Les partisans d'Amazon disent que l'élan du cloud AWS pourrait enfin relancer le sentiment boursier

Amazon est resté coincé à la dernière place pendant des années. Il a été devancé par chacun des six autres géants de la tech. Mais maintenant, les haussiers pensent qu'il pourrait enfin avoir quelque chose de réel derrière lui. Et cette chose, c'est AWS.

L'activité cloud qui menait autrefois le peloton reprend de la vitesse grâce à l'IA. Une grande quantité d'argent coule désormais dans les centres de données, les puces et les contrats de calcul, et Amazon Web Services est au cœur de tout cela.

L'entreprise a affiché sa croissance AWS la plus rapide en plusieurs années en octobre. Puis elle a signé un accord de 38 milliards de dollars avec OpenAI pour fournir de la puissance cloud. Quelques semaines plus tard, des rapports sont sortis indiquant qu'OpenAI souhaite lever au moins 10 milliards de dollars auprès d'Amazon et passer aux puces Trainium d'Amazon.

Ce sont les mêmes puces qu'Amazon a développées en interne pour concurrencer Nvidia. Ce genre d'intérêt de la part d'OpenAI n'est pas aléatoire. C'est exactement le genre de chose que Wall Street attendait.

Amazon est en retard sur les gains des actions technologiques, mais les haussiers disent qu'elle reste bon marché

Amazon a enregistré la pire performance des Magnificent Seven l'année dernière. Il n'a gagné que 5 % en 2025, tandis que le Nasdaq 100 bondissait de 20 %.

Cela a fait sept années consécutives où Amazon a sous-performé le groupe. Il a démarré 2026 avec une petite hausse, même après une baisse de 3,4 % mardi, et il est toujours devant tout le monde sauf Alphabet.

En raison de cette faible performance, l'action est maintenant négociée bien moins cher que ses concurrents. Amazon est évalué à 24 fois les bénéfices projetés pour l'année à venir. C'est moins que Apple, Microsoft ou Alphabet. C'est aussi bien en dessous de la moyenne sur cinq ans d'Amazon de 36. C'est pourquoi les haussiers s'engagent.

Ils pointent du doigt ce qui est arrivé à Alphabet. L'entreprise était considérée comme perdant la course à l'IA depuis des années. Elle a sous-performé à la fois Amazon et le reste des Magnificent Seven en 2023 et 2024.

Puis en mars 2025, Alphabet a lancé la dernière version de son modèle d'IA Gemini, et l'action a décollé. Elle a augmenté de 89 % depuis lors, la meilleure du groupe et l'une des meilleures du S&P 500.

« On dirait Google il y a 18 mois », a déclaré Nancy Tengler, qui dirige Laffer Tengler Investments. « Les choses peuvent changer très rapidement dans ce secteur de l'entreprise. »

La croissance du cloud et les accords avec OpenAI font grimper les prévisions des analystes

Pour la majeure partie de 2025, les investisseurs pensaient qu'AWS prenait du retard. Mais Brian White, un analyste chez Monness Crespi Hardt, a déclaré qu'Amazon a inversé la tendance avec ses derniers résultats et les nouvelles d'OpenAI.

« Amazon a retourné ce récit à l'envers », a-t-il écrit dans une note le 22 décembre. White recommande d'acheter l'action. 95 % des analystes interrogés par Bloomberg plus tôt ce mois-ci sont d'accord.

Les finances commencent à refléter tout cela. Les analystes s'attendent désormais à ce que les bénéfices par action croissent de 12 % en 2026, puis bondissent de 22 % de plus en 2027. Les revenus devraient augmenter de 11 % chaque année. Le résultat d'exploitation devrait augmenter de 26 % cette année et de 24 % en 2027.

Au cours des six derniers mois, les estimations du bénéfice net pour 2026 ont augmenté de 8,2 %, et les attentes de revenus ont progressé de 4,2 %.

Clayton Allison, qui gère des fonds chez Prime Capital Financial, possède des actions Amazon. Il a déclaré : « C'est le nom de l'IA qui n'a pas reçu l'amour. Il a construit l'infrastructure IA que tout le monde veut utiliser, c'est le géant du e-commerce, et il est négocié avec une décote. »

Tout cela se produit alors que les marchés mondiaux sont dans le chaos. Les États-Unis menacent de guerre économique au sujet du Groenland. Le chaos politique au Japon secoue les obligations. La Maison Blanche de Trump continue de s'en prendre à la Réserve fédérale, soulevant des questions sur son indépendance.

Un tel contexte tuerait normalement l'appétit pour le risque. Mais les actions ont baissé mardi, et les stratèges ne paniquent toujours pas. Ils disent que les marchés se remettent généralement rapidement de la géopolitique, à moins que les prix du pétrole ne flambent. Le Brent et le WTI ont tous deux augmenté mardi, mais ils sont toujours bien en dessous des moyennes à long terme.

Alastair Pinder de HSBC a déclaré le 20 janvier que les marchés rebondissent deux fois sur trois après ce type d'événements. « La principale exception survient lorsque la géopolitique fait monter les prix du pétrole de manière significative. » Pour l'instant, cela ne se produit pas.