Goldman Sachs afirmó que el auge actual de la inteligencia artificial no se refleja en las estadísticas de crecimiento del gobierno. Los analistas del banco argumentaron que aproximadamente 115.000 millones de dólares no se contabilizan en las estadísticas oficiales de crecimiento.
Los analistas calcularon que la tecnología de IA ha contribuido con aproximadamente 160 000 millones de dólares a la actividad económica real de EE. UU. desde 2022, lo que representa el 0,7 % del PIB. Solo se ha registrado un crecimiento impulsado por la IA de unos 45 000 millones de dólares (el 0,2 % del PIB).
Goldman Sachs cree que el impacto de la IA en el PIB fue menor
Los analistas de Goldman Sachs revelaron que los 115.000 millones de dólares no contabilizados indican la diferencia entre lo que informan las empresas y lo que mide el gobierno. También indicaron que se trata del método de la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio para calcular el crecimiento.
Los analistas argumentaron que el impacto medido de la IA en el PIB fue menor porque la metodología de BEA para estimar el crecimiento considera los semiconductores como insumos intermedios. Revelaron que los semiconductores solo se contabilizan en la demanda final cuando se venden los productos que posibilitan, como las computadoras portátiles de consumo.
Los observadores afirmaron que los chips de IA desarrollados en los últimos años se utilizan para entrenar y respaldar modelos de IA. Consideran que los semiconductores constituyen un activo intangible cuyo valor final no se ha capitalizado completamente ni se ha medido en las estadísticas de crecimiento.
Los analistas también señalaron que las nuevas políticas de importación afectaron el impacto de la tecnología de IA en el PIB. Señalaron que la inversión empresarial en equipos de IA se disparó en el primer semestre de 2025 porque las empresas se apresuraron a importar servidores y equipos de red antes de los aranceles a la importación impuestos por eldent Donald Trump.
Los analistas reconocieron que la tendencia refleja una concentración puntual antes de la imposición de aranceles, lo que exagera la demanda normal de inversión en IA. Creen que el impulso de la inversión en IA se vio parcialmente contrarrestado por la deducción de las importacionestracPIB.
La IA impulsa al S&P 500 a máximos históricos
Según un informe de Goldman Sachs publicado a principios de este mes, el impacto en el crecimiento económico es difícil de determinar, ya que las empresas también tienen dificultades para reflejarlo en sus resultados. Afirman que el número de empresas del S&P 500 que cuantifican el impacto de la IA en sus ganancias sigue siendo limitado, a pesar de que la mayoría de ellas mencionaron la IA en sus presentaciones de resultados durante el segundo trimestre del año.
La inteligencia artificial ha impulsado al S&P 500 a máximos históricos, mientras que datos de Slickcharts muestran que Nvidia representa aproximadamente el 7% del índice. Las ocho principales empresas cotizadas del S&P 500 también han invertido fuertemente en inteligencia artificial. Estas empresas representan más del 36% del S&P 500 y están aumentando su gasto en IA para lanzar productos y servicios que utilizan esta tecnología.
Otras empresas del S&P 500 también invierten fuertemente en IA, como Oracle, Palantir y Cisco. El trío representa más del 2% del S&P 500 en conjunto, y su continuo aumento en las inversiones en IA podría impulsar el crecimiento del mercado bursátil.
La institución financiera advirtió que el mercado bursátil podría caer un 20% una vez que disminuya el gasto en IA. El analista de Goldman Sachs, Ryan Hammond, afirmó que existe el peligro de que las grandes empresas tecnológicas reduzcan inevitablemente sus gastos en IA.
“Una revisión de las estimaciones de crecimiento a largo plazo a los niveles de principios de 2023 implicaría una caída del 15% al 20% en el múltiplo de valoración actual del S&P 500”
-Ryan Hammond, analista de Goldman Sachs.
El gasto en IA aumentó en la primera mitad de 2025, pero Hammond escribió que algunos analistas esperan una fuerte desaceleración en el cuarto trimestre de 2025 hasta 2026. Sin embargo, el gigante tecnológico Meta Platforms reveló la semana pasada que la compañía gastará 600 mil millones de dólares en IA durante los próximos tres años.
El director ejecutivo de la firma, Mark Zuckerberg, también destacó que existe la posibilidad de que la compañía invierta más de 600 000 millones de dólares durante el período especificado. Añadió que era posible alcanzar una cifra significativamente alta hasta el final de la década.
