O presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, passou os últimos quatro anos martelando uma mensagem: compre Bitcoin e nunca o venda. Enquanto Bitcoin ultrapassava a marca de US$ 100.000 pela primeira vez esta semana, Saylor aproveitou a oportunidade para dobrar sua agressiva estratégia de investimento.
“Todos os dias, nos últimos quatro anos, eu disse para comprar Bitcoin, não vender Bitcoin. Vou comprar Bitcoin no topo para sempre”, disse ele aos apresentadores do Market Domination, Julie Hyman e Josh Lipton. Sua abordagem é brutalmente direta: converter o capital disponível em Bitcoin, mantê-lo no longo prazo e ignorar o ruído.
“Continue comprando Bitcoin disse Saylor . Ele enfatizou tratar Bitcoin como um ativo de capital de longo prazo, perfeito para o dinheiro que você não precisará por pelo menos quatro anos – ou melhor ainda, dez.
A média do custo em dólar no Bitcoin trimestralmente e a transferência de economias de longo prazo para a criptografia são a decisão de Saylor, independentemente da volatilidade de curto prazo. “Não se preocupe com os balanços”, disse ele.
A MicroStrategydentlevou essa filosofia ao extremo, transformando-se no que Saylor chama de “empresa de tesourariaBitcoin ”. Desde 2020, a empresa tem estado numa onda de compras implacável, chamando a atenção e dividindo Wall Street.
Bitcoin bate recordes, mas MicroStrategy tropeça
Bitcoin atingiu um recorde histórico de US$ 103.992 em 4 de dezembro, um momento que os entusiastas da criptografia já esperavam há muito tempo. MSTR da MicroStrategy , que muitos veem como um proxy do Bitcoin , também subiram naquele dia, atingindo um pico de US$ 543. Mas a comemoração durou pouco.
Na manhã seguinte, as ações da MicroStrategy despencaram 28%, fechando a US$ 406. Caiu mais 4,8% na quinta-feira, deixando os investidores questionando a estratégia.
O valor de mercado da MicroStrategy depende das suas Bitcoin , mas as suas ações nem sempre se movem em conjunto com Bitcoin . No momento, as ações da empresa são negociadas a 2,3 vezes o valor de seu Bitcoin , uma queda em relação ao múltiplo de 3,4X que ostentava em novembro.
Para os investidores otimistas, isso é uma decepção. Muitos esperavam que as ações fossem negociadas com um prémio muito mais elevado, chegando mesmo a atingir os dois dígitos.
Apesar da volatilidade, o desempenho da MicroStrategy este ano foi simplesmentematic. Suas ações dispararam 512% no acumulado do ano, superando o ganho de 84% da Coinbase e o aumento de 205% do Robinhood.
No entanto, esses números são insignificantes em comparação com o recente aumento do Bitcoin Os investidores que apostaram na MicroStrategy para superar Bitcoin ficaram em dúvida.
Os críticos argumentam que a ação não oferece a mesma vantagem que o próprio Bitcoin . Os traders também investiram em ETFs alavancados da MicroStrategy, amplificando ganhos e perdas. O JPMorgan disse no início desta semana que os ETFs alavancados se tornaram uma forma popular, mas arriscada, de apostar na sorte da empresa.
A vitória de Trump alimenta a ascensão do Bitcoin
O mercado de criptografia teve um grande impulso após a vitória de Donald Trump nas eleições de 5 de novembro. As políticas favoráveis à criptografia do presidente eleito, incluindo sua decisão de nomear dent Atkins como presidente da Comissão de Valores Mobiliários, fizeram Bitcoin ultrapassar os US$ 100.000.
Atkins tem um tracde apoio a ativos digitais, e sua nomeação foi amplamente interpretada como um sinal verde para regulamentações favoráveis Bitcoin.
Enquanto isso, a MicroStrategy nem sempre foi uma potência Bitcoin . A empresa originalmente vendia software de análise de negócios. Isso mudou em 2020, quando Saylor começou a investir cash da empresa no Bitcoin.
Desde então, a empresa mudou totalmente, marcando-se como uma ponte entre os mercados de capitais tradicionais e a criptoeconomia. “Nosso trabalho é conectar os dois mundos”, Saylor em entrevista recente à CNBC.
Isso não aconteceu sem riscos. Embora o fornecimento limitado de 21 milhões de moedas do Bitcoinatraia Saylor, ele não isolou a MicroStrategy das críticas. Quase 20 milhões de Bitcoinjá foram minerados, restando apenas 5% do fornecimento total.
Saylor vê essa escassez como uma grande vantagem, prevendo retornos anuais de 50% para a criptomoeda. Mas os céticos questionam se a MicroStrategy conseguirá sustentar a sua estratégia .
A MicroStrategy aumentou suas participações Bitcoin em 60% desde 30 de setembro. O custo médio da empresa por Bitcoin aumentou para US$ 58.000, acima dos US$ 39.000 no início deste ano.
Deve-se notar que a MicroStrategy comprou menos de 9.000 Bitcoinem 2022, quando os preços estavam baixos, mas aumentou suas compras à medida que os preços dispararam para níveis recordes.
Saylor descartou essas preocupações em uma entrevista ao Barron's . “As pessoas pensam que você vai diluí-los, mas nosso plano é acumulá-los”, disse ele. A empresa mede esse aumento usando uma métrica que chama de Bitcoin .
Embora não seja um rendimento no sentido tradicional, reflete o aumento do Bitcoin detido por ação. Este ano, Bitcoin por 1.000 ações saltou de 0,9 para 1,5, um ganho de 60%.
A volatilidade tem sido um desafio e uma oportunidade. As ações da MicroStrategy são cerca de 10 vezes mais voláteis que o S&P 500 , de acordo com Saylor. Esta volatilidade permitiu à empresa emitir dívida convertível em trac , incluindo uma taxa de juro zero e um preço de conversão elevado de 672 dólares – um prémio de 55% em relação ao seu preço de mercado actual.
E os analistas continuam otimistas. A Bloomberg afirma que todas as oito empresas que cobrem a MicroStrategy emitiram classificações de compra, um sinal de confiança contínua na estratégia de Saylor.
“Você não precisa entender como fazemos isso. Você só precisa segurar seu Bitcoin e deixar-nos aumentar o preço”, disse ele.
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