Goldman alerta que o ponto cego de US$ 115B da IA está distorcendo dados de crescimento
Collins J. Okoth
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- Analistas do Goldman Sachs afirmaram que o boom da inteligência artificial não se reflete nas estatísticas oficiais de crescimento.
- Os analistas descobriram que a IA contribuiu com aproximadamente $160 bilhões para o PIB dos EUA, mas apenas $45 bilhões desse crescimento liderado pela IA foram registrados.
- Eles também disseram que novas políticas de importação interromperam o impacto da tecnologia de IA no PIB.
O Goldman Sachs disse que o atual boom da inteligência artificial não está aparecendo nas estatísticas de crescimento do governo. Os analistas do banco argumentaram que cerca de US$ 115 bilhões não estão contados nas estatísticas oficiais de crescimento.
Os analistas calcularam que a tecnologia de IA contribuiu com cerca de US$ 160 bilhões em atividade econômica real nos EUA desde 2022, representando 0,7% do PIB. Apenas cerca de US$ 45 bilhões (0,2% do PIB) do crescimento liderado pela IA foram registrados.
O Goldman Sachs acredita que o impacto da IA no PIB foi menor
Analistas do Goldman Sachs revelaram que os US$ 115 bilhões não contabilizados indicam a diferença entre o que as empresas relatam e o que o governo mede. Eles também disseram que se trata do método do Bureau of Economic Analysis do Departamento de Comércio para calcular o crescimento.
Os analistas argumentaram que o impacto medido da IA no PIB foi menor porque a metodologia do BEA para estimar o crescimento considera os semicondutores como insumos intermediários. Eles revelaram que os semicondutores só são contabilizados na demanda final quando os produtos que eles permitem, como laptops para consumidores, são vendidos.
Os observadores afirmaram que os chips de IA desenvolvido nos últimos anos estão sendo usados para treinar e apoiar modelos de IA. Eles acreditam que os semicondutores constroem um ativo intangível cujo valor de saída final não foi totalmente capitalizado ou medido nas estatísticas de crescimento.
Os analistas também disseram que novas políticas de importação perturbaram o impacto da tecnologia de IA no PIB. Eles observaram que o investimento empresarial em equipamentos de IA aumentou no primeiro semestre de 2025 porque as empresas se apressaram para importar servidores e equipamentos de rede antes das taxas de importação do presidente Donald Trump.
Os analistas reconheceram que a tendência reflete um adiantamento único antes de tarifas, exagerando assim a demanda normal por investimentos em IA. Eles acreditam que o aumento do investimento em IA foi parcialmente compensado porque as importações são subtraídas do PIB.
A IA impulsiona o S&P 500 a máximas históricas
De acordo com uma nota separada do Goldman Sachs no início deste mês, a IA impacto no crescimento econômico é difícil de determinar, já que as empresas também estão lutando para mostrá-lo em seus resultados líquidos. Eles disseram que as ações das empresas do S&P 500 que quantificam o impacto da IA nos lucros hoje permanecem limitadas, apesar da maioria das empresas mencionarem a IA nas chamadas de resultados do segundo trimestre do ano.
A inteligência artificial impulsionou o S&P 500 a máximas históricas, enquanto os dados do Slickcharts mostra mostram que a Nvidia compõe aproximadamente 7% do índice. As oito empresas mais bem cotadas do S&P 500 também estão fortemente investidas em inteligência artificial. Essas empresas representam mais de 36% do S&P 500 e estão aumentando seus gastos em IA para lançar produtos e serviços que utilizam a tecnologia.
Outras empresas do S&P 500 também estão fortemente investidas em IA, incluindo Oracle, Palantir e Cisco. O trio representa mais de 2% do S&P 500 combinado, e seu aumento contínuo nos investimentos em IA pode fazer com que o mercado de ações continue a crescer.
A instituição financeira recentemente alertou que o mercado de ações poderia cair 20% quando os gastos com IA diminuírem. O analista do Goldman Sachs, Ryan Hammond, disse que há o perigo de os hiperscalers inevitavelmente reduzirem seus gastos em IA.
“Uma revisão das estimativas de crescimento de longo prazo de volta aos níveis de início de 2023 implicaria uma queda de 15% a 20% no múltiplo de valuation atual do S&P 500.””
-Ryan Hammond, Analista do Goldman Sachs.
Os gastos com IA aumentaram no primeiro semestre de 2025, mas Hammond escreveu que alguns analistas esperam uma desaceleração acentuada no Q4 de 2025 até 2026. No entanto, a gigante de tecnologia Meta Platforms revelou na semana passada que a empresa gastará US$ 600 bilhões em IA nos próximos três anos.
O CEO da empresa, Mark Zuckerberg, também destacou que há uma possibilidade de a empresa investir mais de US$ 600 bilhões durante o período especificado. Ele acrescentou que um número significativamente maior era possível até o final da década.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth é um jornalista e analista de mercados com 8 anos de experiência cobrindo criptomoedas e tecnologia. É Analista Financeiro Certificado e possui graduação em Matemática Atuária. Collins já trabalhou na Geek Computer e CoinRabbit como escritor e editor.
