La riserva Bitcoin di MicroStrategy è a rischio? L'analista avverte

La corsa rialzista di Bitcoin(BTC) per raggiungere i 100.000 dollari dopo le elezionidentstatunitensi ha entusiasmato il settore delle criptovalute. Tuttavia, ha anche segnalato un rischio di liquidazione per alcune aziende pro-BTC. MicroStrategy (MSTR), che ha deciso di investire pesantemente sulla principale criptovaluta, dovrebbe affrontare un rischio simile.

Michael Saylor, ex CEO di MicroStrategy, ha annunciato che la scorsa settimana le operazioni di tesoreria dell'azienda hanno generato un rendimento in BTC di circa il 12,3%. Ha aggiunto che l'azienda è riuscita a fornire un beneficio netto di 40.738 BTC ai suoi azionisti. Questo avviene mentre il prezzo di Bitcoinè aumentato del 35% negli ultimi 30 giorni, attestandosi intorno ai 96.000 dollari.

La coraggiosa scommessa di MicroStrategy Bitcoin

L'analista di criptovalute Willy Woo ha evidenziato i potenziali rischi per Bitcoin nel suo ultimo post. Si è concentrato sul debito convertibile della società. Ha ipotizzato che, se i detentori del debito non lo convertiranno in azioni prima della scadenza, MicroStrategy sarà costretta a vendere i propri Bitcoin per rimborsare i creditori.

Woo ha affermato che ciò potrebbe accadere se delle azioni di MicroStrategy non aumentasse di oltre il 40%, e comunque entro 5-7 anni. Tuttavia, la situazione varierà a seconda del singolo titolo obbligazionario. L'analista sottintende che o la correlazione tra MSTR e BTC deve fallire, oppure deve fallire BTC. 

Woo aveva avvertito che i concorrenti che cercavano di imitare MicroStrategy avrebbero potuto erodere il suo premio sul valore patrimoniale netto. Altri rischi includono potenziali restrizioni imposte dalla SEC sugli acquisti Bitcoin e persino la confisca di criptovalute da parte del governo statunitense.

Ciò avviene quando il consulente finanziario Gary Black afferma che le azioni di MSTR sono sopravvalutate del 73%, stimando il valore equo a 105 dollari. Il prezzo delle azioni di MicroStrategy è aumentato di un enorme 668% nell'ultimo anno, con un prezzo medio di 388,84 dollari nell'ultima sessione.

BitcoinLa recente impennata del Il prezzo del BTC è aumentato del 126% dall'inizio dell'anno (YTD). Il 23 novembre 2024 ha raggiunto un nuovo massimo storico (ATH) di oltre 99.600 dollari. Al momento della stesura di questo articolo, la criptovaluta più grande viene scambiata a un prezzo medio di 95.700 dollari. La sua capitalizzazione di mercato cumulativa si sta avvicinando alla soglia dei 2 trilioni di dollari.

È una trappola del debito?

L'azienda produttrice di software applicativo aveva deciso di vincolare le proprie fortune alla più grande criptovaluta, ma questa mossa potrebbe generare un carico di debito. Secondo i documenti dell'ultimo trimestre, l'azienda ha dichiarato un debito di 4,56 miliardi di dollari. Ha recentemente completato l'emissione di altri 3 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili senior con scadenza 2029 a un tasso di interesse dello 0%, portando il suo debito totale a oltre 7,56 miliardi di dollari.

Il "Piano 21/21" di MicroStrategy è un audace esperimento di finanza aziendale: raccogliere 42 miliardi di dollari per acquisire 500.000 BTC sembra un obiettivo molto ambizioso. Non si limitano ad acquistare Bitcoin, ma puntano anche sul suo futuro come asset di tesoreria aziendale.