- Ставка MicroStrategy на биткоин окупилась с доходностью 12,3%, но компания всё ещё несёт долг в размере 7,56 млрд долларов.
- Аналитик предупреждает, что компании может потребоваться продажа биткоина, если держатели конвертируемых облигаций не конвертируют их в акции.
- План «21/21» MSTR несёт риск финансового напряжения, если цена биткоина продолжит рост.
Бычий забег Биткоина (BTC) к отметке в 100 тысяч долларов после президентских выборов в США вызвал воодушевление в криптоиндустрии. Однако это также обозначило риск ликвидации для некоторых про-биткоинных компаний. MicroStrategy (MSTR), решившая сделать ставку на крупнейшую криптовалюту, как ожидается, столкнется с аналогичной опасностью.
Майкл Сэйлор, бывший генеральный директор MicroStrategy, объявил, что казначейские операции компании обеспечили доходность в BTC на уровне около 12,3% на прошлой неделе. Он добавил, что фирме удалось обеспечить чистую выгоду в размере 40 738 BTC для своих акционеров. Это происходит на фоне того, что цена Биткоина выросла на 35% за последние 30 дней, торгуясь около 96 тысяч долларов.
Смелая ставка MicroStrategy на Биткоин
Криптоаналитик Уилли Вуд выделил потенциальные риски стратегии MicroStrategy в отношении Биткоина в своем последнем посту. Он сосредоточился на конвертируемом долге компании. Он предположил, что если держатели долга не конвертируют его в акции до наступления срока погашения, это заставит MSTR продать свой Биткоин для возмещения долга держателям.
Вуд упомянул, что это может произойти, если акции MicroStrategy не вырастут более чем на 40%, и то в течение 5–7 лет. Однако это будет варьироваться в зависимости от каждой облигации. Аналитик подразумевает, что либо корреляция MSTR с BTC должна нарушиться, либо сам BTC должен обвалиться.
Вуд ранее предупреждал, что конкуренты, пытающиеся имитировать MicroStrategy, могут снизить премию к чистой стоимости активов компании. Другие риски включают потенциальные ограничения на покупку Биткоина, навязанные SEC, и даже конфискацию криптоактивов правительством США.
Это происходит на фоне заявлений инвестиционного советника Гэри Блэка о том, что акции MSTR переоценены на 73%, а их справедливая стоимость оценивается в 105 долларов. Цена акций MicroStrategy выросла на огромные 668% за последний год, в последней сессии она торговалась по средней цене 388,84 доллара.
Недавний восходящий тренд Биткоина подтолкнул вверх все связанные с ним рынки. Цена BTC вырос на 126% с начала года (YTD). Он достиг нового исторического максимума (ATH) более 99 600 долларов 23 ноября 2024 года. Крупнейшая криптовалюта торгуется по средней цене 95 700 долларов на момент публикации. Ее совокупная рыночная капитализация теперь приближается к отметке в 2 триллиона долларов.
Это долговая ловушка?
Компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения, решила связать свою судьбу с крупнейшей криптовалютой, но этот шаг может привести к увеличению долговой нагрузки. Согласно последним квартальным отчетам, компания сообщила о долге в размере 4,56 миллиарда долларов. Недавно она завершила выпуск еще 3 миллиардов долларов старших конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2029 году и нулевой процентной ставкой, что в совокупности доводит ее общий долг до более чем 7,56 миллиарда долларов.
План «21/21» MicroStrategy — это смелый эксперимент в корпоративных финансах, где привлечение 42 миллиардов долларов для приобретения 500 000 BTC звучит очень амбициозно. Они не просто покупают Биткоин, они удваивают ставку на его будущее как на актив корпоративной казны.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ашиш Кумар
Ашиш Кумар — крипто- и финансовый журналист с восьмилетним опытом работы в новостных редакциях. Он освещает события на крипторынках, регулирование, DeFi и экосистемы бирж. Ашиш работал в Coingape, Todayq и Newsroompost. Он получил степень PGDP по английской журналистике в IIMC. Среди его интервью — представители индустрии, такие как Артур Хейс, Ят Сиу, Остин Федера и другие.
