인공지능에 대한 기대감이 높아지면서 소프트웨어 관련 주식들이 부진한 흐름을 보이고 있다

월가에서 오랫동안 선호되어 온 소프트웨어 산업의 위상이 인공지능의 등장으로 기대치가 재편되면서 흔들리고 있다.

세일즈포스, 어도비, 서비스나우 등은 올해 S&P 500에서 가장 부진한 종목으로, 각각 최소 16% 이상 하락하며 시가총액이 총 1,600억 달러 가까이 증발했습니다. 에서 자금을 빼냈습니다 소프트웨어 및 서비스 지난 18개월 동안 단 한 차례의 월간 하락세 이후 6월까지 두 달 연속으로

브레이브 이글 웰스 매니지먼트의 최고 투자 책임자인 로버트 러기렐로는 "기술 노후화는 예고 없이 닥칠 수 있다"며 "사람들이 신중해지는 데에는 충분한 이유가 있다"고 말했다

모든 소프트웨어 관련 주식이 어려움을 겪는 것은 아닙니다 

마이크로 소프트, 오라클, 팔란티어 등 소프트웨어 기업들은 올해 S&P 500 지수에서 최고의 실적을 기록한 기업들에 속합니다. 많은 투자자들이 이들 기업을 차별화하는 요소로 꼽는 것은, 이들 기업이 기존 사업을 방어하는 데 그치지 않고 인공지능(AI) 분야에서 공격적인 행보를 보이고 있다는 점입니다. 주요 기술 기업들은 AI 제품 출시와 컴퓨팅 역량 강화를 위해 수백억 달러를 투자하고 있습니다. 

메타 플랫폼(Meta Platforms Inc.)은 AI 기술을 활용해 광고 타겟팅과 사용자 참여도를 개선하면서 매출 성장세가 가속화되고 있습니다. 팔란티어(Palantir)의 AI 제품은 올해 매출 45% 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 크라우드스트라이크 홀딩스(CrowdStrike Holdings Inc.)와 같은 사이버 보안 기업들도 AI가 핵심 사업을 쉽게 대체할 수 없다는 전망에 힘입어 호황을 누리고 있습니다.

해당 변종은 미국에만 국한된 것이 아닙니다. 

유럽 ​​최대 시가총액 기업인 SAP SE는 Monday.com의 경고 이후 Sage Group Plc 및 Dassault Systèmes SE와 같은 소규모 경쟁업체들과 함께 주가가 하락했습니다. 

오픈AI의 ChatGPT가 현재 주간 사용자 수가 약 7억 명에 달하는 상황에서, 러기렐로는 소프트웨어 공급업체들을 "에너지 회사가 잠에서 깨어나 보니 엑손만큼 큰 회사와 경쟁해야 한다는 사실을 깨달은 것"에 비유했습니다.

그러한 우려는 기업 가치 평가에 반영됩니다. 모건 스탠리 소프트웨어 바스켓은 이번 달 예상 수익의 23배에 거래되었는데, 이는 지난 10년 평균의 절반 수준이며 블룸버그 데이터 기준 2014년 이후 최저치입니다. 이에 비해 나스닥 100 지수는 예상 수익의 27배에 약간 못 미치는 수준에서 거래되고 있습니다.

월가의 일부 전문가들은 이번 매도세에서 기회를 보고 있습니다. UBS의 전략가들은 이달 초 소프트웨어 부문의 매도세가 새로운 기회를 열어줄 수 있다며, 인공지능 열풍에 뒤처진 인터넷 및 소프트웨어 기업들을 눈여겨볼 것을 권고했습니다. 

울리케 호프만-부르하르디 미주 지역 최고 투자 책임자 겸 글로벌 주식 부문 총괄이 이끄는 전략가들은 보고서에서 "AI 매출 성장률은 아직 업계의 공격적인 투자 지출에 미치지 못하고 있지만, 수익 창출 및 AI 도입 추세의 증가는 고무적이다"라고 밝혔다.

그럼에도 불구하고 경계심이 느껴지는 것은 당연합니다. 2021년 시장 정점 이전 20년 동안 S&P 500 산업군 중 소프트웨어 및 서비스만큼 비중이 크게 증가한 곳은 없었습니다. 구글, 페이스북, 아마존닷컴이 2018년에 다른 업종으로 분류된 후에도 소프트웨어 및 서비스 업종의 비중은 6% 미만에서 거의 14.5%까지 상승했습니다. 

현재 이 그룹의 시장 점유율은 약 12%에 불과하며, 컴퓨팅 하드웨어 수요 급증으로 수혜를 입은 반도체 기업들에 밀려났습니다. 마이크로소프트, 오라클, 팔란티어의 뛰어난 실적이 아니었다면 이 부문의 비중은 더 낮았을 것입니다. 

"위험도가 훨씬 높아졌다는 인식이 널리 퍼져 있지만, 당분간은 상황이 명확해지지 않을 것"이라며, "현재로서는 메타나 마이크로소프트 같은 몇몇 기업들이 승승장구하고 있다는 것뿐이다. 모두가 그런 것은 아니다"라고 말했다