أفادت غولدمان ساكس بأن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية لا تظهر في إحصاءات النمو الحكومية. وأوضح محللو البنك أن نحو 115 مليار دولار غير مدرجة في إحصاءات النمو الرسمية.
حسب المحللون أن تقنية الذكاء الاصطناعي ساهمت بنحو 160 مليار دولار في النشاط الاقتصادي الحقيقي للولايات المتحدة منذ عام 2022، وهو ما يمثل 0.7% من الناتج المحلي الإجمالي. في المقابل، لم يُسجل سوى نمو مدفوع بالذكاء الاصطناعي بقيمة 45 مليار دولار تقريبًا (0.2% من الناتج المحلي الإجمالي).
ترى غولدمان ساكس أن تأثير الذكاء الاصطناعي على الناتج المحلي الإجمالي كان أقل
كشف محللو غولدمان ساكس أن مبلغ 115 مليار دولار غير المحتسب يمثل الفرق بين ما تُعلنه الشركات وما تقيسه الحكومة. وأوضحوا أيضاً أن هذا المبلغ هو نتيجة لطريقة مكتب التحليل الاقتصادي التابع لوزارة التجارة الأمريكية في حساب النمو.
جادل المحللون بأن التأثير المقاس للذكاء الاصطناعي على الناتج المحلي الإجمالي كان أقل لأن منهجية مكتب التحليل الاقتصادي لتقدير النمو تعتبر أشباه الموصلات مدخلات وسيطة. وكشفوا أن أشباه الموصلات لا تُحتسب ضمن الطلب النهائي إلا عند بيع المنتجات التي تُمكّنها، مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة الاستهلاكية.
أشار المراقبون إلى أن رقائق الذكاء الاصطناعي التي طُوّرت في السنوات الأخيرة تُستخدم لتدريب ودعم نماذج الذكاء الاصطناعي. ويعتقدون أن أشباه الموصلات تُشكّل أصولاً غير ملموسة لم تُستغل قيمتها النهائية بالكامل أو تُقاس بإحصاءات النمو.
وأشار المحللون أيضاً إلى أن سياسات الاستيراد الجديدة أثرت سلباً على تأثير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي على الناتج المحلي الإجمالي. ولاحظوا أن استثمارات الشركات في معدات الذكاء الاصطناعي شهدت ارتفاعاً ملحوظاً في النصف الأول من عام 2025، نتيجةً لتسارع الشركات إلى استيراد الخوادم ومعدات الشبكات قبلdent الرئيس دونالد ترامب رسوماً جمركية على الواردات.
أقرّ المحللون بأن هذا التوجه يعكس زيادةً مؤقتةً في الطلب على الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قبل فرض الرسوم الجمركية، مما يبالغ في تقدير الطلب الطبيعي على الاستثمار في هذا المجال. ويعتقدون أن هذه الزيادة في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد تم تعويضها جزئياً لأن الواردات تُخصمtracالناتج المحلي الإجمالي.
الذكاء الاصطناعي يدفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية
بحسب مذكرة منفصلة صادرة عن غولدمان ساكس في وقت سابق من هذا الشهر، تأثير على النمو الاقتصادي بدقة، إذ تواجه الشركات صعوبة في إظهاره في نتائجها المالية. وأشارت المذكرة إلى أن أسهم شركات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي تُقيّم تأثير الذكاء الاصطناعي على أرباحها لا تزال محدودة، على الرغم من أن معظم الشركات ذكرت الذكاء الاصطناعي خلال مكالمات الأرباح في الربع الثاني من العام.
ساهمت تقنيات الذكاء الاصطناعي في وصول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات قياسية، وتشير إلى أن شركة Nvidia تُشكّل ما يقارب 7% من المؤشر. كما تستثمر أكبر ثماني شركات مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بكثافة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تُمثّل هذه الشركات أكثر من 36% من المؤشر، وتُكثّف إنفاقها على الذكاء الاصطناعي لإطلاق منتجات وخدمات تستخدم هذه التقنية.
تستثمر شركات أخرى مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بكثافة في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك أوراكل وبالانتير وسيسكو. وتشكل هذه الشركات الثلاث مجتمعةً أكثر من 2% من إجمالي أسهم المؤشر، ومن شأن استمرار زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي أن يُسهم في استمرار نمو سوق الأسهم.
المؤسسة المالية مؤخراً حذّرت من احتمال انخفاض سوق الأسهم بنسبة 20% بمجرد تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وقال ريان هاموند، المحلل في غولدمان ساكس، إن هناك خطراً يتمثل في قيام الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية بتقليص نفقاتها على الذكاء الاصطناعي بشكل حتمي.
"إن مراجعة تقديرات النمو على المدى الطويل إلى مستويات أوائل عام 2023 من شأنها أن تعني انخفاضًا بنسبة 15% إلى 20% في مضاعف التقييم الحالي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500."
-ريان هاموند، محلل في غولدمان ساكس.
ارتفع الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بشكل كبير في النصف الأول من عام 2025، لكن هاموند كتب أن بعض المحللين يتوقعون تباطؤًا حادًا في الربع الأخير من عام 2025 وحتى عام 2026. ومع ذلك، كشفت شركة ميتا بلاتفورمز العملاقة للتكنولوجيا الأسبوع الماضي أنها ستنفق 600 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الثلاث المقبلة.
أكد مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي للشركة، على إمكانية استثمار الشركة أكثر من 600 مليار دولار خلال الفترة المحددة. وأضاف أن هذا الرقم قد يصل إلى مبلغ كبير بحلول نهاية العقد.
