Os touros da Amazon dizem que o impulso da nuvem AWS pode finalmente reativar o sentimento das ações

A Amazon tem ficado em último lugar por anos. Ficou atrás de cada um dos outros seis gigantes da Big Tech. Mas agora, os touros acham que ela finalmente pode ter algo real por trás. E isso é a AWS.

O negócio de nuvem que antes liderava o grupo está ganhando velocidade novamente, graças à IA. Muito dinheiro está fluindo agora para data centers, chips e acordos de computação, e a Amazon Web Services está bem no meio disso.

A empresa registrou seu crescimento mais rápido da AWS em anos em outubro. Em seguida, assinou um acordo de $38 bilhões com a OpenAI para fornecer poder de nuvem. Algumas semanas depois, relatórios surgiram de que a OpenAI quer levantar pelo menos $10 bilhões da Amazon e mudar para os chips Trainium da Amazon.

Estes são os mesmos chips que a Amazon construiu internamente para competir com a Nvidia. Esse tipo de interesse da OpenAI não é aleatório. É exatamente o tipo de coisa que a Wall Street estava esperando.

A Amazon fica atrás nos ganhos de ações de tecnologia, mas touros dizem que ainda está barata

A Amazon teve o pior retorno nas Magnificent Seven no ano passado. Ganhou apenas 5% em 2025, enquanto o Nasdaq 100 disparou 20%.

Isso fez com que fossem sete anos consecutivos em que a Amazon teve desempenho inferior ao do grupo. Começou 2026 com um pequeno salto, mesmo após uma queda de 3,4% na terça-feira, e ainda está à frente de todos, exceto a Alphabet.

Devido a essa fraca sequência, as ações agora estão sendo negociadas muito mais baratas que suas concorrentes. A Amazon está precificada a 24 vezes os lucros projetados para o próximo ano. Isso é menos que Apple, Microsoft ou Alphabet. Também está muito abaixo da média de cinco anos da Amazon de 36. É por isso que os touros estão se aproximando.

Eles estão apontando para o que aconteceu com a Alphabet. A empresa era vista como perdendo a corrida da IA por anos. Teve desempenho inferior tanto à Amazon quanto ao resto das Magnificent Seven em 2023 e 2024.

Então, em março de 2025, a Alphabet lançou a versão mais recente de seu modelo de IA Gemini, e as ações dispararam. Desde então, subiram 89%, a melhor do grupo e uma das melhores no S&P 500.

"Parece com o que o Google fez há 18 meses", disse Nancy Tengler, que gerencia a Laffer Tengler Investments. "As coisas podem mudar muito rapidamente neste setor de negócios."

Crescimento na nuvem e acordos com a OpenAI elevam as previsões dos analistas

Durante a maior parte de 2025, os investidores achavam que a AWS estava ficando para trás. Mas Brian White, analista da Monness Crespi Hardt, disse que a Amazon inverteu isso com seus últimos resultados e a notícia da OpenAI.

"A Amazon inverteu essa narrativa", ele escreveu em uma nota em 22 de dezembro. White recomenda comprar as ações. Assim fazem 95% dos analistas pesquisados pela Bloomberg no início deste mês.

Os dados financeiros estão começando a refletir tudo isso. Os analistas agora esperam que o lucro por ação cresça 12% em 2026, e depois salte mais 22% em 2027. A receita é projetada para aumentar 11% a cada ano. A renda operacional deve subir 26% este ano e 24% em 2027.

Nos últimos seis meses, as estimativas para o lucro líquido de 2026 subiram 8,2%, e as expectativas de receita aumentaram 4,2%.

Clayton Allison, que gerencia dinheiro na Prime Capital Financial, possui ações da Amazon. Ele disse: "É o nome da IA que não recebeu o carinho. Construiu a infraestrutura de IA que todos querem usar, é o gigante do e-commerce e está sendo negociado com desconto."

Tudo isso está acontecendo enquanto os mercados globais estão uma bagunça. Os EUA estão ameaçando uma guerra econômica sobre a Groenlândia. O caos político no Japão está abalando os títulos. A Casa Branca de Trump ainda está atacando o Federal Reserve, levantando questões sobre sua independência.

Esse tipo de cenário normalmente mataria o apetite por risco. Mas as ações caíram na terça-feira, e os estrategistas ainda não estão em pânico. Eles dizem que os mercados geralmente se recuperam rapidamente de geopolítica, a menos que os preços do petróleo disparem. Brent e WTI subiram na terça-feira, mas ainda estão muito abaixo das médias de longo prazo.

Alastair Pinder, do HSBC, disse em 20 de janeiro que os mercados se recuperam dois terços das vezes após esse tipo de evento. "A principal exceção ocorre quando a geopolítica impulsiona os preços do petróleo para cima abruptamente." No momento, isso não está acontecendo.