China interviene para defender el yuan mientras se prolonga la guerra comercial con EE. UU.

China intervino el miércoles para apoyar al yuan, mostrando hasta dónde está dispuesto a llegar Beijing para mantener su moneda estable mientras se prolonga la guerra comercial con Estados Unidos.

El Banco Popular de China (PBOC) fijó la tasa de referencia del yuan en 7,0995 por dólar, su nivel más fuerte en casi un año, cruzando el nivel clave de 7,1 que los funcionarios habían estado defendiendo desde septiembre.

La fijación más fuerte impulsó el yuan offshore al alza y debilitó ligeramente el dólar estadounidense, demostrando que China no retrocede en su línea de defensa.

Sin embargo, la última decisión rompe con lo que Beijing hizo durante la última confrontación comercial. En ese momento, permitió que el yuan se debilitara para suavizar el impacto de los aranceles estadounidenses.

Ahora, los funcionarios mantienen el yuan estable para limitar los flujos de salida financieros, calmar los nervios de los inversores y respaldar su plan de larga data para hacer que la moneda más internacional.

Según Bloomberg, los analistas dijeron que la decisión mostró una intención clara. “Una fijación por debajo de 7,10 envía un fuerte mensaje de fortaleza”, dijo Fiona Lim, analista senior de divisas extranjeras de Malayan Banking en Singapur. “Un yuan fuerte es simbólico de cómo China está en una posición de fortaleza para cualquier negociación o escalada de represalias.”

China cambia su estrategia a medida que aumentan las tensiones

La tasa de referencia más fuerte se ajusta a un patrón claro. Los analistas de Goldman Sachs, incluidos Danny Suwanapruti y Xinquan Chen, dijeron que las últimas acciones de China son “marcadamente diferentes” de su estrategia anterior.

En lugar de depender de una moneda más débil para absorber los choques, los responsables de la política utilizan medidas monetarias y fiscales para hacer frente a la presión económica.

“Seguimos esperando que el dólar-yuan se mantenga por debajo de 7”, escribieron los analistas de Goldman Sachs, incluido Danny Suwanapruti en un informe. “Este fortalecimiento del yuan refleja una apreciación justificada tras una importante depreciación real en los últimos años.”

Bajo el sistema actual, el PBOC solo permite que el yuan se mueva un 2% hacia arriba o hacia abajo desde la tasa de referencia diaria. La fijación más fuerte del miércoles tenía como objetivo detener cualquier especulación de que la moneda podría caer aún más a medida que las tensiones comerciales se reavivaran.

Esa tensión se intensificó cuando el presidente Donald Trump apuntó a las exportaciones de aceite de cocina como su última arma después de que Beijing se negara a comprar soja estadounidense en respuesta a las sanciones impuestas a las unidades estadounidenses de una compañía naviera surcoreana, como informó Cryptopolitan.

Becky Liu, directora de estrategia macroeconómica de China en Standard Chartered, dijo que la acción del PBOC fue puramente para mantener la calma en los mercados. Becky añadió que:

“Anclará las expectativas del yuan y evitará un rebote sustancial en la volatilidad antes de posibles más titulares entre EE. UU. y China. El sesgo de fortalecimiento extremadamente fuerte en la fijación reciente parece ser una medida preventiva para evitar un movimiento brusco en los mercados, no un esfuerzo para suavizar las conversaciones comerciales.”

Beijing se prepara para una reunión política clave y vientos económicos en contra

El Partido Comunista de China celebrará una reunión a puerta cerrada del 20 al 23 de octubre, donde revisará el plan de desarrollo quinquenal de China, y se sabe que los funcionarios endurecen los controles del mercado antes de tales eventos para prevenir la inestabilidad. La medida de defender el yuan se ajusta a esa estrategia.

Aún así, las ganancias de la moneda podrían topar con un techo. Eddie Cheung, estratega senior de mercados emergentes en Credit Agricole CIB en Hong Kong, dijo que su equipo espera “un dólar-yuan en rango” porque ambas partes parecen enfocadas en evitar grandes oscilaciones.

La presión deflacionaria dentro de China y la demanda doméstica más débil probablemente limiten hasta dónde puede subir el yuan.

Otros piensan que los cambios del banco central son demasiado pequeños para marcar una diferencia real. Algunos comerciantes argumentan que los ajustes del PBOC no son lo suficientemente grandes como para sugerir que Beijing quiere una apreciación significativa. Señalan que las tensiones comerciales en curso, el camino incierto del dólar estadounidense y las tasas de interés más bajas de China en comparación con EE. UU. siguen siendo obstáculos serios.

Los analistas de Bank of America dijeron que los inversores están esperando números de inflación más débiles y nuevos estímulos fiscales antes de tomar posiciones más grandes en el yuan.

Esperan que el yuan termine este año en 7,1 por dólar antes de apreciarse a 6,7 en marzo de 2027.