米国との貿易戦争が長引く中、中国は人民元防衛に踏み切る

中国は水曜日に人民元支持に踏み切り、米国との貿易戦争が長引く中、人民元安定のために中国がどれだけの努力をするかを示した。.

中国人民銀行（PBOC）は人民元の対ドル為替レートを1ドル＝7.0995元に設定した。これはほぼ1年ぶりのtronとなり、当局が9月以来守ってきた重要な水準7.1元を上回った。.

tronな固定為替レートによってオフショア人民元は上昇し、米ドルは若干下落した。これは中国が防衛線から後退するつもりがないことを証明している。.

しかし、今回の決定は、前回の貿易摩擦における中国政府の対応とは一線を画すものだ。前回は、アメリカの関税の影響を和らげるため、人民元安を容認した。.

化する長期計画を支援するために、人民元を安定させている より国際。

ブルームバーグによると、アナリストたちはこの決定は明確な意図を示していると指摘した。「tron元を下回る水準での固定は、強い意志を示す強いメッセージだ」と、シンガポールのマラヤン・バンキングのシニア外国為替アナリスト、フィオナ・リム氏は述べた。「tron人民元は、中国がいかなる交渉や報復合戦においても優位な立場にあることを象徴している」

緊張が高まる中、中国は戦略を変更

tron基準金利は明確なパターンに当てはまる。ゴールドマン・サックスのアナリスト、ダニー・スワナプルティ氏やシンクエン・チェン氏らは、中国の最近の行動はこれまでの戦略とは「著しく異なる」と述べた。.

に頼るのではなく 通貨安 、金融政策と財政政策を使って経済的圧力に対処している。

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ダニー・スワナプルティ氏らはメモの中で、「ドル／人民元は7を下回る水準で緩やかに下落していくと引き続き予想している と述べている 。

現行制度では、人民銀行は人民元を日々の基準レートから2%までしか上下に動かすことができません。水曜日のtron固定相場制は、貿易摩擦の再燃により人民元がさらに下落するのではないかという憶測を封じ込めることを目的としています。.

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スタンダード・チャータード銀行の中国マクロ戦略責任者、ベッキー・リュー氏は、中国人民銀行の措置は純粋に市場の平静を保つためだと述べた。リュー氏はさらに次のように付け加えた。

「これにより人民元相場の期待が安定し、米中貿易摩擦のさらなるニュースを前にして大幅なボラティリティの上昇が回避されるだろう。最近のフィキシングにおける極めて強いtron傾向は、貿易交渉を円滑に進めるためのものではなく、市場の急激な変動を防ぐための予防措置のように思える。」

北京は重要な政治会議と経済の逆風に備える

中国共産党は10月20日から23日にかけて非公開会議を開催し、中国の5カ年発展計画を検証する予定だ。当局はこうした会議の前に、市場の不安定化を防ぐため市場統制を強化することで知られている。人民元防衛の動きは、こうした戦略に合致する。.

それでも、人民元の上昇は頭打ちになる可能性がある。香港のクレディ・アグリコルCIBの新興国市場担当シニアストラテジスト、エディ・チャン氏は、両国とも大幅な変動を避けようとしているように見えるため、同氏のチームは「ドル／人民元相場はレンジ相場」を予想していると述べた。.

中国国内のデフレ圧力と国内需要の弱まりにより、人民元がどこまで上昇できるかは制限される可能性が高い。.

一方、人民銀行の政策変更は規模が小さすぎて実質的な効果は期待できないと考える人もいる。一部のトレーダーは、人民銀行の調整は中国政府が実質的な利上げを望んでいることを示すほどの規模ではないと主張している。彼らは、進行中の貿易摩擦、米ドルの不透明な動向、そして米国に比べて低い中国の金利が依然として深刻な障害になっていると指摘している。.

バンク・オブ・アメリカのアナリストらは、投資家は人民元のポジションを増やす前に、インフレ率の低下と新たな財政刺激策を待っていると述べた。.

彼らは、人民元が今年は１ドル＝７．１元で終わり、その後２０２７年３月には６．７元まで上昇すると予想している。.