- رهان مايكروستراتيجي على البيتكوين يجدي ثماره بعائد 12.3%، لكنه لا يزال يحمل ديونًا بقيمة 7.56 مليار دولار.
- المحلل يحذر من أن الشركة قد تضطر لبيع البيتكوين إذا لم يقم حاملو الديون بتحويلها إلى أسهم.
- خطة "21/21" الخاصة بـ MSTR تنطوي على مخاطر ضغوط مالية إذا لم يستمر البيتكوين في الصعود.
أثارت السباق الصعودي للبيتكوين (BTC) للوصول إلى 100 ألف دولار بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية حماس صناعة العملات المشفرة. ومع ذلك، فقد أشار أيضاً إلى خطر التصفية لبعض الشركات المؤيدة للبيتكوين في وقت سابق. من المتوقع أن تواجه MicroStrategy (MSTR)، التي قررت الاستثمار بكثافة في أكبر عملة مشفرة، خطراً مشابهاً.
أعلن مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي السابق لشركة MicroStrategy، أن عمليات الخزينة للشركة حققت عائد BTC بنحو 12.3% الأسبوع الماضي. وأضاف أن الشركة تمكنت من تقديم منفعة صافية قدرها 40,738 BTC لمساهميها. ويأتي ذلك بينما ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 35% في آخر 30 يوماً ليحوم حول 96 ألف دولار.
الرهان الجريء لـ MicroStrategy على البيتكوين
سلط المحلل المشفر Willy Woo الضوء على المخاطر المحتملة لاستراتيجية MicroStrategy الخاصة بالبيتكوين في المنشورالأحدث. ركز على الدين القابل للتحويل للشركة. واقترح أنه إذا لم يحول حاملو الدين إلى أسهم قبل الاستحقاق، فسيضطر MSTR لبيع البيتكوين لسداد حاملو الدين.
ذكر وو أن هذا قد يحدث إذا أسهم مايكروستراتيجي لا ترتفع بنسبة تزيد عن 40%، وذلك خلال 5 إلى 7 سنوات. ومع ذلك، سيختلف الأمر حسب كل سندات. يلمح المحلل إلى أن ارتباط MSTR بـ BTC يجب أن يفشل أو أن BTC نفسه يجب أن يفشل.
حذر وو من أن المنافسين الذين يحاولون محاكاة مايكروستراتيجي قد يؤدي ذلك إلى تآكل علاوة صافي قيمة أصولها. وتشمل المخاطر الأخرى القيود المحتملة التي تفرضها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على شراء البيتكوين، وحتى مصادقة الحكومة الأمريكية للأصول المشفرة.
يأتي هذا في ظل ادعاء المستشار الاستثماري غاري بلاك أن أسهم MSTR مبالغ في قيمتها بنسبة 73%، مقدّراً القيمة العادلة عند 105 دولارات. ارتفعت أسعار أسهم مايكروستراتيجي بنسبة هائلة تبلغ 668% خلال العام الماضي، حيث تم تداولها بسعر متوسط قدره 388.84 دولار في الجلسة الأخيرة.
أدى الصعود الأخير للبيتكوين إلى تعزيز جميع الأسواق ذات الصلة به. سعر BTC مرتفعاً بنسبة 126% على أساس سنوي حتى تاريخه (YTD). ووصل بعد ذلك إلى مستوى قياسي جديد (ATH) تجاوز 99,600 دولار في 23 نوفمبر 2024. يتداول أكبر عملة مشفرة بسعر متوسط قدره 95,700 دولار، عند وقت النشر. وتقترب قيمتها السوقية التراكمية الآن من علامة التريليون دولار.
هل هي فخ ديون؟
قررت شركة برمجيات التطبيقات ربط حظوظها بأكبر عملة مشفرة، لكن هذه الخطوة قد تثبت أنها تولد عبئاً ديوناً. وفقاً لإقراراتها للربع الأخير، أبلغت الشركة عن ديون بقيمة 4.56 مليار دولار. أكملت مؤخراً إصدار سندات تحويلية أولى أخرى بقيمة 3 مليارات دولار تستحق السداد في عام 2029 بفائدة 0%، مما يرفع إجمالي ديونها إلى أكثر من 7.56 مليار دولار.
يُعد "خطة 21/21" الخاصة بمايكروستراتيجي تجربة جريئة في التمويل المؤسسي، حيث يبدو جمع 42 مليار دولار لشراء 500,000 بيتكون طموحاً للغاية. هم لا يشترون البيتكوين فحسب، بل يضاعفون رهاناتهم على مستقبله كأصل في الخزينة المؤسسية.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
عاشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والمالية، يمتلك ثماني سنوات من الخبرة في غرف الأخبار. يغطي تطورات أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ونظم البيئات التبادلية. عمل مع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة PGDP في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات والإعلام (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في القطاع، بما في ذلك آرثر هايز ويات سيو وأوستن فيديرا وغيرهم.
