Amazon dümpelt seit Jahren auf dem letzten Platz. Es liegt hinter allen anderen sechs großen Technologiekonzernen zurück. Doch nun glauben Optimisten, dass Amazon endlich etwas wirklich Bedeutendes zu bieten hat. Und dieses Etwas ist AWS.
Das Cloud-Geschäft, das einst führend war, gewinnt dank KI wieder an Fahrt. Es fließen enorme Summen in Rechenzentren, Chips und Computing-Deals, und Amazon Web Services ist mittendrin.
Das Unternehmen verzeichnete im Oktober sein schnellstes AWS-Wachstum seit Jahren. Anschließend schloss es einen 38-Milliarden-Dollar -Vertrag mit OpenAI zur Bereitstellung von Cloud-Leistung ab. Wenige Wochen später Berichte auf, wonach OpenAI mindestens 10 Milliarden Dollar von Amazon aufnehmen und auf Amazons Trainium-Chips umsteigen wolle.
Das sind dieselben Chips, die Amazon selbst entwickelt hat, um mit Nvidia zu konkurrieren. Dieses Interesse von OpenAI ist kein Zufall. Es ist genau das, worauf die Wall Street gewartet hat.
Amazon hinkt bei den Tech-Aktienkursen hinterher, aber Optimisten sagen, die Aktie sei immer noch günstig
Amazon erzielte im vergangenen Jahr die schlechteste Rendite der „Magnificent Seven“. Im Jahr 2025 legte das Unternehmen lediglich um 5 % zu, während der Nasdaq 100 um 20 % stieg.
Damit blieb Amazon im siebten Jahr in Folge hinter dem Branchenschnitt zurück. Trotz eines Kursrückgangs von 3,4 % am Dienstag startete das Unternehmen mit einem leichten Anstieg ins Jahr 2026 und liegt weiterhin vor allen anderen außer Alphabet.
Aufgrund der schwachen Kursentwicklung ist die Aktie derzeit deutlich günstiger als die ihrer Konkurrenten. Amazon wird mit dem 24-Fachen des für das nächste Jahr prognostizierten Gewinns bewertet. Das ist weniger als bei Apple, Microsoft oder Alphabet. Auch der Fünfjahresdurchschnitt von 36 liegt deutlich darunter. Daher sind die Anleger optimistisch.
Sie verweisen auf das Schicksal von Alphabet. Das Unternehmen galt jahrelang als Verlierer im KI-Wettlauf. Es blieb 2023 und 2024 hinter Amazon und den übrigen sieben großen KI-Konzernen zurück.
Im März 2025 veröffentlichte Alphabet dann die neueste Version seines KI-Modells Gemini , woraufhin die Aktie einen rasanten Anstieg verzeichnete. Seitdem ist sie um 89 % gestiegen – der beste Wert in dieser Vergleichsgruppe und einer der besten im S&P 500.
„Es sieht so aus wie bei Google vor 18 Monaten“, sagte Nancy Tengler, die Laffer Tengler Investments leitet. „In diesem Wirtschaftszweig können sich die Dinge sehr schnell ändern.“
Cloud-Wachstum und OpenAI-Übernahmen treiben Analystenprognosen nach oben
Die meisten Anleger gingen 2025 davon aus, dass AWS ins Hintertreffen geraten würde. Doch Brian White, Analyst bei Monness Crespi Hardt, erklärte, Amazon habe dies mit den jüngsten Geschäftszahlen und den Neuigkeiten zu OpenAI umgekehrt.
„Amazon hat diese Erzählung völlig auf den Kopf gestellt“, schrieb er in einer Notiz vom 22. Dezember. White empfiehlt den Kauf der Aktie. Dasselbe gilt für 95 % der Analysten, die Bloomberg Anfang des Monats befragte
Die Finanzkennzahlen beginnen, all dies widerzuspiegeln. Analysten erwarten nun ein Gewinnwachstum je Aktie von 12 % im Jahr 2026 und einen weiteren Anstieg um 22 % im Jahr 2027. Der Umsatz soll jährlich um 11 % steigen. Das operative Ergebnis wird voraussichtlich in diesem Jahr um 26 % und im Jahr 2027 um 24 % zulegen.
In den vergangenen sechs Monaten stiegen die Schätzungen für den Nettogewinn 2026 um 8,2 % und die Umsatzerwartungen um 4,2 %.
Clayton Allison, Vermögensverwalter bei Prime Capital Financial, besitzt Amazon-Aktien. Er sagte: „Amazon ist der KI-Konzern, der bisher zu wenig Beachtung gefunden hat. Das Unternehmen hat die KI-Infrastruktur aufgebaut, die jeder nutzen möchte, es ist der E-Commerce-Gigant und wird derzeit unterbewertet gehandelt.“
All dies geschieht inmitten globaler Turbulenzen. Die USA drohen mit einem Wirtschaftskrieg wegen Grönlands. Japans politisches Chaos lässt die Anleihemärkte erzittern. Trumps Weißes Haus greift die US-Notenbank Federal Reserve weiterhin an und stellt deren Unabhängigkeit infrage.
Ein solches Umfeld würde normalerweise die Risikobereitschaft dämpfen. Doch die Aktienkurse fielen am Dienstag, und Strategen geraten weiterhin nicht in Panik. Sie argumentieren, dass sich die Märkte in der Regel schnell von geopolitischen Ereignissen erholen, sofern die Ölpreise nicht sprunghaft ansteigen. Brent und WTI legten am Dienstag zwar zu, liegen aber immer noch deutlich unter ihren langfristigen Durchschnittswerten.
Alastair Pinder von HSBC erklärte am 20. Januar, dass sich die Märkte nach solchen Ereignissen in zwei Dritteln der Fälle erholen. „Die wichtigste Ausnahme besteht, wenn geopolitische Faktoren die Ölpreise stark in die Höhe treiben.“ Derzeit ist dies nicht der Fall.
