I tori di Amazon dicono che la spinta del cloud AWS potrebbe finalmente rilanciare il sentiment sulle azioni

Amazon è stata bloccata in ultima posizione per anni. È rimasta indietro rispetto a tutte le altre sei grandi aziende tecnologiche. Ma ora i tori pensano che finalmente abbia qualcosa di concreto dietro di sé. E quella cosa è AWS.

Il business cloud che un tempo guidava il gruppo sta accelerando di nuovo, grazie all'IA. Una grande quantità di denaro sta fluendo ora verso data center, chip e accordi di calcolo, e Amazon Web Services è proprio al centro di tutto.

L'azienda ha registrato la sua crescita AWS più rapida in anni a ottobre. Poi ha firmato un accordo da 38 miliardi di dollari con OpenAI per fornire potenza cloud. Alcune settimane dopo, sono usciti rapporti secondo cui OpenAI vuole raccogliere almeno 10 miliardi di dollari da Amazon e passare ai chip Trainium di Amazon.

Questi sono gli stessi chip che Amazon ha sviluppato internamente per competere con Nvidia. Quel tipo di interesse da parte di OpenAI non è casuale. È esattamente ciò che Wall Street stava aspettando.

Amazon registra guadagni inferiori rispetto alle altre azioni tech, ma i rialzisti sostengono che sia ancora sottovalutata

Lo scorso anno Amazon ha registrato il rendimento peggiore tra le Magnifiche Sette. Nel 2025 ha guadagnato solo il 5%, mentre il Nasdaq 100 è schizzato del 20%.

Ciò ha portato a sette anni consecutivi in cui Amazon ha sottoperformato il gruppo. Ha iniziato il 2026 con un piccolo balzo, anche dopo un calo del 3,4% martedì, ed è ancora in testa a tutti tranne che ad Alphabet.

A causa di questa performance debole, l'azione ora viene scambiata molto più a basso prezzo rispetto ai suoi rivali. Amazon è quotata a 24 volte gli utili previsti per il prossimo anno. Questo è meno di Apple, Microsoft o Alphabet. È anche ben al di sotto della media quinquennale di Amazon, pari a 36. Ecco perché i rialzisti stanno puntando su di essa.

Indicano quanto accaduto ad Alphabet. Per anni l'azienda è stata considerata perdente nella corsa all'IA. Nel 2023 e nel 2024 ha sottoperformato sia Amazon che il resto delle Magnifiche Sette.

Poi, a marzo 2025, Alphabet ha lanciato l'ultima versione del suo modello di intelligenza artificiale Gemini e le azioni hanno fatto il botto. Da allora sono salite dell'89%, la migliore del gruppo e una delle migliori nell'S&P 500.

“Sembra quello che Google ha fatto 18 mesi fa”, ha detto Nancy Tengler, alla guida di Laffer Tengler Investments. “Le cose possono cambiare molto rapidamente in questo settore del business.”

La crescita del cloud e gli accordi con OpenAI spingono verso l'alto le previsioni degli analisti

Per gran parte del 2025, gli investitori pensavano che AWS stesse rimanendo indietro. Ma Brian White, analista presso Monness Crespi Hardt, ha affermato che Amazon ha ribaltato la situazione con gli ultimi risultati trimestrali e le notizie su OpenAI.

«Amazon ha ribaltato completamente questa narrazione», ha scritto in una nota del 22 dicembre. White raccomanda di acquistare le azioni. Lo fanno anche il 95% degli analisti intervistati da Bloomberg all'inizio di questo mese.

I dati finanziari iniziano a riflettere tutto questo. Gli analisti si aspettano ora che gli utili per azione crescano del 12% nel 2026, per poi saltare di un altro 22% nel 2027. Le entrate sono previste in aumento dell'11% ogni anno. Il reddito operativo dovrebbe crescere del 26% quest'anno e del 24% nel 2027.

Negli ultimi sei mesi, le stime degli utili netti per il 2026 sono aumentate dell'8,2%, mentre le aspettative sulle entrate sono salite del 4,2%.

Clayton Allison, che gestisce patrimoni presso Prime Capital Financial, possiede azioni Amazon. Ha dichiarato: “È il nome legato all'IA che non ha ricevuto l'amore dovuto. Ha costruito l'infrastruttura AI che tutti vogliono utilizzare, è il gigante dell'e-commerce e viene scambiata con uno sconto.”

Tutto ciò avviene mentre i mercati globali sono nel caos. Gli Stati Uniti minacciano una guerra economica sulla Groenlandia. Il caos politico in Giappone sconvolge il mercato obbligazionario. La Casa Bianca di Trump continua a fare pressione sulla Federal Reserve, sollevando dubbi sulla sua indipendenza.

Un contesto del genere solitamente ucciderebbe l'appetito per il rischio. Ma martedì le azioni sono scese e gli strateghi non stanno ancora entrando nel panico. Sostengono che i mercati di solito si riprendono rapidamente dalle tensioni geopolitiche, a meno che i prezzi del petrolio non schizzino alle stelle. Brent e WTI sono entrambi saliti martedì, ma restano ben al di sotto delle medie di lungo periodo.

Alastair Pinder di HSBC ha affermato il 20 gennaio che i mercati si riprendono nei due terzi dei casi dopo eventi di questo tipo. “L'unica eccezione principale si verifica quando la geopolitica spinge i prezzi del petrolio verso l'alto in modo marcato”. Al momento, questo non sta accadendo.