Il portafoglio di Bitcoin di MicroStrategy a rischio? L'analista avverte
- La scommessa di MicroStrategy sul Bitcoin rende con un rendimento del 12,3%, ma mantiene un debito di 7,56 miliardi di dollari.
- L'analista avverte che l'azienda potrebbe dover vendere Bitcoin se i detentori del debito non convertono in azioni.
- Il piano '21/21' di MSTR rischia tensioni finanziarie se il Bitcoin non continua a salire.
La corsa rialzista di Bitcoin (BTC) verso i 100.000 dollari dopo le elezioni presidenziali statunitensi ha entusiasmato l'industria delle criptovalute. Tuttavia, ha anche segnalato un rischio di liquidazione per alcune aziende pro-BTC in futuro. MicroStrategy (MSTR), che ha deciso di puntare pesantemente sulla più grande criptovaluta, dovrebbe affrontare un pericolo simile.
Michael Saylor, ex CEO di MicroStrategy, ha annunciato che le operazioni di tesoreria dell'azienda avevano generato un rendimento in BTC di circa il 12,3% la scorsa settimana. Ha aggiunto che l'azienda è riuscita a fornire un beneficio netto di 40.738 BTC ai suoi azionisti. Questo avviene mentre il prezzo di Bitcoin è aumentato del 35% negli ultimi 30 giorni, attestandosi intorno ai 96.000 dollari.
La scommessa audace di MicroStrategy sul Bitcoin
L'analista crittografico Willy Woo ha evidenziato i potenziali rischi per la strategia di MicroStrategy sul Bitcoin nel suo ultimo post. Si è concentrato sul debito convertibile dell'azienda. Ha suggerito che se i detentori del debito non convertono in azioni prima della scadenza, ciò costringerà MSTR a vendere il suo Bitcoin per rimborsare i detentori del debito.
Woo ha menzionato che questo potrebbe accadere se il prezzo delle azioni di MicroStrategy non aumenti di oltre il 40% e ciò solo in 5-7 anni. Tuttavia, varierà in base a ciascun obbligazione. L'analista implica che o la correlazione di MSTR con BTC deve fallire o BTC deve fallire.
Woo aveva avvertito che i concorrenti che cercano di imitare MicroStrategy potrebbero erodere il premio del suo valore netto delle attività. Altri rischi includono potenziali restrizioni imposte dalla SEC sugli acquisti di Bitcoin e persino la confisca di attività criptografiche da parte del governo degli Stati Uniti.
Questo avviene mentre il consulente per gli investimenti Gary Black afferma che le azioni di MSTR sono sovravvalutate del 73%, stimando il valore equo a 105 dollari. Il prezzo delle azioni di MicroStrategy è aumentato di ben il 668% nell'ultimo anno, con un prezzo medio di 388,84 dollari nell'ultima sessione.
La recente corsa al rialzo di Bitcoin ha fatto crescere tutti i mercati correlati. Il prezzo di BTC è in aumento del 126% su base anno corrente (YTD). Ha raggiunto un nuovo massimo storico (ATH) di oltre 99.600 dollari il 23 novembre 2024. La più grande criptovaluta è scambiata a un prezzo medio di 95.700 dollari, al momento della stampa. La sua capitalizzazione di mercato cumulativa si sta avvicinando al segno dei 2 trilioni di dollari.
È una trappola del debito?
L'azienda produttrice di software ha deciso di legare il proprio destino alla più grande criptovaluta, ma questa mossa potrebbe rivelarsi un carico di debito generativo. Secondo gli ultimi documenti trimestrali, l'azienda ha segnalato un debito di 4,56 miliardi di dollari. Ha recentemente completato l'emissione di un altro 3 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili senior con scadenza nel 2029 a un tasso di interesse dello 0%, portando il suo debito totale a oltre 7,56 miliardi di dollari.
Il “Piano 21/21” di MicroStrategy è un esperimento audace nelle finanze aziendali in cui raccogliere 42 miliardi di dollari per acquisire 500.000 BTC sembra molto ambizioso. Non stanno solo comprando Bitcoin, stanno raddoppiando sulla sua futura funzione come attività di tesoreria aziendale.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
