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Amazonの株価は、7年間の低迷を経て再び注目を集めている。
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AWSは堅調な成長を遂げ、OpenAIとの380億ドル規模の契約を獲得した。
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アナリストは、12%の収益増加を2026年に、22%の増加を2027年に予測しています。
Amazonは何年も最下位に停滞していました。他の6つのビッグテック巨人すべてに遅れを取っていました。しかし今、強気派は、ついに本物があるかもしれないと考えています。そしてその本物とはAWSです。
かつて業界をリードしていたクラウドビジネスが、AIの恩恵を受けて再び加速しています。データセンター、チップ、コンピューティング関連の取引に多額の資金が流入しており、Amazon Web Servicesはその中心に位置しています。
同社は10月に過去数年間で最も速いAWS成長を記録しました。その後、クラウドパワーの供給のためにOpenAIとの380億ドルの契約を締結しました。数週間後、OpenAIがAmazonから少なくとも100億ドルを調達し、AmazonのTrainiumチップに切り替えることを望んでいるという報道がありました。
これらは、Nvidiaと競争するためにAmazonが自社開発したチップたちです。OpenAIからのこうした関心は偶然ではありません。ウォールストリートが待ち望んでいたまさにそのものです。
テクノロジー株の騰落率ではAmazonは後れを取っているが、強気派は依然として割安だと指摘
Amazonは昨年、マグニフィセント・セブン（主要7社）の中で最もリターンが悪く、2025年の上昇率はわずか5%でした。一方、ナスダック100指数は20%上昇しました。
これにより、Amazonは7年連続で同グループを下回る結果となりました。2026年は火曜日の3.4%下落後も小幅な上昇で始まりましたが、アルファベットを除く他社よりもまだ上回っています。
この弱含みの推移により、現在Amazonの株価は競合他社よりも大幅に割安で取引されています。Amazonの1年先見通し利益に対する株価収益率（PER）は24倍です。これはアップル、マイクロソフト、アルファベットのいずれよりも低い水準です。また、過去5年平均の36倍を大きく下回っています。これが強気派が買いに転じている理由です。
彼らが注目しているのは、アルファベットで起きたことです。同社は長年、AI競争で遅れを取っていると見なされていました。2023年と2024年には、Amazonおよびマグニフィセント・セブンの他の企業すべてを下回りました。
そして2025年3月、Alphabetは最新のGemini AIモデルをリリースし、株価は急騰しました。それ以来89%上昇しており、グループ内で最高、S&P 500全体でも最高のパフォーマンスの一つです。
「18か月前のGoogleに似ています」と語るのは、ラファー・テングラー・インベストメンツを率いるナンシー・テングラー氏です。「このビジネスセクターでは、状況は非常に急速に変化し得ます。」
クラウド成長とOpenAIとの取引がアナリストの予測を引き上げる
2025年の大半の間、投資家はAWSが後れを取っていると考えていました。しかし、モンネス・クレスピー・ハードトのアナリストであるブライアン・ホワイト氏は、最新の決算とOpenAIに関するニュースでAmazonがこれを覆したと述べています。
「Amazonはこのナラティブを逆転させた」と、彼は12月22日のノートで書き記しました。ホワイトは株式の買いを推奨しています。また、今月初めにBloombergによって調査されたアナリストの95%も同様の見解を示しています。
財務状況は、これらの変化を反映し始めています。アナリストは今後、2026年の1株当たり利益（EPS）が12%成長し、2027年にはさらに22%跳ね上がると予想しています。売上高は毎年11%増加すると見込まれています。営業利益は今年26%、2027年に24%増加すると予想されています。
過去6か月間で、2026年の純利益に関する予想は8.2%上昇し、売上高に関する予想は4.2%上昇しました。
プライム・キャピタル・ファイナンシャルで資産運用を行うクレイトン・アリソン氏はAmazon株を保有しています。彼は「愛されなかったAI銘柄です。誰もが使用したいAIインフラを構築し、eコマースの巨人であり、割引価格で取引されています。」と述べています。
これらすべての動きは、グローバル市場が混乱している中で起きています。米国はグリーンランドを巡って経済戦争を脅威として示唆しています。日本の政治的混乱は債券市場を揺るがしています。トランプ氏のホワイトハウスは依然として連邦準備制度（FRB）を牽制しており、その独立性に関する疑問を投げかけています。
こうした背景であれば、通常はリスクテイクの意欲を削ぐものです。しかし、株価は火曜日に下落したものの、ストラテジストたちは依然としてパニックになっていません。彼らは、原油価格が急騰しない限り、市場は地政学的リスクから急速に回復すると述べています。ブレント原油とWTI原油はともに火曜日に上昇しましたが、長期的な平均値を大きく下回っています。
HSBCのアラストゥア・ピンダー氏は1月20日、市場はこうした事象の後に3分の2の確率で回復すると指摘しました。「主な例外は、地政学的要因によって原油価格が sharply（急激に）上昇した場合です。」現在、そのような事態は起きていません。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
