- 골드만 삭스 분석가들은 인공 지능 붐이 정부 성장 통계에 반영되지 않았다고 밝혔습니다.
- 분석가들은 AI 가 미국 GDP 에 약 1,600 억 달러를 기여했지만, AI 로 인한 성장 중 기록된 것은 450 억 달러에 불과하다고 밝혔습니다.
- 또한 새로운 수입 정책이 AI 기술의 GDP 영향력을 방해했다고 말했습니다.
골드만 삭스는 현재의 인공지능(AI) 붐이 정부 성장 통계에 반영되지 않고 있다고 밝혔다. 은행의 분석가들은 공식 성장 통계에 약 1,150억 달러가 누락되어 있다고 주장했다.
분석가들은 2022년 이후 AI 기술이 미국 실제 경제 활동에 약 1,600억 달러를 기여했으며, 이는 GDP의 0.7%에 해당한다고 계산했다. 그러나 AI 주도 성장으로 기록된 것은 약 450억 달러(GDP의 0.2%)에 불과했다.
골드만 삭스는 AI가 GDP에 미치는 영향이 더 작았다고 믿는다.
골드만 삭스 분석가들은 누락된 1,150억 달러가 기업들이 보고하는 내용과 정부가 측정하는 내용 사이의 차이임을 나타낸다고 밝혔다. 또한 이는 상무부 경제분석국(BEA)의 성장 계산 방식이라고도 말했다.
분석가들은 BEA의 성장 추정 방법론이 반도체를 중간재로 간주하기 때문에 AI가 GDP에 미치는 측정된 영향이 더 작았다고 주장했다. 그들은 반도체가 소비자 노트북과 같은 최종 제품이 판매될 때만 최종 수요로 집계된다고 밝혔다.
관측통들은 AI 칩이 개발 최근 몇 년간 AI 모델의 학습과 지원을 위해 사용되고 있다고 밝혔다. 그들은 반도체가 무형 자산을 구축하며, 그 최종 산출 가치는 성장 통계에서 완전히 자본화되거나 측정되지 않았다고 믿는다.
분석가들은 새로운 수입 정책이 AI 기술의 GDP에 대한 영향을 방해했다고도 말했다. 그들은 기업들이 도널드 트럼프 대통령의 수입 관세 이전에 서버 및 네트워킹 장비를 수입하기 위해 급급하면서 2025년 상반기에 AI 장비에 대한 기업 투자가 급증했다고 지적했다.
분석가들은 이 추세가 관세이전에 이루어진 일회성 선이동(frontloading)을 반영한다고 인정했다. 따라서 정상적인 AI 투자 수요를 과장하고 있다. 그들은 AI 투자 부양 효과가 수입이 GDP에서 차감되기 때문에 부분적으로 상쇄되었다고 믿는다.
AI가 S&P 500을 사상 최고치로 끌어올림
이번 달 초 골드만 삭스의 별도 보고서에 따르면, AI의 영향 경제 성장에 미치는 것은 기업들이 실적이에 이를 명확히 보여주지 못하기 때문에 파악하기 어렵다. 그들은 올해 2분기 earnings call에서 대부분의 기업이 AI를 언급했음에도 불구하고, S&P 500 기업 중 AI가 수익에 미치는 영향을 정량화한 기업은 여전히 제한적이라고 말했다.
인공지능은 S&P 500을 사상 최고치로 끌어올렸으며, Slickcharts의 데이터에 따르면 보여줍니다 엔비디아(Nvidia)가 지수의 약 7%를 차지한다. S&P 500의 상위 8개 상장 기업들도 인공지능에 대규모로 투자하고 있다. 이들 기업은 S&P 500의 36% 이상을 차지하며, 이 기술을 활용한 제품과 서비스를 출시하기 위해 AI 지출을 확대하고 있다.
S&P 500의 다른 기업들도 오라클(Oracle), 팔란티어(Palantir), 시스코(Cisco) 등 AI에 대규모로 투자하고 있다. 이 세 기업은 S&P 500의 2% 이상을 차지하며, 지속적인 AI 투자 증가는 주시장이 계속 성장하도록 할 수 있다.
금융 기관은 최근 경고했다. AI 지출이 둔화되면 주시장이 20% 하락할 수 있다고 밝혔다. 골드만 삭스의 분석가 라이언 해먼드(Ryan Hammond)는 초규모 기업(hyperscalers)이 필연적으로 AI 지출을 줄일 위험이 있다고 말했다.
“장기 성장 추정치를 2023년 초 수준으로 수정하면 S&P 500의 현재 평가 다중에 15%에서 20%의 하방 리스크가 있음을 의미한다.”
- 라이언 해먼드, 골드만 삭스 분석가.
AI 지출은 2025 상반기에 급증했지만, 해먼드는 별도의 글에서 몇몇 분석가들이 2025년 4분기부터 2026년까지 급격한 둔화를 예상한다고 말했다. 그러나 기술 거대 기업 메타 플랫폼스(Meta Platforms)는 지난주 향후 3년간 AI에 6,000억 달러를 지출할 것이라고 밝혔다.
회사의 CEO 마크 저커버그(Mark Zuckerberg)도 지정된 기간 동안 회사가 6,000억 달러 이상을 투자할 가능성이 있다고 강조했다. 그는 10년 말까지 상당히 높은 금액이 가능할 것이라고 덧붙였다.
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Collins J. Okoth
콜린스 오코트는 암호화폐와 기술을 8 년간 보도해 온 저널리스트이자 시장 분석가입니다. 그는 공인 재무 분석가 (CFA) 자격을 보유하고 있으며 정량 수학 학위를 소지하고 있습니다. 콜린스는 이전에 Geek Computer 와 CoinRabbit 에서 작가 및 편집자로 일했습니다.
