La élite de Estados Unidos canaliza miles de millones hacia el crédito privado
- Los estadounidenses adinerados son ahora los principales impulsores del crédito privado, aportando $48 mil millones en la primera mitad de 2025.
- Los fondos evergreen lideran el aumento, con Bcred de Blackstone alcanzando los 73.000 millones de dólares y rivales como Apollo, Ares y Cliffwater creciendo rápidamente.
- Los expertos advierten que el auge conlleva riesgos porque el crédito privado es opaco, ilíquido y altamente competitivo.
Los ricos de Estados Unidos están impulsando un aumento en el crédito privado, cambiando el mercado de uno liderado por bancos a uno impulsado por fondos de pensiones e individuos adinerados. La clase de activo ahora se está consolidando como una de las arenas más calientes de las finanzas globales.
Según Investment Bank, RA Stanger, los fondos de crédito privado atrajeron $48 mil millones de individuos adinerados en los primeros seis meses de 2025, ya más que el total que recaudaron en 2023. La industria está empujando para romper los $83.4 mil millones recaudados en 2024.
El auge llega a medida que los fondos de pensiones y las dotaciones reducen sus compromisos, dejando que los inversores individuales moldeen el crecimiento del sector por primera vez, en lo que una vez fue el dominio exclusivo de los gigantes de Wall Street y las grandes instituciones.
Blackstone lidera mientras los rivales compiten por capturar la ola de crédito privado
La mayoría de estos flujos de entrada están siendo absorbidos por vehículos de crédito privado, y en particular los individuos adinerados.
Blackstone permanece como el líder de la industria. Su fondo de crédito privado insignia, Bcred, ha reunido hasta $6.5 mil millones solo este año, llevando sus activos totales a $73 mil millones. En solo dos años, el fondo ha más que duplicado su tamaño. Cuando los mercados están abiertos, los inversores colocan un promedio de $50 millones en nuevas órdenes diarias.
Pero los competidores están cerrando rápidamente la brecha. Un jugador más pequeño, Cliffwater, ha mantenido cerca de $11 mil millones este año, llevando su fondo a más de $30 mil millones. Las Soluciones de Deuda de Apollo han recaudado $6.4 mil millones, y Blue Owl y Ares Management han atraído alrededor de $7 mil millones y $5 mil millones cada uno.
Hay un auge similar ocurriendo en Europa ahora. Los fondos de deuda privada perpetuos en todo el continente más que se duplicaron en el último año, alcanzando €24 mil millones para junio de 2025, según la firma de consultoría Novantigo. Los jugadores principales como Ares, Blackstone y HPS Investment Partners están lanzando productos para satisfacer esa demanda.
Los analistas de Moody’s Investors Service, la agencia global de calificación crediticia, describieron el aumento de los flujos de entrada de inversores adinerados en fondos de crédito privado perpetuos como una de las nuevas fronteras de crecimiento más grandes en la industria.
Los críticos señalan riesgos ocultos en el mercado de crédito privado en auge
La rápida expansión del crédito privado, impulsada por inversores adinerados que vierten miles de millones en fondos perpetuos, también atrae advertencias. Durante años, la clase de activo ha sido comercializada como una alternativa estable a los mercados públicos volátiles. Pero los críticos advierten que su naturaleza opaca e ilíquida podría exponer a los inversores a una recesión si las solicitudes de reembolso aumentan de repente.
Wall Street los veteranos también están preocupados por su tamaño. El mercado de crédito privado compite con los bancos tradicionales en el préstamo a empresas, una tarea que asumió después de que las regulaciones adoptadas después de 2008 limitaran la asunción de riesgos por parte de los bancos. Empresas como Blackstone, Apollo y KKR ahora funcionan efectivamente como
La competencia se intensifica, con los rendimientos comprimidos a medida que más dinero persigue ofertas. Joshua Easterly, copresidente de Sixth Street Partners, dijo recientemente que la competencia es alta y está resultando cada vez más difícil generar rendimientos desproporcionados.
Aún así, los inversores adinerados no se disuaden. Los flujos de entrada se han mantenido fuertes incluso en medio de la turbulencia del mercado a principios de este año, cuando Washington reavivó las tensiones comerciales e impuso aranceles generalizados. Solo el tiempo lo dirá, pero los analistas dicen que esta resiliencia es una señal de que la gente ahora ve el crédito privado no tanto como una opción excéntrica, sino como una pieza central de una estrategia de riqueza a largo plazo.
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Nellius Irene
Nellius es graduada en Administración de Empresas y Tecnología de la Información con cinco años de experiencia en la industria de las criptomonedas. También es egresada de Bitcoin Dada. Nellius ha contribuido a publicaciones mediáticas líderes, incluyendo BanklessTimes, Cryptobasic y Riseup Media.
