Amazon è rimasta bloccata all'ultimo posto per anni. È rimasta dietro a tutti gli altri sei giganti della tecnologia. Ma ora, i rialzisti pensano che potrebbe finalmente avere qualcosa di concreto alle spalle. E quel qualcosa è AWS.
Il settore cloud, un tempo leader del settore, sta riprendendo velocità grazie all'intelligenza artificiale. Un sacco di soldi ora confluiscono in data center, chip e accordi di elaborazione, e Amazon Web Services si trova proprio al centro di tutto questo.
A ottobre, l'azienda ha registrato la crescita AWS più rapida degli ultimi anni. Successivamente, ha firmato un accordo da 38 miliardi di dollari con OpenAI per la fornitura di energia cloud. Poche settimane dopo, voci secondo cui OpenAI intende raccogliere almeno 10 miliardi di dollari da Amazon e passare ai chip Trainium di Amazon.
Si tratta degli stessi chip che Amazon ha costruito internamente per competere con Nvidia. Questo tipo di interesse da parte di OpenAI non è casuale. È esattamente il tipo di cosa che Wall Street stava aspettando.
Amazon è indietro nei guadagni delle azioni tecnologiche, ma i rialzisti dicono che è ancora a buon mercato
Lo scorso anno, Amazon ha registrato il peggior rendimento tra i Magnifici Sette. Ha guadagnato solo il 5% nel 2025, mentre il Nasdaq 100 è schizzato del 20%.
Sono sette anni consecutivi che Amazon ha registrato performance inferiori a quelle del gruppo. Ha iniziato il 2026 con un piccolo balzo, nonostante il calo del 3,4% di martedì, e continua a essere davanti a tutti tranne che ad Alphabet.
A causa di questa debole corsa, il titolo ora è scambiato a prezzi molto più bassi rispetto ai suoi rivali. Amazon ha un prezzo pari a 24 volte gli utili previsti per il prossimo anno. È meno di Apple, Microsoft o Alphabet. È anche ben al di sotto della media quinquennale di Amazon, pari a 36. Ecco perché i rialzisti si stanno avvicinando.
Stanno puntando il dito contro Alphabet. Per anni, l'azienda è stata considerata perdente nella corsa all'intelligenza artificiale. Ha ottenuto risultati inferiori sia ad Amazon che al resto dei Magnifici Sette nel 2023 e nel 2024.
Poi, a marzo 2025, Alphabet ha lanciato l'ultima versione del suo modello di intelligenza artificiale Gemini , e il titolo è decollato. Da allora è cresciuto dell'89%, il migliore del gruppo e uno dei migliori dell'S&P 500.
"Sembra la stessa cosa che ha fatto Google 18 mesi fa", ha detto Nancy Tengler, a capo di Laffer Tengler Investments. "Le cose possono cambiare molto rapidamente in questo settore"
La crescita del cloud e gli accordi con OpenAI spingono al rialzo le previsioni degli analisti
Per gran parte del 2025, gli investitori hanno pensato che AWS fosse in ritardo. Ma Brian White, analista di Monness Crespi Hardt, ha affermato che Amazon ha ribaltato la situazione con i suoi ultimi guadagni e le notizie su OpenAI.
"Amazon ha capovolto completamente questa narrazione", ha scritto in una nota del 22 dicembre. White raccomanda di acquistare le azioni. Lo stesso fa il 95% degli analisti intervistati da Bloomberg all'inizio di questo mese.
I dati finanziari stanno iniziando a riflettere tutto questo. Gli analisti ora prevedono che l'utile per azione crescerà del 12% nel 2026, per poi balzare di un altro 22% nel 2027. Si prevede che il fatturato aumenterà dell'11% ogni anno. L'utile operativo dovrebbe aumentare del 26% quest'anno e del 24% nel 2027.
Negli ultimi sei mesi, le stime per l'utile netto del 2026 sono aumentate dell'8,2% e le aspettative di fatturato sono aumentate del 4,2%.
Clayton Allison, che gestisce il denaro di Prime Capital Financial, possiede azioni Amazon. Ha dichiarato: "È il nome dell'intelligenza artificiale che non ha ricevuto il plauso della critica. Ha sviluppato l'infrastruttura di intelligenza artificiale che tutti vogliono usare, è il gigante dell'e-commerce e viene quotato a un prezzo scontato"
Tutto questo accade mentre i mercati globali sono in subbuglio. Gli Stati Uniti minacciano una guerra economica per la Groenlandia. Il caos politico in Giappone sta sconvolgendo i mercati obbligazionari. La Casa Bianca di Trump continua a perseguire la Federal Reserve, sollevando dubbi sulla sua indipendenza.
Un contesto del genere di solito ucciderebbe la propensione al rischio. Ma martedì le azioni sono crollate e gli strateghi non sono ancora nel panico. Affermano che i mercati di solito si riprendono rapidamente dagli eventi geopolitici, a meno che i prezzi del petrolio non aumentino. Brent e WTI sono entrambi saliti martedì, ma sono ancora ben al di sotto delle medie di lungo periodo.
Alastair Pinder di HSBC ha dichiarato il 20 gennaio che i mercati si riprendono in due terzi dei casi dopo questo tipo di eventi. "La principale eccezione si verifica quando la geopolitica spinge i prezzi del petrolio in forte rialzo". Al momento, questo non sta accadendo.
