La Chine intervient pour défendre le yuan alors que la guerre commerciale avec les États-Unis s'éternise

La Chine est intervenue mercredi pour soutenir le yuan, démontrant jusqu'où Pékin est prêt à aller pour maintenir la stabilité de sa monnaie alors que la guerre commerciale avec les États-Unis se prolonge.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a fixé le taux de référence du yuan à 7,0995 pour un dollar, son niveau letronélevé depuis près d'un an, dépassant ainsi le seuil clé de 7,1 que les autorités défendaient depuis septembre.

Le renforcement du taux detrona fait grimper le yuan offshore et a légèrement affaibli le dollar américain, prouvant que la Chine ne renonce pas à sa ligne de défense.

Cependant, cette dernière décision rompt avec la politique adoptée par Pékin lors du dernier conflit commercial. À l'époque, la Chine avait laissé le yuan se déprécier afin d'atténuer l'impact des droits de douane américains.

À présent, les autorités maintiennent le yuan stable afin de limiter les sorties de capitaux, de calmer les inquiétudes des investisseurs et de soutenir leur plan de longue date visant à internationaliser davantage.

Selon Bloomberg, les analystes ont déclaré que cette décision témoignait d'une intention claire. « Un taux de change inférieur à 7,10 envoietronmessage de force fort », a déclaré Fiona Lim, analyste senior en devises chez Malayan Banking à Singapour. « Un yuantronsymbolise la position de force de la Chine dans toute négociation ou escalade de représailles. »

La Chine modifie sa stratégie face à la montée des tensions

Letrondu taux directeur s'inscrit dans une tendance claire. Les analystes de Goldman Sachs, dont Danny Suwanapruti et Xinquan Chen, ont déclaré que les dernières mesures prises par la Chine diffèrent « sensiblement » de sa stratégie habituelle.

Au lieu de s'appuyer sur une monnaie plus faible pour absorber les chocs, les décideurs politiques utilisent des mesures monétaires et budgétaires pour faire face aux pressions économiques.

« Nous continuons de prévoir une baisse progressive du taux de change dollar-yuan sous la barre des 7 », ont écrit , dans une note. « Ce renforcement du yuan reflète une appréciation justifiée après une dépréciation réelle très importante ces dernières années. »

Dans le système actuel, la Banque populaire de Chine (PBOC) n'autorise que des fluctuations de 2 % du yuan par rapport au taux de référence quotidien. Le renforcement du taux detronde mercredi visait à stopper toute spéculation quant à une possible nouvelle dépréciation de la monnaie, dans un contexte de nouvelles tensions commerciales.

Ces tensions se sont intensifiées lorsque le présidentdentCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitanCryptopolitanCryptopolitan CryptopolitanCryptopolitan rapporté.

Becky Liu, responsable de la stratégie macroéconomique pour la Chine chez Standard Chartered, a déclaré que l'action de la Banque populaire de Chine visait uniquement à apaiser les marchés. Elle a ajouté :

« Cela permettra de stabiliser les anticipations concernant le yuan et d'éviter une forte reprise de la volatilité avant la publication d'éventuelles nouvelles informations sur les relations sino-américaines. La tendance extrêmementtronà la hausse observée récemment semble être une mesure de précaution visant à prévenir une fluctuation brutale des marchés, et non une tentative de faciliter les négociations commerciales. »

Pékin se prépare à une réunion politique cruciale et à des difficultés économiques

Le Parti communiste chinois tiendra une réunion à huis clos du 20 au 23 octobre pour examiner le plan de développement quinquennal de la Chine. Il est de notoriété publique que les autorités renforcent les contrôles sur le marché avant de tels événements afin de prévenir toute instabilité. La mesure prise pour défendre le yuan s'inscrit dans cette stratégie.

Néanmoins, la hausse du dollar pourrait se stabiliser. Eddie Cheung, stratégiste senior des marchés émergents chez Crédit Agricole CIB à Hong Kong, a déclaré que son équipe s'attend à un cours dollar-yuan stable, les deux parties semblant vouloir éviter de fortes fluctuations.

Les pressions déflationnistes en Chine et la faiblesse de la demande intérieure devraient limiter la hausse du yuan.

D'autres estiment que les modifications apportées par la banque centrale sont insuffisantes pour avoir un réel impact. Certains cambistes affirment que les ajustements de la Banque populaire de Chine ne sont pas assez importants pour indiquer que Pékin souhaite une appréciation significative de la monnaie. Ils soulignent que les tensions commerciales persistantes, l'évolution incertaine du dollar américain et les taux d'intérêt plus faibles pratiqués en Chine par rapport aux États-Unis constituent toujours des obstacles majeurs.

Les analystes de Bank of America ont déclaré que les investisseurs attendent des chiffres d'inflation plus faibles et de nouvelles mesures de relance budgétaire avant de prendre des positions plus importantes sur le yuan.

Ils prévoient que le yuan terminera l'année à 7,1 pour un dollar avant de s'apprécier à 6,7 en mars 2027.