- 中国は、自国通貨の世界的な利用を促進するため、越境取引における人民元の必要比率を25%から40%に引き上げた。
- この政策変更は、トランプ氏による145%の関税と、中国・米国間の90日間の貿易休戦に伴うものである。
- 銀行は規制当局からのコンプライアンス圧力に直面しており、違反すれば事業拡大が制限されるリスクがある。
Bloombergによると、中国は主要銀行に対し、外国パートナーとの貿易での元貨の使用を増やすよう指示し、必要な比率を25%から40%に引き上げた。
中国人民銀行 は、この新しい政策を使用して、通貨をより深くグローバル市場に押し出そうとしている。特に、より多くの国が米ドルへの依存に疑問を呈している状況下である。
この変更は法的拘束力を持たないものの、コンプライアンスに失敗した銀行に打撃を与える可能性があり、マクロプルーデンス評価に関連する規制レビューにはこの比率が組み込まれている。銀行が目標を達成できない場合、格付けが低下し、サービスの拡大が困難になる可能性がある。according to Bloomberg.
この調整は、政治的緊張が高まる中でドルが救命具ではなく負債のように見えるようになった時期に、元貨を促進し、米国金融ツールへの曝露を減らすという北京のより広範な取り組みの一部である。
北京が貿易での元貨の増加を要求する中、銀行はより厳しい規則に直面している
米国のドナルド・トランプ大統領は先月、中国からの幅広い輸入品に対して関税を引き上げる latest round の関税を発動した。この動きは、アジア、ヨーロッパ、北米の金融市場を揺るがした。
これに対応し、中国も独自の関税を引き上げたが、両国は対話を続けるために90日間の一時停止に合意した。一方、中国人民銀行（PBOC）は、元貨を貿易でより大きなプレイヤーにするために急速に動いている。
中央銀行総裁の潘功勝氏は1月、中国の商品貿易の30%がすでに元貨で行われていると述べた。2024年、中国が取引した商品の総額は43.8兆元、約6.1兆ドルであった。
北京は今、政策の誘導と技術的なアップグレードの組み合わせを使用して、この割合をさらに引き上げようとしている。上海では、当局者は最近、越境金融サービスの簡素化、決済システムの高速化、元貨で取引する企業へのより良い為替レートのツールの提供を約束した。
銀行は、現地通貨を使用する輸出業者と輸入業者に対して、より低いサービス手数料を提供している。そして、トレーダーは反応している。国内の元貨は今年1.57%上昇し、現在1ドルあたり7.187元付近で取引されている。
これは、輸出業者が蓄積したドル収益を拋棄し、元貨に戻すことを説得するのに役立った。これは多くの輸出業者が2023年に躊躇していたことである。
元貨の代替案が台頭する中、トレーダーはドルを超えて目をつける
ドルを完全に排除する取引とヘッジに対する需要が高まっている。アジア全体のブローカーは、元貨、ユーロ、ディルハム、または香港ドルベースの取引を求めている企業が増加しているのを見ている。これには、元貨建てのヘッジ契約とローンが含まれる。インドネシアの大手外国銀行は、ルピアと元貨の取引を処理するためにジャカルタに専用チームを設立している。
グリーンバックを迂回する必要性は、単にコストを節約するためだけではない。ドルの仲介通貨としての使用は反発に直面している。一例として、エジプトの企業がフィリピンのペソを購入する場合、通常はまずドルを経由する。現在、より多くの企業がその経路をスキップしている。
一方、「ドルの微笑み」理論で知られるスティーブン・ジェンは、より多くの投資家が他の選択肢を探る中、2.5兆ドルに相当するドル建資産が売却される可能性があると警告した。彼はこれを、米ドルの世界的な支配的地位を揺るがす「雪崩」の到来と呼んだ。これらの圧力の一部は、トランプの関税をめぐる短期的なパニックによるものだが、より深い構造的な変化も起きている。多くの企業が、ドルがどれほど長くトップの座を守れるのかを問いかけている。
この懸念は、中国との商業的結びつきが緊密になっているアジアと中東で特に強い。シンガポールベースのコモディティトレーダーは、欧州の自動車メーカーがユーロと元貨の契約の要求を強化していると述べた。また、中国の輸出業者も以前よりも速くドルを元貨に換換しており、為替レートを待つことをやめている。
元貨のグローバルな役割はまだ小さく、3月の越境支払いの総額のわずか4.1%を占めている。ドルは依然として49%で支配的だが、動きは始まっている。中国の越境間銀行決済システム（CIPS）は昨年175兆元の元貨を処理し、前年比40%の増加であった。これは、ニューヨークに依存せずに中国の条件でより多くのビジネスが行われていることを示している。
ブラジルやインドネシアを含むBRICS諸国は、ドル依存の軽減に向けた取り組みを支持している。そして、ロシアの2022年のウクライナ侵攻以降、sanctions により、多くの政府が米国資産に多くの準備金を保持することに警戒感を示している。
一方、中国は通貨決済協定を締結し、元貨の国際的な使用を推進することで、長期的なゲームのように見えるものの基盤を築いてきた。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
