随着与美国的贸易战持续，中国出手捍卫人民币

中国于周三出手支持人民币，显示出北京愿意走多远以保持其货币稳定，因为与美国的贸易战仍在持续。

中国人民银行（PBOC）将人民币兑美元参考汇率设定为7.0995，这是近一年来的最强水平，突破了官员们自9月以来一直捍卫的关键7.1水平。

更强的中间价推动离岸人民币走高，并略微削弱了美元，证明中国不会在其防线上退缩。

然而，最新的决定与北京在上一次贸易对抗中的做法不同。当时，它允许人民币贬值以减轻美国关税的影响。

现在，官员们保持人民币汇率稳定，以限制资金外流，安抚投资者情绪，并支持其长期使货币更加国际化的计划。

据彭博社报道，分析师表示，这一决定显示了明确的意图。“低于7.10的中间价发出了强烈的力量信号，”马来西亚银行新加坡分公司的高级外汇分析师Fiona Lim说。“强大的人民币象征着中国在谈判或针锋相对的升级中处于强势地位。”

随着紧张局势升级，中国改变策略

更强的参考汇率符合一个清晰的模式。包括Danny Suwanapruti和Xinquan Chen在内的高盛分析师表示，中国最近的行动与其早期的策略“截然不同”。

政策制定者没有依赖更弱的货币来吸收冲击，而是使用货币和财政措施来应对经济压力。

“我们继续预计美元兑人民币将在7以下缓慢走低，”包括Danny Suwanapruti在内的高盛分析师在一份报告中写道。“人民币的走强反映了近年来实际大幅贬值后的合理升值。”

在现行制度下，中国人民银行只允许人民币在每日参考汇率的基础上上下波动2%。周三更强的中间价旨在阻止任何货币可能进一步下滑的投机，因为贸易紧张局势再次加剧。

当北京拒绝购买美国大豆以回应针对一家韩国航运公司美国子公司的制裁时，唐纳德·特朗普总统将食用油出口作为其最新武器，这种紧张局势加剧了，正如Cryptopolitan报道的那样。

渣打银行中国宏观策略主管Becky Liu表示，中国人民银行的行动纯粹是为了保持市场稳定。Becky补充说：

“它将锚定人民币预期，并避免在可能更多的中美头条新闻之前出现大幅波动。最近中间价出现的极强升值倾向看起来是一种预防性举措，以防止市场剧烈波动，而不是为了缓和贸易谈判。”

北京为关键政治会议和经济逆风做准备

中国共产党将于10月20日至23日举行闭门会议，审议中国的五年发展规划。据悉，官员们通常会在此类事件前收紧市场管控，以防止不稳定。此举与捍卫人民币的策略相符。

然而，该货币的涨幅可能触及天花板。香港法国兴业银行（Credit Agricole CIB）高级新兴市场策略师Eddie Cheung表示，他的团队预计“美元兑人民币汇率将在一定区间内波动”，因为双方似乎都专注于避免大幅波动。

中国国内的通缩压力和较弱的国内需求可能会限制人民币的升值幅度。

另一些人认为央行的变化太小，无法产生实质性影响。一些交易员认为，中国人民银行的调整幅度不足以表明北京希望人民币大幅升值。他们指出，持续的贸易紧张局势、美元走势的不确定性以及中国相对于美国的较低利率仍然是严重的障碍。

美国银行的分析师表示，投资者正在等待更弱的通胀数据和新的财政刺激措施，然后再在人民币上采取更大的头寸。

他们预计人民币今年年底将收于1美元兑7.1元，并在2027年3月前升值至1美元兑6.7元。