"Bitcoin supera al dólar para siempre": Michael Saylor de MicroStrategy comparte su estrategia de inversión

El presidente ejecutivo de MicroStrategy, Michael Saylor, ha pasado los últimos cuatro años reforzando un mensaje: compra Bitcoin y nunca lo vendas. A medida que Bitcoin superó por primera vez esta semana el hito de los 100.000 dólares, Saylor aprovechó la oportunidad para reafirmar su agresiva estrategia de inversión.

"Cada día durante los últimos cuatro años, he dicho que compren Bitcoin y no vendan el Bitcoin. Seguiré comprando Bitcoin en los máximos para siempre", les dijo a los anfitriones de Market Domination, Julie Hyman y Josh Lipton. Su enfoque es brutalmente sencillo: convertir el capital excedente en Bitcoin, mantenerlo a largo plazo e ignorar el ruido.

“Sigue comprando Bitcoin”, Saylor dijo. Hizo hincapié en tratar el Bitcoin como un activo de capital a largo plazo, perfecto para el dinero que no necesites durante al menos cuatro años, o mejor aún, diez.

La estrategia de Saylor es promediar el costo en dólares en Bitcoin trimestralmente y transferir ahorros a largo plazo a la criptomoneda, independientemente de la volatilidad a corto plazo. “No te preocupes por las oscilaciones”, dijo.

MicroStrategy ha llevado esta filosofía al extremo, transformándose en lo que Saylor llama una “empresa de tesorería de Bitcoin”. Desde 2020, la empresa ha estado en una implacable racha de compras, llamando la atención y dividiendo a Wall Street.

Bitcoin rompe récords, pero MicroStrategy tropieza

Bitcoin alcanzó un máximo histórico de $103,992 el 4 de diciembre, un momento que los entusiastas de las criptomonedas habían anticipado durante mucho tiempo. Las acciones de MicroStrategy MSTR, que muchos ven como un sustituto del Bitcoin, también subieron ese día, alcanzando un pico de $543. Pero la celebración fue de corta duración.

A la mañana siguiente, las acciones de MicroStrategy se desplomaron un 28%, cerrando en $406. Cayeron otro 4,8% el jueves, dejando a los inversores cuestionando la estrategia.

El valor de mercado de MicroStrategy depende de sus Bitcoin tenencias, pero sus acciones no siempre se mueven al unísono con el Bitcoin. En este momento, las acciones de la empresa cotizan a 2,3 veces el valor de su reserva de Bitcoin, una caída desde el múltiplo de 3,4X que ostentaba en noviembre.

Para los inversores alcistas, esto es una decepción. Muchos esperaban que la acción cotizaría con una prima mucho más alta, incluso alcanzando dos dígitos.

A pesar de la volatilidad, el rendimiento de MicroStrategy este año ha sido nada menos que dramático. Sus acciones se han disparado un 512% desde el inicio del año, eclipsando la ganancia del 84% de Coinbase y el aumento del 205% de Robinhood.

Sin embargo, esas cifras se ven pequeñas en comparación con el reciente repunte del Bitcoin. Los inversores que apostaron por MicroStrategy superar al Bitcoin quedaron con las manos vacías.

Los críticos argumentan que la acción no proporciona la misma ventaja alcista que el Bitcoin en sí. Los traders también se han volcado hacia los ETF apalancados de MicroStrategy, amplificando tanto las ganancias como las pérdidas. JPMorgan dijo a principios de esta semana que los ETF apalancados se han convertido en una forma popular pero arriesgada de apostar por la suerte de la empresa.

La victoria de Trump impulsa el alza del Bitcoin

El mercado de criptomonedas recibió un gran impulso después de la victoria electoral de Donald Trump el 5 de noviembre. Las políticas favorables a las criptomonedas del presidente electo, incluida su decisión de nominar a Paul Atkins como presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), hicieron que el Bitcoin se disparara por encima de los $100,000.

Atkins tiene un historial de apoyo a los activos digitales, y su nombramiento ha sido ampliamente interpretado como una luz verde para las regulaciones favorables al Bitcoin.

Mientras tanto, MicroStrategy no siempre fue una potencia del Bitcoin. La empresa originalmente vendía software de análisis empresarial. Eso cambió en 2020 cuando Saylor comenzó a invertir el efectivo de la empresa en Bitcoin.

Desde entonces, la firma ha cambiado completamente, presentándose como un puente entre los mercados de capitales tradicionales y la economía cripto. “Nuestro trabajo es conectar los dos mundos,” Saylor dijo en una reciente entrevista con CNBC.

Esto no ha estado exento de riesgos. Si bien la oferta limitada de 21 millones de monedas de Bitcoin apela a Saylor, no ha aislado a MicroStrategy de las críticas. Casi 20 millones de Bitcoins ya han sido minados, dejando solo el 5% del suministro total restante.

Saylor ve esta escasez como una gran ventaja, prediciendo rendimientos anuales del 50% para la criptomoneda. Pero los escépticos cuestionan si MicroStrategy puede sostener su estrategia.

MicroStrategy ha aumentado sus tenencias de Bitcoin en un 60% desde el 30 de septiembre. El costo promedio por Bitcoin de la firma ha aumentado a $58,000, frente a los $39,000 de principios de este año.

Cabe señalar que MicroStrategy compró menos de 9,000 Bitcoins en 2022 cuando los precios eran bajos, pero intensificó sus compras a medida que los precios se disparaban a niveles récord.

Saylor desestimó estas preocupaciones en una entrevista con Barron’s. “La gente piensa que vas a diluirlos, pero nuestro plan es acrecentarlos”, dijo. La empresa mide esta acreción utilizando una métrica que llama “rendimiento” de Bitcoin.

Aunque no es un rendimiento en el sentido tradicional, refleja el aumento de Bitcoin poseído por acción. Este año, el Bitcoin por cada 1,000 acciones ha aumentado de 0,9 a 1,5, una ganancia del 60%.

La volatilidad ha sido tanto un desafío como una oportunidad. Las acciones de MicroStrategy son aproximadamente 10 veces más volátiles que el S&P 500, según Saylor. Esta volatilidad ha permitido a la empresa emitir deuda convertible en términos atractivos, incluida una tasa de interés cero y un alto precio de conversión de $672, una prima del 55% sobre su precio de mercado actual.

Y los analistas siguen siendo alcistas. Bloomberg afirma que las ocho firmas que cubren a MicroStrategy han emitido calificaciones de compra, una señal de confianza continua en la estrategia de Saylor.

“No necesitas entender cómo lo hacemos. Solo necesitas mantener tu Bitcoin y dejarnos subir el precio”, ha dicho.