美国精英阶层向私人信贷注入数十亿美元

美国富豪正在推动私人信贷的激增，使市场格局从银行主导转向养老基金和富裕个人投资者驱动。如今，私人信贷正迅速成为全球金融领域最热门的领域之一。.

据投资银行RA Stanger称，2025年上半年，私募信贷基金从富裕人士手中trac了480亿美元，已经超过了2023年全年的募集总额。该行业正努力打破2024年834亿美元的募集纪录。.

随着养老基金和捐赠基金缩减投资承诺，个人投资者 行业的增长 首次

黑石集团在竞争对手竞相抢占私募信贷市场之际领先

这些资金流入的大部分都流向了私人信贷工具，尤其是像非上市商业发展公司（BDC）和定期基金这样的“永续型”工具。这些基金没有固定的到期日，因此投资者可以不断追加投资，它们对富裕家庭和 富裕个人。

黑石集团 依然是行业领军者。其旗舰私募信贷基金Bcred今年已募集65亿美元，使其总资产达到730亿美元。短短两年内，该基金规模就增长了一倍多。市场开盘时，投资者平均每天下单5000万美元。

但竞争对手正在迅速逼近。规模较小的Cliffwater今年已募集近110亿美元，使其基金规模超过300亿美元。阿波罗旗下的阿波罗债务解决方案基金已募集64亿美元，而Blue Owl和Ares Management分别募集了约70亿美元和50亿美元。.

目前欧洲也出现了类似的繁荣景象。据咨询公司Novantigo的数据显示，过去一年，欧洲大陆的常青私募债务基金规模增长了一倍多，预计到2025年6月将达到240亿欧元。Ares、黑石集团和HPS投资伙伴等主要机构正在推出相关产品以满足这一需求。.

全球信用评级机构穆迪投资者服务公司的分析师将富裕投资者大量涌入常青私募信贷基金描述为该行业最大的新增长前沿之一。.

批评人士指出，私人信贷市场飙升存在隐患

富裕投资者向永续基金投入数十亿美元，推动了私募信贷的快速扩张，但也引发了人们的担忧。多年来，这类资产一直被宣传为波动剧烈的公开市场的稳定替代品。但批评人士警告说，其不透明和流动性差的特点可能会使投资者面临赎回需求激增的风险。.

华尔街 资深人士也对私人信贷市场的规模感到担忧。私人信贷市场与传统银行在企业贷款领域展开竞争，这项任务是在2008年金融危机后出台的监管措施限制了银行的风险承担之后才由私人信贷市场承担的。像黑石集团、阿波罗全球管理公司和KKR这样的公司现在实际上扮演着“影子银行”的角色，它们向企业提供数百亿美元的贷款，而无需依赖企业历来依赖的华尔街银行。

随着更多资金涌入交易，竞争日趋激烈，回报空间受到挤压。第六街合伙公司联席dent 约书亚·伊斯特利近日表示，竞争异常激烈，获得超额回报变得越来越困难。.

尽管如此，富裕投资者并未因此却步。即便在今年早些时候市场动荡、华盛顿重燃贸易紧张局势并实施大范围关税期间，资金流入依然tron。最终结果如何，尚待时间检验，但分析人士表示，这种韧性表明，人们现在不再将私人信贷视为一种另类选择，而是将其视为长期财富战略的核心组成部分。.