China ordena a los principales bancos aumentar la cuota del yuan en el comercio transfronterizo en medio de la tensión arancelaria

China dijo a sus bancos más grandes que aumentaran el uso del yuan en el comercio con socios extranjeros, elevando la ratio requerida del 25% al 40%, según Bloomberg.

El Banco Popular de China está utilizando esta nueva política para impulsar la moneda más profundamente en los mercados globales, especialmente a medida que más países cuestionan su dependencia del dólar estadounidense.

Este cambio, aunque no es legalmente vinculante, podría dañar a los bancos que no cumplan, y las revisiones regulatorias vinculadas a la Evaluación Macroprudencial ahora tienen en cuenta esta ratio. Si un banco no alcanza el objetivo, podría obtener una calificación más baja, lo que dificultaría la expansión de sus servicios, según Bloomberg.

El ajuste es parte del esfuerzo más amplio de Pekín para promover el yuan y reducir la exposición a las herramientas financieras de EE. UU. en un momento en que las tensiones políticas han hecho que el dólar parezca más una responsabilidad que un salvavidas.

Los bancos enfrentan reglas más estrictas mientras Pekín exige más yuan en el comercio

El presidente de EE. UU., Donald Trump, lanzó su última ronda de aranceles a principios de este mes, aumentando los deberes aduaneros en una amplia gama de importaciones chinas. Ese movimiento sacudió los mercados financieros en Asia, Europa y América del Norte.

En respuesta, China aumentó sus propios aranceles, pero los dos países acordaron una pausa de 90 días para seguir hablando. Mientras tanto, el PBOC se está moviendo rápidamente para asegurarse de que el yuan se convierta en un jugador más importante en el comercio.

El gobernador del banco central, Pan Gongsheng, dijo en enero que el 30% del comercio de bienes de China ya se estaba realizando utilizando el yuan. En 2024, el volumen total de bienes comerciados por China fue de 43.8 billones de yuanes, o aproximadamente $6.1 billones.

Pekín ahora quiere empujar ese porcentaje más alto, utilizando una mezcla de incentivos políticos y mejoras técnicas. En Shanghái, los funcionarios prometieron recientemente agilizar los servicios financieros transfronterizos, acelerar los sistemas de liquidación y proporcionar mejores herramientas de tipo de cambio a las empresas que comercian en yuanes.

Los bancos también están ofreciendo tarifas de servicio más bajas a exportadores e importadores que utilizan la moneda local. Y los comerciantes están reaccionando. El yuan en el mercado interno ha subido un 1.57% este año, cotizando ahora cerca de 7.187 por dólar.

Eso ha ayudado a convencer a los exportadores de deshacerse de sus ingresos en dólares acumulados, optando por volver al yuan, algo a lo que muchos se mostraban reacios en 2023.

Los traders miran más allá del dólar a medida que las alternativas en yuan ganan terreno

La demanda está aumentando de operaciones y coberturas que eliminan por completo el dólar. Los corredores en toda Asia observan que más empresas solicitan acuerdos en yuanes, euros, dirhams o dólares de Hong Kong. Esto incluye contratos de cobertura y préstamos denominados en yuanes. Un importante banco extranjero en Indonesia incluso está creando un equipo dedicado en Yakarta para gestionar transacciones de rupia-yuan.

La necesidad de eludir el billete verde no se trata solo de ahorrar costes. El uso del dólar como moneda intermedia enfrenta resistencia. Un ejemplo: cuando una empresa egipcia compra pesos filipinos, normalmente pasa primero por el dólar. Ahora, más empresas están saltándose esa ruta.

Mientras tanto, Stephen Jen, conocido por su teoría de la "sonrisa del dólar", advirtió que hasta $2.5 billones en tenencias de dólares podrían ser vendidos a medida que más inversores buscan otras opciones. Lo llamó una "avalancha" esperando golpear el dominio global del billete verde. Aunque parte de esa presión es pánico a corto plazo por los aranceles de Trump, hay un cambio estructural más profundo en curso. Más empresas se preguntan cuánto tiempo permanecerá el dólar en la cima.

Esa preocupación es especialmente fuerte en Asia y Oriente Medio, donde los lazos comerciales más estrechos con China están fomentando el comercio directo utilizando monedas locales. Un comerciante de materias primas con sede en Singapur dijo que los fabricantes europeos de automóviles han intensificado las solicitudes de contratos euro-yuan. Y los exportadores chinos también están convirtiendo dólares en yuanes más rápido que antes, sin esperar a que se estabilice el tipo de cambio.

El papel global del yuan sigue siendo pequeño, representando solo el 4,1% de todos los pagos transfronterizos en marzo. El dólar sigue dominando con un 49%, pero las cosas se están moviendo. El Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos de China (CIPS) procesó 175 billones de yuanes el año pasado, un aumento del 40% respecto al año anterior. Esto señala que más negocios se están realizando bajo los términos de China sin depender de Nueva York.

Los países BRICS, incluidos Brasil e Indonesia, están respaldando los esfuerzos para reducir la dependencia del dólar. Y desde la invasión rusa de Ucrania en 2022, las sanciones han hecho que muchos gobiernos desconfíen de mantener demasiadas reservas en activos estadounidenses.

Mientras tanto, China ha estado firmando acuerdos de liquidación de divisas y promoviendo un mayor uso internacional del yuan, sentando las bases para lo que parece ser un juego a largo plazo.