L'augmentation de l'offre de pétrole au Moyen-Orient entraîne une baisse des prix et de nouveaux risques macroéconomiques

Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que la campagne de pression menée par les États-Unis avait contraint l'Iran à entamer des négociations, affirmant que le gouvernement de Téhéran avait été forcé de négocier après l'effondrement de ses finances.

« Nous avons ravagé l'économie iranienne, c'est ce qui les a amenés à la table des négociations », a déclaré Bessent en évoquant l'avenir de l'économie américaine après la guerre avec l'Iran.

Il a souligné l'effet des sanctions et a déclaré que Washington et Téhéran étaient parvenus à un accord qui oblige l'Iran à rouvrir le détroit d'Ormuz, cette voie navigable étroite par laquelle transite près d'un cinquième du pétrole mondial.

Lorsque les combats se sont étendus au Moyen-Orient, cette voie de communication a été coupée. Cette fermeture a entraîné une flambée des prix du pétrole et du gaz et a contribué à l'inflation aux États-Unis.

Le Bureau des statistiques du travail a indiqué que la hausse des coûts de l'énergie était la principale raison de l'augmentation des prix en mai.

Les prix de l'énergie, notamment l'essence et le fioul domestique, représentent plus de 60 % de l'augmentation, le prix de l'essence étant près de 59 % plus élevé qu'il y a un an.

Un accord récent visant à mettre fin à la guerre israélo-américaine a rouvert le détroit à la navigation et a lancé une période de négociations de 60 jours sur des questions telles que le programme nucléaire iranien.

Les autorités s'attendent à une augmentation des approvisionnements en pétrole, car l'Iran pourrait être en mesure de vendre davantage de pétrole grâce à un assouplissement temporaire des sanctions américaines et à une dérogation à court terme permettant aux acheteurs de recevoir du pétrole déjà chargé sur des navires.

Le pétrole inonde à nouveau le marché

Une fois la voie maritime rouverte, le pétrole a de nouveau afflué sur le marché. Le secrétaire à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré qu'environ 20 millions de barils de brut avaient quitté le détroit d'Ormuz en 24 heures à bord de 72 navires.

Le trafic dans ce passage a doublé par rapport à la veille et a atteint son niveau le plus élevé depuis fin février, selon les chiffres de CNN et de MarineTraffic.

« Nous avons des flux normaux aujourd'hui », a déclaré Wright, notant que le montant correspondait aux niveaux récents après un précédent accord entre les États-Unis et l'Iran visant à mettre fin aux combats.

« L’Iran n’aura plus la possibilité de fermer le détroit d’Ormuz. C’est un point crucial, c’est leur principal levier d’action, et nous sommes en train de le leur retirer », a-t-il ajouté.

Selon Giovanni Staunovo, analyste chez UBS, la hausse du trafic est principalement due aux départs de navires plutôt qu'à leur entrée. « L'augmentation des flux en provenance du Golfe est majoritairement liée aux sorties de navires, quittant le détroit », a-t-il déclaré.

Il a noté que les expéditions avaient déjà commencé à augmenter début juin, grâce notamment aux transbordements de navire à navire dans le golfe d'Oman, ce qui a permis de faire passer les flux totaux d'un niveau plancher de 9,6 millions de barils par jour en mai à environ 12 millions.

L'augmentation de l'offre de pétrole a fait chuter les prix de manière marquée.

Jeudi, les prix du pétrole ont chuté à leur plus bas niveau depuis avant le début de la guerre, les opérateurs estimant que l'augmentation de la production pétrolière au Moyen-Orient compenserait les inquiétudes concernant la demande.

Le prix du Brent, référence mondiale, est tombé à environ 72 dollars le baril, tandis que celui du West Texas Intermediate américain a chuté à environ 69 dollars le baril.

Le Brent est brièvement passé sous son niveau d'avant les frappes américaines et israéliennes sur Téhéran le 28 février.

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 20 % ce mois-ci, effaçant ainsi la quasi-totalité de la prime de risque liée à la guerre.

Un autre signe d'abondance de l'offre est que le pétrole à livraison immédiate est devenu moins cher que le pétrole à livraison ultérieure, ce qui suggère une grande disponibilité de pétrole sur le marché.

Une nouvelle source d'inquiétude pour l'économie

La baisse des prix engendre ses propres problèmes pour l'économie.

L'économiste en chef d'Apollo a averti que la réouverture du détroit pourrait « surchauffer » l'économie, faire encore augmenter l'inflation et inciter la Réserve fédérale à relever les taux d'intérêt.

Dans sa dernière décision, la Fed a déclaré que l'inflation « reste élevée » par rapport à son objectif de 2 %, et les responsables ont signalé un « risque accru » qu'elle mette plus de temps à se calmer, la plupart estimant qu'une hausse des taux pourrait être nécessaire.

Torsten Slok d'Apollo a écrit que « le discours sur les marchés est en train de changer », arguant qu'un pétrole moins cher pourrait ajouter de la demande à une « économie déjà en surchauffe ».

Il a cité l'IPC d'avril à 3,8 % et celui de mai à 4,2 %, le plus élevé depuis avril 2023, ainsi que 172 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et une Fed « restrictive ».