متحمسو أمازون يقولون إن زخم السحابة AWS قد يعيد أخيرًا تنشيط معنويات السهم

تعثرت أمازون في المركز الأخير لسنوات. لقد تأخرت عن كل واحدة من العملاقين الستة الآخرين لتكنولوجيا المعلومات. لكن الآن، يعتقد المتحمسون أنها قد يكون لديها أخيرًا شيء حقيقي يدعمها. وهذا الشيء هو AWS.

تكتسب الأعمال السحابية التي كانت تقود السباق زخمًا مرة أخرى، بفضل الذكاء الاصطناعي. تتدفق الآن كميات كبيرة من الأموال إلى مراكز البيانات والشرائح وعروض الحوسبة، وأمازون ويب سيرفيسز (AWS) في قلب هذا التدفق.

سجلت الشركة أسرع نمو لخدمة AWS في سنوات في أكتوبر. ثم وقعت صفقة بقيمة 38 مليار دولار مع OpenAI لتوفير قوة الحوسبة السحابية. بعد بضع أسابيع، صدرت تقارير تفيد بأن OpenAI ترغب في جمع ما لا يقل عن 10 مليارات دولار من أمازون والتحول إلى شرائح Trainium الخاصة بأمازون.

هذه هي نفس الشرائح التي بنتها أمازون داخليًا للتنافس مع إنفيديا. هذا النوع من الاهتمام من OpenAI ليس عشوائيًا. إنه بالضبط النوع من الأشياء التي كانت وول ستريت تنتظرها.

تتخلف أمازون عن ركب مكاسب أسهم التكنولوجيا لكن المتحمسين يقولون إنها لا تزال رخيصة

سجلت أمازون أسوأ عائد في مجموعة السبعة العظمى للتكنولوجيا العام الماضي. فقد ارتفع فقط بنسبة 5٪ في عام 2025، بينما قفز مؤشر ناسداك 100 بنسبة 20٪.

جعل هذا الأمر سبع سنوات متتالية حيث أدت أمازون أداءً أقل من المجموعة. بدأت عام 2026 بقفزة صغيرة، حتى بعد انخفاض بنسبة 3.4٪ يوم الثلاثاء، ولا تزال متقدمة على الجميع باستثناء ألفابت.

بسبب هذا الأداء الضعيف، يتداول السهم الآن بأرخص بكثير من منافسيه. يتم تسعير أمازون عند 24 ضعف الأرباح المتوقعة للعام المقبل. هذا أقل من أبل ومايكروسوفت أو ألفابت. كما أنه أقل بكثير من المتوسط الخماسي لأمازون والبالغ 36. هذا هو السبب في ميل المتحمسين للدخول.

يشيرون إلى ما حدث لألفابت. كانت الشركة تُعتبر خاسرة في سباق الذكاء الاصطناعي لسنوات. وقد أدت أداءً أقل من أمازون وباقي مجموعة السبعة العظمى في عامي 2023 و2024.

ثم في مارس 2025، أطلقت ألفابت أحدث إصدار من نموذج Gemini AI الخاص بها، وانطلق السهم صعودًا. وقد ارتفع بنسبة 89٪ منذ ذلك الحين، وهو الأفضل في المجموعة ومن أفضل الأسهم في مؤشر S&P 500.

"يبدو الأمر كما كان يحدث مع جوجل قبل 18 شهرًا،" قالت نانسي تينغلر، التي تدير لافر تينغل للاستثمارات. "يمكن أن تتغير الأمور بسرعة كبيرة في هذا القطاع من الأعمال."

نمو السحابة وصفقات OpenAI تدفع توقعات المحللين للأعلى

لغالبية عام 2025، اعتقد المستثمرون أن AWS تتخلف عن الركب. لكن براين وايت، المحلل في مونيس كريسبي هاردت، قال إن أمازون قلبت هذا الوضع مع أحدث أرباحها وأخبار OpenAI.

"أمازون قلبت هذه الرواية رأسًا على عقب،" كتب في مذكرة بتاريخ 22 ديسمبر. يوصي وايت بشراء السهم. وكذلك يفعل 95٪ من المحللين الذين تم استطلاع آرائهم بواسطة بلومبرغ في وقت سابق من هذا الشهر.

البيانات المالية بدأت تعكس كل ذلك. يتوقع المحللون الآن نمو الأرباح للسهم بنسبة 12٪ في عام 2026، ثم قفزة أخرى بنسبة 22٪ في عام 2027. من المتوقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 11٪ كل عام. من المتوقع أن يرتفع الدخل التشغيلي بنسبة 26٪ هذا العام و24٪ في عام 2027.

على مدى الأشهر الستة الماضية، ارتفعت تقديرات صافي الدخل لعام 2026 بنسبة 8.2٪، وارتفعت توقعات الإيرادات بنسبة 4.2٪.

كلايتون ألينسون، الذي يدير الأموال في برايم كابيتال المالية، يمتلك أسهم أمازون. قال: "إنها اسم الذكاء الاصطناعي الذي لم يحظَ بالحب. لقد بنت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي يريد الجميع استخدامها، وهي عملاق التجارة الإلكترونية، وتتداول بخصم."

كل هذا يحدث بينما الأسواق العالمية في حالة فوضوية. الولايات المتحدة تهدد بحرب اقتصادية على غرينلاند. الفوضى السياسية في اليابان تهز أسواق السندات. لا يزال البيت الأبيض لترامب يهاجم الاحتياطي الفيدرالي، مما يثير تساؤلات حول استقلاليته.

هذا النوع من الخلفية عادة ما يقتل شهية المخاطرة. لكن الأسهم انخفضت يوم الثلاثاء، ولا يزال المحللون غير مذعورين. يقولون إن الأسواق عادة ما تتعافى بسرعة من الأحداث الجيوسياسية، ما لم ترتفع أسعار النفط بشكل حاد. ارتفع برنت وWTI كلاهما يوم الثلاثاء، لكنهما لا يزالان أقل بكثير من المتوسطات طويلة الأجل.

قال أليستر بيندر في إتش إس بي سي في 20 يناير إن الأسواق تنعش في ثلثي الحالات بعد هذه الأنواع من الأحداث. "الاستثناء الرئيسي يأتي عندما تدفع الجيوسياسية أسعار النفط للأعلى بشكل حاد." في الوقت الحالي، هذا لا يحدث.