아마존 강세론자들은 AWS 클라우드의 성장세가 마침내 주가 심리를 반전시킬 수 있다고 말합니다

아마존은 수년간 최하위권을 맴돌았습니다. 다른 6대 기술 기업 모두에게 뒤처졌죠. 하지만 이제 아마존이 드디어 뭔가 확실한 기반을 마련했을지도 모른다는 전망이 나오고 있습니다. 그 확실한 기반은 바로 AWS입니다.

한때 업계를 선도했던 클라우드 사업이 인공지능 덕분에 다시금 속도를 내고 있습니다. 데이터 센터, 칩, 컴퓨팅 관련 거래에 막대한 자금이 유입되고 있으며, 아마존 웹 서비스(AWS)는 그 중심에 있습니다.

이 회사는 10월에 AWS에서 수년 만에 가장 빠른 성장률을 기록했습니다. 그 후 OpenAI와 380억 달러 규모의 클라우드 컴퓨팅 공급 계약을 체결했습니다. 몇 주 후, OpenAI가 아마존으로부터 최소 100억 달러를 투자받고 아마존의 Trainium 칩으로 전환하려 한다는 보도가 나왔습니다.

이 칩들은 아마존이 엔비디아와 경쟁하기 위해 자체 개발한 것과 동일한 칩입니다. 오픈AI가 이처럼 관심을 보이는 것은 우연이 아닙니다. 월가가 바로 기다려왔던 바로 그런 움직임입니다.

아마존은 기술주 상승률에서 뒤처지고 있지만, 강세론자들은 여전히 ​​저평가되어 있다고 말합니다

아마존은 지난해 '매그니피센트 세븐' 중 최악의 수익률을 기록했습니다. 2025년 들어 아마존은 5% 상승에 그쳤지만, 나스닥 100 지수는 20%나 급등했습니다.

이로써 아마존은 7년 연속 그룹 평균 실적을 하회했습니다. 화요일 3.4% 하락에도 불구하고 2026년 초 소폭 상승세를 보였으며, 알파벳을 제외한 모든 기업보다 여전히 앞서 있습니다.

최근 부진한 실적 덕분에 아마존 주가는 경쟁사 대비 훨씬 저렴하게 거래되고 있습니다. 아마존의 주가는 향후 1년간 예상 순이익의 24배에 거래되고 있는데, 이는 애플, 마이크로소프트, 알파벳보다도 낮은 수치입니다. 또한 아마존의 지난 5년간 평균 36배에도 훨씬 못 미칩니다. 바로 이러한 이유로 아마존 주식에 대한 매수세가 강해지고 있는 것입니다.

그들은 알파벳에 일어난 일을 예로 들고 있습니다. 알파벳은 수년간 인공지능 경쟁에서 뒤처지는 것으로 여겨졌습니다. 2023년과 2024년에는 아마존을 비롯한 소위 '매그니피센트 세븐' 기업들에 비해 실적이 저조했습니다.

그러다가 2025년 3월, 알파벳이 최신 버전의 제미니 AI 모델을하자 주가가 급등했습니다. 이후 89% 상승하며 동종 업계 최고 상승률을 기록했고, S&P 500 지수에서도 상위권에 속합니다.

"마치 18개월 전의 구글처럼 보이네요."라고 래퍼 텡글러 인베스트먼트를 운영하는 낸시 텡글러는 말했다. "이 분야에서는 상황이 정말 빠르게 변할 수 있어요."

클라우드 성장과 오픈AI 관련 계약 체결로 애널리스트들의 전망치가 상향 조정됐다

2025년 대부분 기간 동안 투자자들은 AWS가 뒤처지고 있다고 생각했습니다. 하지만 모네스 크레스피 하르트의 애널리스트인 브라이언 화이트는 아마존이 최근 실적 발표와 오픈AI 인수 소식으로 상황을 반전시켰다고 말했습니다.

"아마존은 이러한 통념을 완전히 뒤집었습니다."라고 그는 12월 22일자 보고서에서 썼습니다. 화이트는 아마존 주식 매수를 추천하며, 블룸버그가 이달 초 조사한 애널리스트 중 95%도 같은 의견을 보였습니다

재무제표가 이러한 모든 변화를 반영하기 시작했습니다. 분석가들은 주당 순이익이 2026년에 12% 성장하고 2027년에는 22% 더 증가할 것으로 예상합니다. 매출은 매년 11%씩 증가할 것으로 전망됩니다. 영업이익은 올해 26%, 2027년에는 24% 증가할 것으로 예상됩니다.

지난 6개월 동안 2026년 순이익 전망치는 8.2% 상승했고, 매출 전망치는 4.2% 상승했습니다.

프라임 캐피털 파이낸셜에서 자산운용을 맡고 있는 클레이튼 앨리슨은 아마존 주식을 보유하고 있다. 그는 "아마존은 인공지능 분야에서 제대로 주목받지 못한 기업이다. 모두가 사용하고 싶어하는 인공지능 인프라를 구축했고, 전자상거래 거대 기업인데도 불구하고 저평가되어 있다"고 말했다

이 모든 일이 세계 금융 시장이 혼란스러운 가운데 벌어지고 있습니다. 미국은 그린란드 문제로 경제 전쟁을 위협하고 있고, 일본의 정치적 혼란은 채권 시장에 악영향을 미치고 있습니다. 트럼프 행정부는 여전히 연방준비제도를 압박하며 그 독립성에 대한 의문을 제기하고 있습니다.

일반적으로 그런 상황은 투자 심리를 위축시키곤 합니다. 하지만 화요일 주가는 하락했고, 전략가들은 아직 패닉에 빠지지 않고 있습니다. 그들은 유가가 급등하지 않는 한 시장은 지정학적 요인에서 빠르게 회복하는 경향이 있다고 말합니다. 브렌트유와 WTI는 화요일에 모두 상승했지만, 여전히 장기 평균치에는 훨씬 못 미칩니다.

HSBC의 알래스테어 핀더는 1월 20일 이러한 유형의 사건 이후 시장이 3분의 2의 확률로 반등한다고 말했습니다. "주요 예외는 지정학적 요인으로 인해 유가가 급격히 상승하는 경우입니다." 현재로서는 그런 상황이 발생하지 않고 있습니다.