La Chine ordonne aux principales banques d'augmenter la part du yuan dans le commerce transfrontalier dans un contexte de tensions tarifaires

Selon Bloomberg, la Chine a demandé à ses plus grandes banques d'accroître l'utilisation du yuan dans leurs échanges commerciaux avec leurs partenaires étrangers, relevant ainsi le ratio requis de 25 % à 40 %.

La Banque populaire de Chine utilise cette nouvelle politique pour ancrer davantage sa monnaie sur les marchés mondiaux, d'autant plus que de plus en plus de pays remettent en question leur dépendance au dollar américain.

Bien que non contraignante juridiquement, cette modification pourrait pénaliser les banques qui ne s'y conforment pas, et les évaluations réglementaires liées à l'denttiennent désormais compte de ce ratio. Si une banque n'atteint pas l'objectif fixé, sa notation pourrait baisser, ce qui compliquerait le développement de ses services, selon Bloomberg.

Cet ajustement s'inscrit dans le cadre des efforts plus larges déployés par Pékin pour promouvoir le yuan et réduire son exposition aux instruments financiers américains, à un moment où les tensions politiques font du dollar un fardeau plutôt qu'une bouée de sauvetage.

Les banques sont confrontées à des règles plus strictes, Pékin exigeant davantage de yuans dans les échanges commerciaux

Ledent américain Donald Trump a imposé une nouvelle série de droits de douane au début du mois, augmentant les taxes sur une large gamme de produits importés de Chine. Cette mesure a provoqué des remous sur les marchés financiers en Asie, en Europe et en Amérique du Nord.

En réponse, la Chine a relevé ses propres droits de douane, mais les deux pays ont convenu d'une trêve de 90 jours pour poursuivre les négociations. Parallèlement, la Banque populaire de Chine s'efforce de renforcer le rôle du yuan dans les échanges commerciaux.

En janvier, le gouverneur de la banque centrale, Pan Gongsheng, a déclaré que 30 % des échanges commerciaux de marchandises de la Chine s'effectuaient déjà en yuan. En 2024, le volume total des échanges de marchandises de la Chine s'élevait à 43 800 milliards de yuans, soit environ 6 100 milliards de dollars.

Pékin souhaite désormais augmenter ce pourcentage, en combinant des mesures incitatives et des améliorations techniques. À Shanghai, les autorités ont récemment promis de simplifier les services financiers transfrontaliers, d'accélérer les systèmes de règlement et de fournir de meilleurs outils de change aux entreprises effectuant des transactions en yuans.

Les banques proposent également des frais de service réduits aux exportateurs et importateurs utilisant la monnaie locale. Les opérateurs réagissent en conséquence. Le yuan onshore s'est apprécié de 1,57 % cette année, s'échangeant actuellement autour de 7,187 pour un dollar.

Cela a contribué à convaincre les exportateurs de se débarrasser de leurs recettes en dollars accumulées et de revenir au yuan, chose que beaucoup d'entre eux hésitaient à faire en 2023.

Les investisseurs se tournent vers d'autres devises que le dollar, tandis que les alternatives au yuan gagnent du terrain

La demande de transactions et de couvertures s'affranchissant totalement du dollar est en hausse. Les courtiers à travers l'Asie constatent une augmentation des demandes d'opérations libellées en yuan, en euro, en dirham ou en dollar de Hong Kong. Cela inclut les contrats detracet les prêts libellés en yuan. Une grande banque étrangère en Indonésie met même en place une équipe dédiée à Jakarta pour gérer les transactions en roupies indonésiennes et en yuans.

La nécessité de contourner le dollar ne se résume pas à une simple question de réduction des coûts. Son utilisation comme monnaie intermédiaire est de plus en plus contestée. Par exemple, lorsqu'une entreprise égyptienne achète des pesos philippins, elle passe généralement par le dollar. Désormais, de plus en plus d'entreprises s'en affranchissent.

Parallèlement, Stephen Jen, connu pour sa théorie du « sourire du dollar », a averti que jusqu'à 2 500 milliards de dollars d'investissements en dollars pourraient être liquidés, de plus en plus d'investisseurs se tournant vers d'autres devises. Il a parlé d'une «avalanche» qui menace la domination mondiale du billet vert. Si une partie de cette pression est due à la panique conjoncturelle suscitée par les droits de douane de Trump, un changement structurel plus profond est en cours. De plus en plus d'entreprises s'interrogent sur la durée de la domination du dollar.

Cette préoccupation est particulièrementtronen Asie et au Moyen-Orient, où le renforcement des liens commerciaux avec la Chine encourage les échanges directs en monnaies locales. Un négociant en matières premières basé à Singapour a indiqué que les constructeurs automobiles européens ont considérablement augmenté leurs demandes de contrats en euros ettracyuans. Par ailleurs, les exportateurs chinois convertissent désormais leurs dollars en yuans plus rapidement qu'auparavant, sans plus attendre l'évolution du taux de change.

Le rôle du yuan à l'échelle mondiale reste limité, ne représentant que 4,1 % de l'ensemble des paiements transfrontaliers en mars. Le dollar domine toujours avec 49 %, mais la situation évolue. Le système de paiements interbancaires transfrontaliers chinois (CIPS) a traité 175 000 milliards de yuans l'an dernier, soit une hausse de 40 % par rapport à l'année précédente. Cela indique que de plus en plus d'échanges commerciaux se font selon les conditions de la Chine, sans dépendre de New York.

Les pays BRICS, dont le Brésil et l'Indonésie, soutiennent les efforts visant à réduire la dépendance au dollar. Par ailleurs, depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022, les sanctions ont incité de nombreux gouvernements à la prudence quant à la détention de réserves trop importantes en devises américaines.

La Chine, de son côté, a signé des accords de règlement monétaire et a œuvré pour une utilisation internationale accrue du yuan, jetant ainsi les bases de ce qui semble être une stratégie à long terme.