「ビットコインは永遠にドルに勝つ」 – MicroStrategyのマイケル・セイロウが投資戦略を共有

MicroStrategyの執行役員会長であるマイケル・セイロウ氏は、過去4年間、一つのメッセージを強調し続けてきました：ビットコインを購入し、決して売らないこと。今週、ビットコインが10万ドルのマイルストーンを初めて突破した際、セイロウ氏はこの機を活かして積極的な投資戦略をさらに強化しました。

「過去4年間、毎日ビットコインを購入し、ビットコインを売るなと言ってきました。私は永遠にトップでビットコインを購入し続けます」と、彼はMarket DominationのホストであるJulie Hyman氏とJosh Lipton氏に語りました。彼のアプローチは非常にシンプルです：余剰資本をビットコインに変え、長期的に保有し、ノイズを無視することです。

「ただひたすらビットコインを購入し続ける」と、Saylor は氏は、ビットコインを少なくとも4年は必要としない資金、できれば10年間の資金に最適な長期的な資本資産として扱うことを強調しました。

四半期ごとのドルコストアベレージングによるビットコインへの投資や、長期的な貯蓄を暗号通貨に振り向けることは、短期的なボラティリティに関わらず、Saylor氏の定番の動きです。「変動に振り回されないでください」と彼は言いました。

MicroStrategyは明らかにこの哲学を極限まで推し進め、Saylor氏が「ビットコイン・トレジャリーカンパニー」と呼ぶものへと変貌しました。2020年以来、同社は絶え間ない買い spree を続け、ウォール街の注目を集め、分断してきました。

ビットコインが記録を更新するも、MicroStrategyはつまずく

ビットコインは12月4日に10万3,992ドルの過去最高値を記録し、暗号通貨愛好家が長年待ち望んでいた瞬間となりました。MicroStrategyの株価 MSTRは、多くの人がビットコインの代用として見なしているものでもあり、その日にも急騰し、543ドルのピークに達しました。しかし、祝賀は長くは続きませんでした。

翌朝までに、MicroStrategyの株価は28%暴落し、406ドルで取引を閉じました。木曜日にはさらに4.8%下落し、投資家は戦略に疑問を抱きました。

MicroStrategyの時価総額は、同社の ビットコイン 保有額に依存していますが、その株価が常にビットコインと連動して動くわけではありません。現在、同社の株式はビットコインの保有価値の2.3倍で取引されており、11月に誇っていた3.4倍のマルチプルから下落しています。

強気派の投資家にとって、これは失望です。多くの投資家は、株式がはるかに高いプレミアムで取引され、10倍に達することを期待していました。

ボラティリティにもかかわらず、MicroStrategyの今年の業績は劇的でした。その株価は年初来で512%上昇し、Coinbaseの84%上昇やRobinhoodの205%上昇を大きく上回りました。

しかし、これらの数字はビットコインの最近の急騰に比べれば影が薄いです。 マイクロストラテジー に投資してビットコインを上回る利益を得ようとした投資家は、期待外れに終わりました。

批評家は、株式がビットコイン自体と同じような upside を提供しないと主張しています。トレーダーはレバレッジドMicroStrategy ETFにも殺到し、利益と損失の両方を増幅させています。JPモルガンは先週、レバレッジドETFが同社の運命に賭けるための人気だがリスクのある方法になっていると述べていました。

トランプの勝利がビットコインの上昇を後押し

暗号通貨市場は、ドナルド・トランプの11月5日の選挙勝利により大きな追い風を受けました。大統領選出の暗号通貨に友好的な政策、特に ポール・アトキンス を証券取引委員会の議長に指名する決定により、ビットコインは10万ドルを超えて急騰しました。

Atkins氏はデジタルアセットを支持する実績があり、彼の任命はビットコインに友好的な規制へのゴーサインとして広く解釈されています。

一方、MicroStrategyは常にビットコインの強者だったわけではありません。同社は元々ビジネス分析ソフトウェアを販売していました。2020年、セイロウ氏が会社の資金をビットコインに注ぎ込み始めたことで、状況は変わりました。

それ以来、同社は完全に方針を転換し、伝統的な資本市場と暗号通貨経済の架け橋としてブランドを確立しました。「私たちの仕事は、この2つの世界をつなぐことです」 サロウ と最近のCNBCのインタビューで語りました。

これはリスクなしには実現しませんでした。ビットコインの供給量が2100万枚に制限されている点はサイル氏を魅了していますが、それがMicroStrategyを批判から守ったわけではありません。すでに約2000万枚のビットコインがマイニングされており、総供給量のわずか5%が残っているだけです。

サイル氏はこの希少性を大きな優位性として捉え、暗号通貨に対して年間50%の収益を予測しています。しかし、懐疑派はMicroStrategyがその 戦略.

9月30日以降、MicroStrategyはビットコイン保有量を60%増加させました。同社のビットコイン1枚あたりの平均取得コストは、今年初頭の3万9000ドルから5万8000ドルに上昇しました。

注目に値するのは、MicroStrategyが2022年に価格が低かった際に9000枚未満のビットコインを購入したものの、価格が記録的な水準まで高騰するにつれて購入を加速させたことです。

サイル氏は 『バロンズ』とのインタビューでこれらの懸念を一蹴しました。「人々はあなたがそれらを希釈化すると考えていますが、私たちの計画はそれらを増やすことです」と彼は語りました。同社は、ビットコインの「利回り」と呼ばれる指標を使用して、この増加分を測定しています。

伝統的な意味での 利回り ではありませんが、これは1株あたりの保有ビットコイン数の増加を示しています。今年、1000株あたりのビットコイン数は0.9から1.5に跳ね上がり、60%の増加となりました。

ボラティリティ（価格変動）は課題であると同時に機会でもありました。サイル氏によると、MicroStrategyの株価は S&P 500の約10倍のボラティリティを示しています。このボラティリティにより、同社はゼロの金利や現在の市場価格に対して55%のプレミアムである672ドルという高い転換価格など、魅力的な条件で転換社債を発行することができました。

そしてアナリストたちは楽観的です。ブルームバーグは、MicroStrategyをカバーする8社のアナリストすべてが買い格付けを出したと主張しており、これはサイル氏の戦略に対する継続的な自信の表れです。

「私たちのやり方を理解する必要はありません。ビットコインを保有し、価格を上げていく私たちに任せるだけです」と彼は述べています。