أسهم البرمجيات تكافح بسبب توقعات الذكاء الاصطناعي المتزايدة

سلسلة وول ستريت الطويلة كخيار مفضل للبرمجيات تتزعزع مع إعادة الذكاء الاصطناعي تشكيل التوقعات.

تعد شركة Salesforce Inc.، وشركة Adobe Inc.، وشركة ServiceNow Inc. من بين أضعف الأسماء في مؤشر S&P 500 هذا العام، حيث انخفض كل منها بنسبة 16% على الأقل، مما محى ما يقرب من 160 مليار دولار من القيمة السوقية المشتركة. سحب المستثمرون الأموال من قطاع البرمجيات والخدمات لمشهرين متتاليين حتى يونيو بعد انخفاض شهري واحد فقط في الأشهر الـ 18 السابقة.

«يمكن أن يأتي التقادم التكنولوجي من لا مكان»، قال روبرت روجيريلو، كبير مسؤولي الاستثمار في Brave Eagle Wealth Management. «هناك سبب وجيه يجعل الناس ينمون حذراً».

ليست جميع أسهم البرمجيات تعاني 

Microsoft Corp.، وشركة Oracle Corp.، وشركة Palantir Technologies Inc.، جميعها مصنعات برمجيات، هي من بين أفضل الأداء هذا العام في مؤشر S&P 500. ما يميزها، في نظر العديد من المستثمرين، هو أنها تهاجم باستخدام الذكاء الاصطناعي بدلاً من مجرد الدفاع عن الامتيازات القائمة، حيث تنفق أكبر شركات التكنولوجيا عشرات المليارات من الدولارات لإطلاق المنتجات وإضافة سعة لحوسبة الذكاء الاصطناعي. 

شركة Meta Platforms Inc. تشهد تسارعاً في نمو الإيرادات مع تحسن جهودها في الذكاء الاصطناعي لاستهداف الإعلانات ومشاركة المستخدمين. ومن المتوقع أن تساعد منتجات الذكاء الاصطناعي في شركة Palantir في دفع نمو المبيعات بنسبة 45% هذا العام. كما ازدهرت أسماء الأمن السيبراني مثل شركة CrowdStrike Holdings Inc.، مدعومة بالرأي بأن الذكاء الاصطناعي لا يمكنه بسهولة استبدال عروضها الأساسية.

الضغط ليس محدوداً بالولايات المتحدة. 

انخفضت شركة SAP SE، أكبر شركة في أوروبا من حيث القيمة السوقية، إلى جانب نظرائها الأصغر مثل Sage Group Plc وDassault Systèmes SE بعد تحذير Monday.com. 

مع boasting OpenAI’s ChatGPT الذي يبلغ عدد مستخدميه الأسبوعيين حوالي 700 مليون حالياً، يقارن روجيريلو بائعي البرمجيات بـ «شركة طاقة تستيقظ وتدرك أن هناك الآن شركة بحجم إكسون تتنافس معها».

هذا القلق يظهر في التقييمات. تداول سلة البرمجيات من مورغان ستانلي هذا الشهر عند 23 ضعفاً من الأرباح المتوقعة، وهو نصف متوسط العقد الماضي وأدنى مستوى في بيانات بلومبرغ منذ عام 2014. بالمقارنة، يتداول مؤشر Nasdaq 100 بأقل قليلاً من 27 ضعفاً من الأرباح المتوقعة.

يرى بعض المحللين في وول ستريت فرصة في البيع. قال استراتيجيو UBS في وقت سابق من هذا الشهر إن البيع في أجزاء من البرمجيات قد يفتح الأبواب، مما يوصي المستثمرين بالنظر إلى شركات الإنترنت والبرمجيات التي تأخرت عن هوس الذكاء الاصطناعي. 

«بينما لم يتطابق نمو إيرادات الذكاء الاصطناعي بعد مع الإنفاق العدواني للصناعة، فإن اتجاهات التحصيل المتزايدة واعتماد الذكاء الاصطناعي كانت مشجعة»، كتب استراتيجيون بقيادة أولريك هوفمان-بورشاردي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين والرئيسة العالمية للأسهم، في مذكرة.

ومع ذلك، من الصعب تجاهل الحذر. في العقدين قبل ذروة السوق في عام 2021، لم يرفع أي مجموعة صناعية في مؤشر S&P 500 وزنها كثيراً مثل البرمجيات والخدمات، حيث ارتفع من أقل من 6% إلى ما يقرب من 14.5%، حتى بعد نقل Google وFacebook وAmazon.com إلى قطاعات أخرى في عام 2018. 

يبلغ وزن المجموعة الآن حوالي 12% وقد تجاوزته شركات أشباه الموصلات المستفيدة من الطلب المتزايد على عتاد الحوسبة. لولا التفوق في أداء Microsoft وOracle وPalantir، لكان وزن القطاع أقل. 

«الإدراك هو أن المخاطر أصبحت أعلى بكثير، ولن نحصل على وضوح قريباً»، قال روجيريلو. «كل ما يمكننا قوله حقاً الآن هو أن بعض الشركات مثل Meta وMicrosoft تبدو وكأنها تفوز، وهي تواصل الفوز. بالتأكيد ليس الجميع».