« Le Bitcoin battra le dollar pour toujours » – Michael Saylor de MicroStrategy partage sa stratégie d'investissement

Le président exécutif de MicroStrategy, Michael Saylor, a passé les quatre dernières années à marteler un seul message : achetez du Bitcoin et ne le vendez jamais. Alors que le Bitcoin a franchi pour la première fois cette semaine le cap des 100 000 $, Saylor a saisi l'occasion de renforcer sa stratégie d'investissement agressive.

« Chaque jour depuis quatre ans, j'ai dit d'acheter du Bitcoin et de ne pas vendre le Bitcoin. Je vais continuer à acheter du Bitcoin au sommet pour toujours », a-t-il déclaré aux hôtes de Market Domination, Julie Hyman et Josh Lipton. Son approche est brutalement simple : convertir les capitaux excédentaires en Bitcoin, le conserver à long terme et ignorer le bruit.

« Continuez simplement à acheter du Bitcoin », Saylor a déclaré. Il a insisté sur le fait de traiter le Bitcoin comme un actif de capital à long terme, parfait pour l'argent dont on n'aura pas besoin pendant au moins quatre ans – ou mieux encore, dix.

L'investissement par dollar-cost averaging dans le Bitcoin trimestriellement et le transfert des économies à long terme vers la crypto sont les mouvements favoris de Saylor, indépendamment de la volatilité à court terme. « Ne vous laissez pas perturber par les fluctuations », a-t-il dit.

MicroStrategy a visiblement poussé cette philosophie à l'extrême, se transformant en ce que Saylor appelle une « entreprise de trésorerie Bitcoin ». Depuis 2020, l'entreprise est sur une frénésie d'achats incessante, attirant l'attention et divisant Wall Street.

Le Bitcoin bat des records, mais MicroStrategy trébuche

Le Bitcoin a atteint un plus haut historique de 103 992 $ le 4 décembre, un moment que les passionnés de crypto attendaient depuis longtemps. L'action de MicroStrategy MSTR, que beaucoup considèrent comme un proxy du Bitcoin, a également bondi ce jour-là, atteignant un pic de 543 $. Mais la célébration a été de courte durée.

Dès le lendemain matin, l'action de MicroStrategy a chuté de 28 %, clôturant à 406 $. Elle a perdu encore 4,8 % jeudi, laissant les investisseurs remettre en question la stratégie.

La valeur marchande de MicroStrategy dépend de ses Bitcoin avoirs, mais son action ne suit pas toujours le Bitcoin. En ce moment, les actions de l'entreprise sont négociées à 2,3 fois la valeur de son stock de Bitcoin, en baisse par rapport au multiple de 3,4X qu'elle affichait en novembre.

Pour les investisseurs haussiers, c'est une déception. Beaucoup espéraient que l'action serait négociée à une prime beaucoup plus élevée, atteignant même des chiffres à deux chiffres.

Malgré la volatilité, la performance de MicroStrategy cette année a été tout sauf banale. Son action a bondi de 512 % depuis le début de l'année, éclipsant la hausse de 84 % de Coinbase et celle de 205 % de Robinhood.

Pourtant, ces chiffres pâlisent par rapport à la récente envolée du Bitcoin. Les investisseurs pariant sur MicroStrategy pour surperformer le Bitcoin ont été laissés en suspens.

Les critiques soutiennent que l'action ne procure pas la même plus-value que le Bitcoin lui-même. Les traders se sont également engouffrés dans des ETF à effet de levier sur MicroStrategy, amplifiant à la fois les gains et les pertes. JPMorgan a déclaré plus tôt cette semaine que les ETF à effet de levier sont devenus un moyen populaire mais risqué de parier sur la réussite de l'entreprise.

La victoire de Trump alimente la hausse du Bitcoin

Le marché des cryptomonnaies a reçu un coup de fouet important après la victoire électorale de Donald Trump le 5 novembre. Les politiques favorables aux cryptomonnaies du président élu, y compris sa décision de nommer Paul Atkins comme président de la Securities and Exchange Commission, ont propulsé le Bitcoin au-delà des 100 000 $.

Atkins a un historique de soutien aux actifs numériques, et sa nomination a été largement interprétée comme un feu vert pour des réglementations favorables au Bitcoin.

Pendant ce temps, MicroStrategy n'a pas toujours été une puissance du Bitcoin. L'entreprise vendait à l'origine des logiciels d'analyse d'entreprise. Cela a changé en 2020 lorsque Saylor a commencé à investir les fonds de l'entreprise dans le Bitcoin.

Depuis lors, l'entreprise a complètement pivoté, se présentant comme un pont entre les marchés de capitaux traditionnels et l'économie crypto. « Notre travail est de connecter ces deux mondes », Saylor a déclaré lors d'une récente interview sur CNBC.

Cela n'est pas sans risques. Bien que l'offre limitée de 21 millions de pièces de Bitcoin plaise à Saylor, cela n'a pas protégé MicroStrategy des critiques. Près de 20 millions de Bitcoins ont déjà été minés, ne laissant que 5 % de l'offre totale restante.

Saylor voit cette rareté comme un avantage majeur, prévoyant des rendements annuels de 50 % pour la cryptomonnaie. Mais les sceptiques remettent en question la capacité de MicroStrategy à maintenir son pour créer un marché concurrentiel, qui devrait surpasser celui des États-Unis et d'autres rivaux..

MicroStrategy a augmenté ses avoirs en Bitcoin de 60 % depuis le 30 septembre. Le coût moyen par Bitcoin de l'entreprise a augmenté à 58 000 $, contre 39 000 $ plus tôt cette année.

Il convient de noter que MicroStrategy a acheté moins de 9 000 Bitcoins en 2022 lorsque les prix étaient bas, mais a intensifié ses achats lorsque les prix ont atteint des niveaux records.

Saylor a balayé ces préoccupations dans une interview avec Barron’s. « Les gens pensent que vous allez les diluer, mais notre plan est de les accroître », a-t-il dit. L'entreprise mesure cet accroissement à l'aide d'une métrique qu'elle appelle le « rendement » Bitcoin.

Bien que ce ne soit pas un rendements au sens traditionnel, cela reflète l'augmentation du Bitcoin détenu par action. Cette année, le Bitcoin par 1 000 actions est passé de 0,9 à 1,5, soit une augmentation de 60 %.

La volatilité a été à la fois un défi et une opportunité. L'action de MicroStrategy est environ 10 fois plus volatile que le S&P 500, selon Saylor. Cette volatilité a permis à l'entreprise d'émettre une dette convertible à des conditions attrayantes, y compris un taux d'intérêt nul et un prix de conversion élevé de 672 $, soit une prime de 55 % par rapport à son prix de marché actuel.

Et les analystes restent optimistes. Bloomberg affirme que les huit firmes couvrant MicroStrategy ont émis des recommandations d'achat, signe d'une confiance continue dans la stratégie de Saylor.

« Vous n'avez pas besoin de comprendre comment nous le faisons. Vous devez simplement conserver votre Bitcoin et nous laisser faire monter le prix », a-t-il déclaré.