L'augmentation de l'offre pétrolière au Moyen-Orient entraîne une baisse des prix et de nouveaux risques macroéconomiques

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré que la campagne de pression du pays a poussé l'Iran à négocier, affirmant que le gouvernement de Téhéran a été contraint de négocier après l'effondrement de ses finances.

« Nous avons mis l'économie iranienne à genoux, c'est ce qui les a amenés à la table », a déclaré Bessent en parlant de l'orientation de l'économie américaine après la guerre avec l'Iran.

Il a souligné l'effet des sanctions et a déclaré que Washington et Téhéran avaient conclu un accord qui oblige l'Iran à réouvrir le détroit d'Ormuz, le passage étroit qui transporte près d'un cinquième du pétrole mondial.

Lorsque les combats se sont étendus à travers le Moyen-Orient, la route a été fermée. Cette fermeture a fait grimper les prix du pétrole et du gaz et a contribué à augmenter l'inflation aux États-Unis.

Le Bureau of Labor Statistics a déclaré que la hausse des coûts de l'énergie était la principale raison de la hausse des prix en mai.

Les prix de l'énergie, y compris l'essence et le carburant de chauffage, ont représenté plus de 60 % de l'augmentation, les prix de l'essence étant près de 59 % plus élevés qu'il y a un an.

Un récent accord pour mettre fin à la guerre entre les États-Unis et Israël a rouvert le détroit au trafic maritime et a lancé une période de 60 jours de négociations sur des questions telles que le programme nucléaire de l'Iran.

Les responsables s'attendent à ce que les approvisionnements en pétrole augmentent car l'Iran pourrait être en mesure de vendre plus de pétrole pendant un assouplissement temporaire des sanctions américaines et une dérogation à court terme permettant aux acheteurs de recevoir du pétrole déjà chargé sur les navires.

Le pétrole inonde à nouveau le marché

Une fois la route rouverte, le pétrole a inondé le marché. Le secrétaire à l'Énergie Chris Wright a déclaré qu'environ 20 millions de barils de brut ont quitté le détroit d'Ormuz en 24 heures le 7 février à bord de 72 navires.

Le trafic dans le passage a doublé par rapport à la veille et a atteint son niveau le plus élevé depuis fin février, selon les chiffres de CNN et MarineTraffic.

« Nous avons des flux normaux aujourd'hui », a déclaré Wright, notant que le montant correspondait aux niveaux récents après un accord précédent entre les États-Unis et l'Iran pour mettre fin aux combats.

« L'Iran ne sera pas en mesure de fermer le détroit d'Ormuz à l'avenir. C'est une chose critique, c'est leur levier clé, et nous lui retirons ce levier », a-t-il ajouté.

L'analyste d'UBS Giovanni Staunovo a déclaré que la majeure partie de l'augmentation du trafic provenait des navires qui partaient plutôt que de ceux qui entraient. « La majeure partie de l'augmentation des flux du Golfe est sortante, avec des navires quittant le détroit », a-t-il déclaré.

Il a noté que les expéditions avaient déjà commencé à augmenter début juin, aidées par des transferts navire à navire dans le golfe d'Oman, ce qui a porté les flux totaux d'un minimum de mai de 9,6 millions de barils par jour à environ 12 millions.

Une augmentation de l'offre de pétrole a fait chuter les prix de manière significative.

Jeudi, les prix du pétrole sont tombés à leurs niveaux les plus bas depuis avant le début de la guerre, les traders estimant que l'augmentation de la production pétrolière au Moyen-Orient l'emporterait sur les préoccupations concernant la demande.

Le brut Brent, le benchmark mondial, a chuté à environ 72 dollars le baril, tandis que le West Texas Intermediate américain a baissé à environ 69 dollars le baril.

Le Brent a brièvement glissé en dessous de son niveau d'avant que les États-Unis et Israël ne lancent des frappes contre Téhéran le 28 février.

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 20 % ce mois-ci, effaçant presque toute la prime de risque liée à la guerre.

Un autre signe d'abondance de l'offre était que le pétrole pour livraison immédiate est devenu moins cher que le pétrole pour livraison dans les mois à venir, suggérant qu'il y a beaucoup de pétrole disponible sur le marché.

Une nouvelle inquiétude pour l'économie

La baisse des prix apporte ses propres problèmes pour l'économie.

Le chef économiste d'Apollo a averti que la réouverture du détroit pourrait « surchauffer » l'économie, augmenter davantage l'inflation et pousser la Réserve fédérale à relever les taux d'intérêt.

La Fed a déclaré dans sa dernière décision que l'inflation « reste élevée » par rapport à sa cible de 2 %, et les responsables ont signalé un « risque accru » qu'il faille plus de temps pour la faire baisser, la plupart disant qu'une hausse des taux pourrait être nécessaire.

Torsten Slok d'Apollo a écrit que « le récit sur les marchés change », arguant que le pétrole moins cher pourrait ajouter de la demande à une « économie déjà surchauffée ».

Il a cité l'IPC d'avril à 3,8 % et de mai à 4,2 %, le plus élevé depuis avril 2023, plus 172 000 nouveaux emplois non agricoles en mai et une Fed « hawkish ».