Les analystes sont prêts à passer à autre chose qu'Adobe, le train de l'IA d'Apple avance
- Adobe fait face à un ralentissement de sa croissance et au scepticisme des investisseurs, les outils d'IA menaçant la domination de ses logiciels créatifs.
- L'action de l'entreprise a chuté de plus de 20 % en 2025 et se négocie à sa valorisation la plus basse depuis plus d'une décennie.
- Le sentiment envers Apple a atteint son plus bas niveau en cinq ans après deux baisses de cotation par des analystes et des mises à jour de produits décevantes.
Adobe et Apple se retrouvent du mauvais côté du sentiment des investisseurs alors que le boom de l'intelligence artificielle redessine le paysage technologique.
Les deux entreprises restent rentables avec des marques mondiales formidables, mais les analystes remettent de plus en plus en question la capacité de l'une ou l'autre à suivre le rythme sur un marché qui récompense les stratégies IA visibles et rapides.
Un géant des logiciels créatifs sous pression
Une fois la force dominante dans les logiciels créatifs, Adobe a du mal à convaincre Wall Street que ses outils restent indispensables lorsque les concurrents peuvent désormais générer des images à partir de simples invites de texte.
À la veille de ses résultats du troisième trimestre fiscal, prévus pour jeudi, les analystes prévoient une croissance des revenus de seulement 9,3 % et des bénéfices par action en hausse de 7 %. Bien que respectable en termes absolus, une croissance des ventes annuelles d'environ 10 % marquerait le rythme le plus lent d'Adobe depuis plus d'une décennie. Les prévisions suggèrent que la croissance pourrait continuer à diminuer chaque année jusqu'en 2028.
L'action a perdu plus de 20 % cette année et est en baisse d'environ la moitié depuis la fin de 2023, même si un fonds négocié en bourse suivant les actions de logiciels a gagné plus de 40 % sur la même période. Les valorisations se sont compressées de manière significative, les actions étant négociées à moins de 16 fois les bénéfices, leur multiple le plus bas depuis plus d'une décennie.
Brian Barbetta, co-dirigeant de l'équipe technologique de Wellington Management, a déclaré que « la génération d'images par IA qui remplace la photographie de stock et les logiciels de retouche d'image est l'exemple le plus évident de disruption que nous voyons déjà ». Il a ajouté : « Les entreprises d'IA croissent si rapidement qu'il semble vraiment que cela se fasse au détriment des noms historiques. »
Le sentiment autour d'Apple atteint un plus bas de cinq ans
Si Adobe est l'archétype des craintes de disruption, Apple devient progressivement un récit d'avertissement de ce qui se passe lorsque l'innovation stagne. Le fabricant d'iPhone a subi deux baisses de cote jeudi, ramenant son consensus de recommandation à 3,9 sur 5, le plus bas depuis début 2020.
Seulement 55 % des analystes suivis par Bloomberg notent désormais Apple « acheter », un endossement inhabituellement faible pour une action de mégacapitale.
Les actions sont en baisse de 9 % jusqu'à présent en 2025, comparé à une hausse de 14 % pour le Nasdaq 100. Bien qu'il soit important de noter que malgré les perspectives de l'année, Apple a enregistré une hausse de 30 % depuis son creux d'avril, qui était un sous-produit des tarifs douaniers du président Trump.
Le dernier coup a suivi les annonces de produits de cette semaine, qui étaient relativement décevantes, avec peu de fonctionnalités transformatrices, l'un des points forts étant un iPhone plus fin. La banque d'investissement D.A. Davidson aurait réduit la cote de l'action d'« acheter » à « neutre ».
Les analystes ont cité le manque d'innovation significative en IA ainsi que la faiblesse persistante en Chine. Un analyste a déclaré qu'Apple doit redéfinir ses produits actuels ou en développer de convaincants, car ils pensent que la croissance du géant restera entravée si elle continue de faire affaire comme d'habitude.
Recherche des prochains gagnants de l'IA
La prudence autour d'Adobe et d'Apple contraste fortement avec les entreprises plus clairement associées au boom de l'IA. Des entreprises telles que Microsoft, Nvidia et, plus récemment, Oracle, avec sa série record en cours, ont connu une croissance significative liée à leurs investissements dans l'IA.
Certains investisseurs restent disposés à soutenir Adobe aux niveaux actuels, tirant des parallèles avec le récent succès boursier de Snowflake, Conrad van Tienhoven, gestionnaire de portefeuille chez Riverpark Capital, ayant déclaré selon les rapports : « Adobe continue d'offrir une bonne croissance, d'excellentes marges, et maintenant à une valorisation très bon marché. Bien qu'il y ait des préoccupations quant à son avenir, le marché a déjà décidé qu'il sera un perdant. C'est l'opportunité. Si Adobe réussit l'IA, à cette valorisation, cela pourrait être un énorme succès. »
Pour Apple, la question est de savoir si des améliorations majeures à ses produits et l'intégration premium des fonctionnalités IA dans son écosystème matériel peuvent relancer la croissance.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
