute. “Il nostro lavoro è connettere i due mondi,” Saylor ha detto in un recente intervista a CNBC.

Questo non è venuto senza rischi. Sebbene l'offerta limitata di Bitcoin di 21 milioni di monite appelli a Saylor, non ha isolato MicroStrategy dalle critiche. Quasi 20 milioni di Bitcoin sono già stati estratti, lasciando solo il 5% dell'offerta totale rimanente.

Saylor vede questa scarsità come un grande vantaggio, prevedendo rendimenti annuali del 50% per la criptovaluta. Ma gli scettici mettono in dubbio se MicroStrategy possa sostenere il suo strategia.

MicroStrategy ha aumentato le sue partecipazioni in Bitcoin del 60% dal 30 settembre. Il costo medio per Bitcoin della società è salito a 58.000 dollari, rispetto ai 39.000 dollari di inizio anno.

Va notato che MicroStrategy ha acquistato meno di 9.000 Bitcoin nel 2022 quando i prezzi erano bassi, ma ha intensificato gli acquisti man mano che i prezzi salivano a livelli record.

Saylor ha liquidato queste preoccupazioni in un'intervista con Barron’s. “La gente pensa che li diluirai, ma il nostro piano è accrescerli”, ha detto. La società misura questo accrescimento utilizzando una metrica che chiama “rendimento” Bitcoin.

Sebbene non sia un rendimenti nel senso tradizionale, riflette l'aumento di Bitcoin detenuto per azione. Quest'anno, il Bitcoin per 1.000 azioni è passato da 0,9 a 1,5, un guadagno del 60%.

La volatilità è stata sia una sfida che un'opportunità. L'azione di MicroStrategy è circa 10 volte più volatile della S&P 500, secondo Saylor. Questa volatilità ha permesso alla società di emettere debito convertibile a condizioni attraenti, incluso un tasso di interesse zero e un prezzo di conversione elevato di 672 dollari – un premio del 55% rispetto al suo prezzo di mercato attuale.

E gli analisti rimangono rialzisti. Bloomberg afferma che tutte le otto società che coprono MicroStrategy hanno rilasciato rating di acquisto, un segno di continua fiducia nella strategia di Saylor.

“Non hai bisogno di capire come lo facciamo. Devi solo tenere il tuo Bitcoin e lasciarci guidare il prezzo verso l'alto”, ha detto.