Les réserves Bitcoin de MicroStrategy menacées ? Un analyste met en garde

La flambée du Bitcoin(BTC) vers les 100 000 $ après les électionsdentaméricaines a suscité un vif intérêt dans le secteur des cryptomonnaies. Cependant, elle a également fait planer un risque de liquidation sur certaines entreprises pro-BTC. MicroStrategy (MSTR), qui a décidé d'investir massivement dans la principale cryptomonnaie, devrait être confrontée à un danger similaire.

Michael Saylor, ancien PDG de MicroStrategy, a annoncé que les opérations de trésorerie de l'entreprise avaient généré un rendement en BTC d'environ 12,3 % la semaine dernière. Il a ajouté que la société avait ainsi pu verser un bénéfice net de 40 738 BTC à ses actionnaires. Cette annonce intervient alors que le prix du Bitcoina bondi de 35 % au cours des 30 derniers jours pour se stabiliser autour de 96 000 $.

Le pari audacieux de MicroStrategy Bitcoin

de MicroStrategy Bitcoin Dans son dernier article,. Il s'est concentré sur la dette convertible de l'entreprise. Il a suggéré que si les détenteurs de titres de créance ne les convertissent pas en actions avant leur échéance, MicroStrategy sera contrainte de vendre ses Bitcoin pour les rembourser.

Woo a indiqué que cela pourrait se produire si de l'action MicroStrategy ne progresse pas de plus de 40 %, et ce, dans un délai de 5 à 7 ans. Toutefois, cela variera selon chaque obligation. L'analyste sous-entend que soit la corrélation entre MSTR et BTC doit s'effondrer, soit le BTC doit s'effondrer. 

Woo avait averti que les concurrents qui tentent d'imiter MicroStrategy pourraient éroder sa prime de valeur nette d'actif. Parmi les autres risques figurent d'éventuelles restrictions imposées par la SEC sur les achats Bitcoin , voire la confiscation des crypto-actifs par le gouvernement américain.

Cette déclaration intervient alors que le conseiller en investissements Gary Black affirme que les actions de MSTR sont surévaluées de 73 %, estimant leur juste valeur à 105 $. Le cours de l'action MicroStrategy a connu une hausse spectaculaire de 668 % au cours de la dernière année et s'échangeait à un prix moyen de 388,84 $ lors de la dernière séance.

BitcoinLa récente flambée du Le prix du BTC a progressé de 126 % depuis le début de l'année. Il a atteint un nouveau record historique à plus de 99 600 $ le 23 novembre 2024. Au moment de la rédaction de cet article, la plus importante cryptomonnaie s'échange à un prix moyen de 95 700 $. Sa capitalisation boursière cumulée approche désormais les 2 000 milliards de dollars.

Est-ce un piège de la dette ?

L'éditeur de logiciels applicatifs a décidé de lier son avenir à la plus importante cryptomonnaie, mais cette décision risque d'engendrer un endettement considérable. Selon ses rapports du dernier trimestre, l'entreprise affichait une dette de 4,56 milliards de dollars. Elle a récemment finalisé l'émission d'obligations convertibles de premier rang pour un montant de 3 milliards de dollars, à échéance 2029 et à taux zéro, ce qui porte désormais sa dette totale à plus de 7,56 milliards de dollars.

Le « Plan 21/21 » de MicroStrategy est une expérience audacieuse en matière de finance d'entreprise : lever 42 milliards de dollars pour acquérir 500 000 BTC semble extrêmement ambitieux. Ils ne se contentent pas d'acheter Bitcoin, ils misent gros sur son avenir en tant qu'actif de trésorerie.