分析师们准备将目光从 Adob​​e 转向苹果，苹果人工智能列车继续向前行驶。

随着人工智能的蓬勃发展重塑科技格局，Adobe 和苹果发现自己正处于投资者情绪的不利一边。. 

两家公司都保持盈利，拥有强大的全球品牌，但分析师越来越质疑，在一个奖励可见、快速发展的 AI 战略的市场中，它们是否还能保持竞争力。.

一家面临压力的创意软件巨头

曾经是创意软件领域的主导力量， Adobe 如今，当竞争对手能够根据简单的文本提示生成图像时，Adobe 却难以说服华尔街，其工具仍然不可或缺。

在周四公布第三财季业绩之前，分析师预测Adobe的营收增长仅为9.3%，每股收益增长7%。虽然从绝对值来看尚可，但全年约10%的销售增长将是Adobe十多年来最慢的增速。预测显示，到2028年，其增长速度可能会逐年放缓。.

该股今年已下跌超过20%，自2023年底以来下跌了近一半，而 trac同期 估值大幅压缩 ，目前股价市盈率不到16倍，为十多年来的最低水平。

惠灵顿管理公司技术团队联席负责人布莱恩·巴贝塔表示：“人工智能图像生成取代了图库照片和图像编辑软件，这是我们目前已经看到的颠覆性变革最明显的例子。” 他说：“人工智能公司发展如此迅速，似乎真的在蚕食传统企业的市场份额。”

苹果市场情绪跌至五年低点

如果说Adobe是颠覆性创新担忧的典型代表，那么苹果则逐渐成为 警示案例 创新停滞不前的 这家iPhone制造商 周四遭遇两家评级机构下调评级，使其推荐共识评分降至3.9分（满分5分），为2020年初以来的最低水平。

据彭博社 trac的分析师中，只有 55% 的人给予苹果公司“买入”评级，对于一家市值巨大的公司来说，这是一个异常疲弱的评级。.

截至目前，苹果股价在2025年下跌了9%，而纳斯达克100指数则上涨了14%。不过值得注意的是，尽管今年的前景不乐观，但苹果股价自4月份的低点以来已经反弹了30%，这主要是由于特朗普dent 的关税政策所致。.

本周的产品发布会相对平淡无奇，鲜有突破性创新，亮点之一便是更薄的iPhone，这无疑给苹果公司带来了又一次打击。据报道，投资银行家戴维森已将该股评级从“买入”下调至“中性”。.

分析人士指出，苹果公司在人工智能领域缺乏重大创新，加上中国市场持续疲软，是其发展受阻的主要原因。一位分析人士表示，苹果必须重新defi现有产品或开发出更具吸引力的新产品，否则，如果苹果继续沿用以往的经营模式，其增长势头将持续受阻。.

寻找下一个人工智能赢家

Adobe 和苹果的谨慎态度与那些与人工智能热潮联系更为紧密的公司形成了鲜明对比。微软、英伟达以及最近股价持续飙升的甲骨文等公司，都因其在人工智能领域的投资而实现了显著增长。.

一些投资者仍然愿意以目前的价位支持Adobe，并将其与Snowflake近期的市场成功相提并论。据报道，Riverpark Capital的投资组合经理Conrad van Tienhoven表示：“Adobe持续保持良好的增长势头，利润率也很高，而且目前的估值非常低。尽管人们对其未来存在担忧，但市场已经认定它将会失败。这正是机会所在。如果Adobe能够成功开发人工智能，以目前的估值来看，它可能会取得巨大的成功。”

对于苹果公司而言，问题在于其产品的重大改进以及人工智能功能与其硬件生态系统的优质整合能否重振增长。.