Los optimistas de Amazon afirman que el impulso de la nube de AWS podría finalmente reactivar el sentimiento bursátil

Amazon ha permanecido estancado en el último puesto durante años. Ha estado por detrás de los otros seis gigantes tecnológicos. Pero ahora, los optimistas creen que por fin podría tener algo real detrás. Y ese algo es AWS.

El negocio de la nube, que solía liderar el mercado, está recuperando impulso gracias a la IA. Ahora fluyen grandes cantidades de dinero hacia centros de datos, chips y acuerdos informáticos, y Amazon Web Services está en el centro de todo.

En octubre, la compañía registró su mayor crecimiento en AWS en años. Posteriormente, firmó un acuerdo de 38 mil millones de dólares con OpenAI para el suministro de servicios en la nube. Semanas después, informes que indicaban que OpenAI buscaba recaudar al menos 10 mil millones de dólares de Amazon y migrar a los chips Trainium de Amazon.

Estos son los mismos chips que Amazon fabricó internamente para competir con Nvidia. Ese interés de OpenAI no es casual. Es justo lo que Wall Street estaba esperando.

Amazon se queda atrás en ganancias de acciones tecnológicas, pero los alcistas dicen que sigue siendo barata

Amazon tuvo el peor rendimiento de los Siete Magníficos el año pasado. Solo ganó un 5% en 2025, mientras que el Nasdaq 100 se disparó un 20%.

Eso significó siete años consecutivos en los que Amazon tuvo un rendimiento inferior al del grupo. Comenzó 2026 con un pequeño repunte, incluso después de una caída del 3,4 % el martes, y aún se mantiene por delante de todos, excepto Alphabet.

Debido a ese débil desempeño, la acción ahora cotiza mucho más barata que la de sus rivales. Amazon tiene un precio de 24 veces las ganancias proyectadas para el próximo año. Eso es menos que Apple, Microsoft o Alphabet. También está muy por debajo del promedio de cinco años de Amazon de 36. Por eso los optimistas se están inclinando hacia la baja.

Señalan lo ocurrido con Alphabet. Durante años, se consideró que la empresa iba perdiendo la carrera de la IA. Obtuvo un rendimiento inferior al de Amazon y al resto de los Siete Magníficos en 2023 y 2024.

En marzo de 2025, Alphabet lanzó la última versión de su modelo de IA Gemini, y las acciones se dispararon. Desde entonces, han subido un 89%, el mejor rendimiento del grupo y uno de los mejores del S&P 500.

"Parece lo mismo que hizo Google hace 18 meses", dijo Nancy Tengler, directora de Laffer Tengler Investments. "Las cosas pueden cambiar muy rápidamente en este sector"

El crecimiento de la nube y los acuerdos con OpenAI impulsan las previsiones de los analistas

Durante la mayor parte de 2025, los inversores pensaron que AWS se estaba quedando atrás. Pero Brian White, analista de Monness Crespi Hardt, afirmó que Amazon revirtió la situación con sus últimos resultados y las noticias sobre OpenAI.

«Amazon le dio un giro radical a esta narrativa», escribió en una nota el 22 de diciembre. White recomienda comprar las acciones. Lo mismo opina el 95 % de los analistas encuestados por Bloomberg a principios de este mes.

Los datos financieros empiezan a reflejar todo esto. Los analistas prevén un crecimiento del 12 % en las ganancias por acción en 2026 y un 22 % adicional en 2027. Se prevé que los ingresos aumenten un 11 % cada año. Se espera que los ingresos operativos aumenten un 26 % este año y un 24 % en 2027.

En los últimos seis meses, las estimaciones de ingresos netos para 2026 aumentaron un 8,2% y las expectativas de ingresos aumentaron un 4,2%.

Clayton Allison, quien gestiona fondos en Prime Capital Financial, posee acciones de Amazon. Dijo: «Es el nombre de IA el que no ha recibido el apoyo necesario. Ha desarrollado la infraestructura de IA que todos quieren usar, es el gigante del comercio electrónico y cotiza con descuento»

Todo esto ocurre mientras los mercados globales están sumidos en el caos. Estados Unidos amenaza con una guerra económica por Groenlandia. El caos político en Japón está sacudiendo los bonos. La Casa Blanca de Trump sigue atacando a la Reserva Federal, cuestionando su independencia.

Ese tipo de contexto normalmente reduciría el apetito por el riesgo. Pero las acciones cayeron el martes, y los estrategas siguen tranquilos. Afirman que los mercados suelen recuperarse rápidamente de la geopolítica, a menos que los precios del petróleo se disparen. Tanto el Brent como el WTI subieron el martes, pero aún están muy por debajo de los promedios a largo plazo.

Alastair Pinder, de HSBC, afirmó el 20 de enero que los mercados se recuperan dos tercios de las veces después de este tipo de eventos. «La principal excepción se produce cuando la geopolítica impulsa los precios del petróleo considerablemente al alza». Actualmente, eso no está sucediendo.