Aumento na oferta de petróleo do Oriente Médio traz preços mais baixos e novos riscos macroeconômicos

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que a campanha de pressão do país forçou o Irã a negociar, alegando que o governo em Teerã foi obrigado a negociar após o colapso de suas finanças.

“Devastamos a economia do Irã, e foi isso que os levou à mesa de negociações”, disse Bessent ao falar sobre o futuro da economia americana após a guerra com o Irã.

Ele destacou o efeito das sanções e disse que Washington e Teerã chegaram a um acordo que exige que o Irã reabra o Estreito de Ormuz, a estreita via navegável que transporta quase um quinto do petróleo mundial.

Quando os conflitos se espalharam pelo Oriente Médio, a rota foi bloqueada. Esse bloqueio fez com que os preços do petróleo e do gás subissem e contribuiu para o aumento da inflação nos Estados Unidos.

O Departamento de Estatísticas do Trabalho afirmou que o aumento dos custos de energia foi o principal motivo da alta dos preços em maio.

Os preços da energia, incluindo gasolina e combustível para aquecimento, representaram mais de 60% do aumento, com os preços da gasolina quase 59% mais altos do que há um ano.

Um acordo recente para pôr fim à guerra entre os EUA e Israel reabriu o estreito para a navegação e deu início a um período de 60 dias de negociações sobre questões como o programa nuclear do Irã.

As autoridades esperam um aumento na oferta de petróleo, pois o Irã poderá vender mais petróleo durante um alívio temporário das sanções americanas e uma isenção de curto prazo que permite aos compradores receber o petróleo já carregado nos navios.

O petróleo volta a inundar o mercado

Assim que a rota foi reaberta, o petróleo voltou a inundar o mercado. O secretário de Energia, Chris Wright, afirmou que cerca de 20 milhões de barris de petróleo bruto deixaram o Estreito de Ormuz em 24 horas, transportados por 72 navios.

O tráfego através da passagem duplicou em relação ao dia anterior e atingiu o seu ponto mais alto desde o final de fevereiro, com base em dados da CNN e da MarineTraffic.

“Hoje temos fluxos normais”, disse Wright, observando que a quantidade correspondia aos níveis recentes após um acordo anterior entre os EUA e o Irã para cessar os combates.

“O Irã não terá mais a capacidade de fechar o Estreito de Ormuz. Isso é crucial, é a principal vantagem que eles têm, e estamos tirando essa vantagem deles”, acrescentou.

O analista da UBS, Giovanni Staunovo, afirmou que a maior parte do aumento no tráfego marítimo se deve à saída de navios, e não à entrada. "A maior parte do aumento no fluxo proveniente do Golfo é de saída, com navios deixando o Estreito", disse ele.

Ele observou que os embarques já estavam se recuperando no início de junho, impulsionados pelas transferências de navio para navio no Golfo de Omã, que elevaram o fluxo total de uma mínima de 9,6 milhões de barris por dia em maio para cerca de 12 milhões.

Um aumento repentino na oferta de petróleo fez com que os preços caíssem drasticamente.

Na quinta-feira, os preços do petróleo caíram para os níveis mais baixos desde antes do início da guerra, já que os investidores acreditavam que o aumento da produção de petróleo no Oriente Médio compensaria as preocupações com a demanda.

O petróleo Brent, referência global, caiu para cerca de US$ 72 por barril, enquanto o petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) dos EUA recuou para cerca de US$ 69 por barril.

O Brent chegou a cair brevemente abaixo do nível registrado antes dos ataques dos EUA e de Israel contra Teerã, em 28 de fevereiro.

Os preços do petróleo caíram mais de 20% neste mês, eliminando quase todo o prêmio de risco relacionado à guerra.

Outro sinal de oferta abundante foi que o petróleo para entrega imediata ficou mais barato do que o petróleo para entrega nos meses seguintes, sugerindo que há muito petróleo disponível no mercado.

Uma nova preocupação para a economia

A queda nos preços traz seus próprios problemas para a economia.

O economista-chefe da Apollo alertou que a reabertura do estreito poderia "superaquecer" a economia, aumentar ainda mais a inflação e pressionar o Federal Reserve a elevar as taxas de juros.

Em sua decisão mais recente, o Fed afirmou que a inflação "permanece elevada" em relação à sua meta de 2%, e as autoridades sinalizaram um "risco crescente" de que ela possa demorar mais para esfriar, com a maioria afirmando que um aumento da taxa de juros pode ser necessário.

Torsten Slok, da Apollo, escreveu que a "narrativa nos mercados está mudando", argumentando que o petróleo mais barato poderia aumentar a demanda em uma "economia já superaquecida".

Ele citou o IPC de abril em 3,8% e o de maio em 4,2%, o maior desde abril de 2023, além de 172.000 novos empregos não agrícolas em maio e um Fed com postura "agressiva".